欧菲光 | 4月营收创新高,或与华为计划有关?

时隔不过25天，年报“爆雷”的欧菲光便止跌反弹。

5月21日午后，欧菲光一改往日跌跌不休的态势，在市值缩水近半后，强势涨停，报收于8.49元，较前日最低价7.63元上涨了11.27%。

当天中午，欧菲光在推延一周后，终于“奉上”交易所年报问询函的回复公告。前一日，欧菲光还曾在互动平台上表示“与华为合作正常，公司生产经营及订单情况良好，2019年4月营收创单月历史新高”。

五一假前夕，欧菲光“深市白马”光环在毫无征兆的情况下坍塌。

由于计提与存货相关的跌价准备和成本结转合计24.4亿元，2018年欧菲光业绩从快报预盈18.4亿元变为年报净利润亏损5.2亿元。

这一举动也让欧菲光被不少投资人视为“年度坑王”，公司股票经历了连续四个跌停板，16万户股东被死死套牢，中央汇金、光大信托、上投摩根都被此列。

而在这期间，欧菲光实控人质押的6.6亿股股票(占其持有股份的比例为79.04%)也面临着爆仓危机。年报“爆雷”次日，欧菲光紧急停牌，宣称控股股东正在于国资洽谈控制权转让事宜。

硬核追问年报数据：

欧菲光集团股份有限公司

关于对深交所 2018 年年报问询函回复的公告

2019 年 5 月 8 日，欧菲光集团股份有限公司（以下简称“公司”）收到深圳证券交易所中小企业管理部发来的《关于对欧菲光集团股份有限公司 2018 年年报的问询函》（中小板年报问询函【2019】第 111 号），公司回复如下：

1、你公司 2018 年归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为-5.19亿元，较上年同期减少 163.10%。造成 2018 年业绩亏损的主要原因为计提存货跌价准备和补充结转成本合计 24.37 亿元。此外，你公司 2019 年一季度亏损 2.57亿元，其中计提存货跌价准备 2.32 亿元。

（1）根据年报披露，你公司实行“以销定产”的经营模式，你公司 2018 年销售量增长 4.54%，而库存量增长 158.11%。你公司 2018 年末存货账面余额为105.53亿元，较年初增加 28.04 亿元。请补充说明你公司库存量增幅高于销售量增幅的情形是否符合“以销定产”的经营模式，并结合采购订单及存货结构，说 明你公司存货账面余额的真实性。请年审会计师说明对公司存货账面余额真实 性认定实施的审计程序以及是否遵循审计准则的执业要求。

回复:

公司积极顺应新时代市场经济的发展趋势，按照市场和客户对产品的需求， 统筹安排，长远规划，实行“以销定产”的经营模式，即通过对客户销售预测的分析评估，结合客户过往实际订单下达情况，依此制订公司自己的生产计划及对供应商下达采购订单，为客户提供定制化产品。

2018 年度，虽然智能手机销量下滑，但公司所处的部品领域，是技术创新的热点和焦点且集中度提升，公司持续加大研发投入，在新产品新技术的研发和布局上均取得领先优势，公司销售业绩依然保持快速增长。2018 年实现营业收入 430.43 亿元，同比增长 27.38%，其中：光学产品实现营业收入 244.39 亿元，同比增长 46.94%，触控产品实现营业收入 129.19 亿元，同比增长 14.44%，公司在 2018 年的经营策略上偏乐观，在客户政策和产品准备上偏超前，依据客户的需求计划和市场前景分析，实施备货采购和投料生产。集团总部对业务单元采购、生产、仓储等环节计划管理工作监控不足，相关原材料的备货和产成品的库存在2018 年快速增加，导致库存压力增大。

公司分产品的 2018 年客户需求预测量与实际销售量的对比情况：

注：1、销售预测量是根据客户下达的 forecast 统计取得

2、智能汽车业务跟消费类电子的以销定产模式不完全相同，因此暂未统计其预测量。

由于客户向公司提供的需求预测量较大，且给予公司的订单交货周期较短， 因此公司往往会对客户需求预测量进行综合评估，结合产能情况和交货周期、平衡超备风险和订单准时交付的关系等因素，提前进行备货，如后续出现客户实际订单与需求预测量偏差过大，则可能导致公司出现存货超备的情况。

2018 年度，公司各类产品的产销量及库存量如下：

注：年报摄像通讯类产品财务人员对生产量采用了不同的计算口径，将双摄产品按 2颗单摄计算，三摄产品按 3 颗单摄计算，导致期末库存量=期初库存量+本期生产量-本期销售量测算的计算口径偏大。

由上表可知，触控显示产品期末库存量增幅较大，主要是存在超备的情况， 剔除本年末计提存货跌价准备的存货后，期末库存量处于合理备货水平；摄像通讯类产品库存量相对稳定；传感器类产品期末库存量增长幅度较大，主要是因为2017 年末库存量处于较低水平，传感器类产品 2018 年 12 月销售额较 2017 年 12 月增长 112.55%，2019 年 1 月销售额较 2018 年 1 月增长 156.88%，因此，备货量与销售收入变动趋势相匹配。

综合来看，公司总体期末库存量为 11,906.13 万 pcs，较上期末增长 35.13%，尽管存在部分超备并计提跌价准备的存货，但整体变动趋势仍和公司 2019 年第一季度销售收入同比增长 40.98%的经营情况相匹配。