鱼跃医疗2018年报出炉,营收超40亿元

鱼跃医疗2018年报出炉，营收超40亿元，净利润7.27亿。同时，吴光明卸任CEO，由1988年出生的吴群接任。

营收超40亿，利润7.27亿

4月18日，A股上市医械公司江苏鱼跃医疗设备股份有限公司（以下简称“鱼跃医疗”）公布了2018年年度报告。年度报告显示，2018年鱼跃医疗实现营业总收入41.83亿元，较上年同期增长18.12%；实现归属于上市公司股东的净利润7.27亿元，比上年同期增长22.82%。

报告称，报告期内鱼跃医疗的主营业务没有发生变化，依然是一家以提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的医疗服务为主要业务的公司。其产品主要集中在呼吸供氧、血压血糖、康复护理、医疗急救、手术器械、中医器械、药用贴膏、高分子卫生敷料及提供医院消毒感染控制解决方案等领域。

分产品看，鱼跃医疗目前拥有鱼跃、华佗、金钟、安尔碘、普美康等几大主品牌。

其中，鱼跃主要用于制氧机、电子血压计、呼吸机等家用器械产品；华佗主要用于针灸针等中医器械；金钟主要用于医用手术器械产品；安尔碘系控股子公司上海中优品牌，现已成为国内医疗行业皮肤消毒剂的标注术语之一；普美康隶属于德国子公司Metrax，在全球医疗急救行业具备较高的知名度。

报告中的经营数据显示，医用临床、医用呼吸与供氧、家用医疗依然是鱼跃的三大产品线，营收均超过10亿元，以家用医疗器械为最多达到15.3亿元，同比去年增长17.05%，并占据总营收的36.66%。

从分地区销售情况看，国内市场依然是鱼跃医疗的主战场。2018年，其国内市场营收为约35亿元，占据总营收的83.66%；国外市场营收约6.5亿元。

多渠道同时增长

对于营收增长原因，鱼跃医疗在报告中解释称，在家用医疗板块方面，鱼跃医疗线上平台业绩增长突出，同比增速在40%以上，线下平台在人员、机构调整、终端精细化策略的影响下，也达到10%以上的增长。

同时，制氧机、电子血压计、血糖仪及试纸、呼吸机等核心产品继续保持增长，新品额温枪、电动轮椅等借助现有渠道放量；

在临床医疗方面，鱼跃医疗表示，子公司的院内消毒与感染控制业务、中医器械业务均保持高速增长，依托中国整体医械市场的增长，AED产品已实现盈利。

具体数据上，报告显示，上海中优院内消毒与感控业务营收达到5.24亿元，同比增长25%，苏州用品厂中医器械业务营收达到2.14亿元，同比增长22%， AED医疗急救全球业务营收达到1.35亿，国内市场增速在180%以上，上海医疗器械（集团）有限公司因报告期内对主要生产线进行技改等原因导致经营业绩略有下降。

据悉，鱼跃医疗在完成对上械集团、上海中优、Metrax等企业的收购后，现阶段已拥有产品品类多达500多种，产品规格近两万个，覆盖家庭医疗器械、医院设备、临床耗材、急救设备、中医器械、手术器械、药用贴膏和高分子敷料、医院消毒与感染控制等各个方面。

此外，在研发投入上，其研发费用投入也在增加。报告显示，鱼跃医疗加大研发费用投入，其2018年研发费用高达1.51亿元，同比增加20.98%。不过，研发与营收的占比只有3.64%，离行业龙头迈瑞医疗的研发占比还有一段距离。

鱼跃医疗现已在德国图特林根、中国台北、上海、南京、苏州、丹阳设立有研发中心，持续开发了弥散式制氧机、留置针等大批新产品。

吴光明卸任鱼跃医疗CEO

实际上，在鱼跃医疗公布2018年报的同一天，也公布了关于吴光明辞职及聘任新任总经理的公告（下称“公告“）。

这份公告称，近日收到公司总经理吴光明提交的书面辞职报告，吴光明先生申请辞去公司总经理职务并提名公司副董事长吴群担任总经理。辞职后，吴光明担任鱼跃医疗董事长，战略委员会主任委员的职务。

值得一提的是，公告称，吴光明在担任鱼跃医疗总经理期间，使鱼跃医疗自上市至今保持了十年近 30%的复合增长率。吴光明先生的辞职报告自送达董事会之日起生效。

据悉，鱼跃医疗新人CEO吴群与吴光明系父子关系。

吴群出生于1988年，研究生学历，曾任职苏州索尼液晶显示器有限公司生产企划部担任经理助理职务，鱼跃医疗电子商务部经理，现任苏州医云健康管理有限公司 CEO，鱼跃医疗副董事长。2018 年 12 月至今，吴群任职北京万东医疗科技股份有限公司副董事长。

公告中表示，自吴群加入鱼跃医疗后，先后创立公司电子商务部，新零售事业部，先后 直接管理公司产品部，人力资源部，五年时间带领公司新设部门从零到十五亿收入，为鱼跃医疗近几年增长带来核心动力。

新任总经理的挑战

如公告所言，管理层的更替是在鱼跃医疗年轻化、专业化的领导团队日趋成熟的条件下进行的，以期鱼跃医疗长远发展及治理结构进一步完善优化。但是，摆在这位新CEO面前的挑战不容小觑。

对鱼跃医疗而言，其产品的研产销，多聚集在精细化、高毛利、高附加值的中高端器械领域，是其未来发展方向，而这一市场，外资械企占据绝对优势；同时，在新“医改”背景下，跨国医械公司为巩固和扩张其在中国医疗器械市场的份额，正通过与中国企业合作、本地化研发等手段向中低端市场渗透。这两项因素叠加，无疑大大增加了竞争的压力。

另外，通过外延式扩张并购，是国内多数医疗器械企业上市后的惯常动作，鱼跃医疗也不例外。自上市以来，鱼跃医疗通过收购兼并将业务范围从家用医疗器械向临床医疗器械和美好生活板块渗透，其盈利能力和市场竞争力因此也得到提升。

鱼跃医疗2018年度报告显示，截止报告期末，鱼跃的商誉余额约为7.3亿万元，占公司资产总额比重为10.65%。虽然经期经管理层测试，报告期末不存在大额减值现象。但如果未来被鱼跃医疗收购的公司企业经营状况恶化或因各种因素被注销，则可能出现计提商誉减值的风险。

而成本和费用的不断上涨以及外延式并购所带来的管理难题，对上市公司而言同样是一个挑战。

5大发展计划，将收购这样的公司

实际上，挑战和风险是每一家公司都必须面对的问题，在此情形下，公司的发展计划更值得关注。

鱼跃医疗年度报告显示，其2019年度计划共包括5个方面。除了继续推进募投项目，持续推行精细化管理等常规项目外，还包括其将加强产品改进和新品开发力度，依托德国、上海、苏州等研发中心，以家用医疗器械和临床医疗产品及核心技术为研究方向，增加产品大类。

同时，通过合作研发、技术引入、收购兼并等多种方式引入具有渠道协同效应的产品，并推动德国子公司PRIMEDIC的AED产品国产化进程。

营销体系上，鱼跃医疗计划在家用医疗板块试点推出线上线下同款同价产品，加强终端管控，增加人员配置和费用投入。

在资源整合上，年度报告称，2019年上械集团、上海中优医药、德国Metrax GmbH（曼吉士）公司是资源整合的重中之重，实现上械集团管理层新老更迭、实现上械集团和上海中优在丹阳的产线落地，实现德国普美康AED产品的技术与制造的国产化。

在兼并收购方面，2019年其重点关注在医疗临床领域拥有领先技术，具有渠道协同效应或者细分领域具有领先地位的标的，具有体系完整性的标的。