外资:鸿海与微软专利纠纷和解机率高

代工大厂鸿海日前遭微软提告，摩根士丹利、瑞士信贷、大和资本及滙丰证券四大外资出具报告，判断双方达成和解机率高，不致冲击鸿海营运，但今年来自iPhone销售缓成长及市占流失的挑战不变，皆重申“中立”评级。

鸿海日前召开记者会表示，微软与安卓厂商签订特许权使用费合约，一般情境下，权利金支付的责任在品牌商，而非制造商，但微软却把矛头指向后者;鸿海董事长郭台铭并强调，“鸿海不可能遭受损失”，这两大线索成为各外资判断鸿海营运是否受冲击的关键。

瑞信证券科技产业分析师武广明表示，据瑞信了解，微软过去与厂商议定合约，确实多由品牌商支付权利金，制造商虽也可能在客户报销前付款，但类似情况不多，更重要的是，鸿海强调不会有任何损失，显然集团握有相当的证据。

武广明指出，在鸿海说明具合理性，最终结果可能是微软与之和解，另方面，瑞信认为，微软与鸿海发生争端，或与2016年富智康收购微软手机业务存在部分关联，使鸿海需要为此处理专利权责任，但潜在影响预估也有限。据统计，安着手机及平板贡献富智康集团75%的收入，而富智康占鸿海合并营收约9%。

不过从基本面分析，武广明认为，鸿海来自iPhone销售缓成长、市占流失与小金鸡稀释获利等逆风不变，因此维持原有较保守的财测及“中立”评级。

滙丰证券科技产业分析师郑德荣指出，微软贡献鸿海的收入可观，集团向来小心与之互动，纷争应也会朝有共识的方向努力。

在台股公司密集发布财报之际，郑德荣说，机构投资人对鸿海去年财报状况也很关心，预估集团将在月底发布年报，并释出今年iPhone展望、子公司营运以及美国设厂进度。