DRAM与NAND市场分析

根据集邦咨询半导体研究中心(DRAMeXchange)调查显示，DRAM报价于2018年第四季开始反转向下，造成DRAM整体产业营收下滑。由于需求端的库存水位普遍偏高，导致采购力道薄弱，连带使得DRAM供应商的位元出货(sales bit)多呈现大幅季衰退。在量价齐跌的压力下，2018年第四季DRAM总营收较上季下滑18.3%。与此同时2018年第四季度全球NAND闪存行业的收入环比下降16.8％至141.6亿美元，但全年仍达到创纪录的632亿美元。

DRAM市场分析

DRAMeXchange指出，2019年一月份合约价格持续走跌。就一线PC-OEM大厂定价来看，主流8GB模组一月均价已滑落至50美元，且二、三月在月合约(monthly deal)议定的情况下，价格持续下探，预估整体第一季跌幅约在20-25%。此外，DRAM供应商于2018年第四季的生产位元(production bit)远高于位元出货，导致库存压力加剧。因此为加速去化库存，厂商在报价策略上将更为积极。

从营收角度观察，厂商普遍难逃季衰退的命运。产业龙头三星在服务器内存出货大减的冲击下，第四季位元出货在三大原厂中下滑最多，营收较上季下滑25.7%，来到94.5亿美元，市占则跌至41.3%。而SK海力士的位元出货仅下滑约2%，因此营收下跌幅度较三星轻微，季减12.3%至71.4亿美元，市占突破3成来到31.2%。

美光仍旧维持第三，在出货策略较为弹性的帮助下，营收来到53.7亿美元，虽较上季下滑9.2%，但在三大原厂中表现最佳，市占率上升到23.5%。

DRAMeXchange预估，三星面对市占明显遭侵蚀且库存水位相对偏高的双重压力下，未来在报价策略上将更积极，避免市占持续遭压缩。

观察原厂获利能力，2018年第四季受到整体价格下跌影响，供应商的获利高点正式告终，营业利益率皆呈现衰退。龙头厂三星因降价求售的力道最小，且1Ynm比重逐渐提升，营业利益率仅由前一季的70%下滑至66%。然而，第四季即使报价反转，生产DRAM的毛利率仍有8成左右水平，显示三星仍有本钱做较为积极的价格策略。

SK海力士第四季出货量高，代价即为获利能力的侵蚀，本季度的营业利益率从第三季的66%下跌至58%。美光则因公司财报月份为9-11月，价格下跌幅度不如韩厂所结算的10-12月，因此营业利益率仅从上季的62%下跌至58%。

展望2019年第一季，在产业价格跌幅更剧烈的情况下，原厂获利空间将被进一步压缩。

由技术面观察，随着Line 17增加投片以及平泽厂二楼的DRAM产能陆续开出，三星于去年底已达到1X+1Ynm产出比重合计70%的目标。今年平泽厂虽计划不再增加投片量，但Line 17与平泽厂二楼仍将持续转换1Ynm，为顺应目前市况，转换速度并不快。

至于SK海力士，1Xnm良率已上轨道，中国无锡新建的第二座12英寸厂也已于今年上半年开始贡献产出。不过由于全球经济不确定性的影响，无锡厂扩增投片的进度不会太积极。

而美光方面，***美光内存（原瑞晶）已全数以1Xnm生产，下一步将直接转进1Znm，但实际贡献将落在2020年；***美光晶圆科技（原华亚科）已于去年第二季进行20nm往1Xnm的转换，今年上半年将开始转往1Ynm，并缓步提升比重。

台系厂商部分，南亚科第四季受到标准型内存市况不佳影响，位元出货下跌超过20%，营收表现较前一季大幅衰退30.8%。毛利较佳的DDR4产品出货比重低，加上整体产业报价向下，营业利益率由上一季的51.0%下跌至41.8%。在厂房设备折旧摊提费用提升，以及20nm所带来的成本效益越来越小的情况下，获利能力恐将持续萎缩。

力晶科技方面，本身DRAM营收较上季成长10.3%，若涵盖DRAM代工业务，营收则下滑近双位数。至于华邦DRAM营收下滑16.8%，产品价格跌幅不到5%，但位元出货仍因整体拉货动能疲弱而季减逾10%。

NAND市场分析

尽管智能手机和其他移动设备的每盒平均内容持续增长，但第四季度NAND闪存位出货量令人失望。DRAMeXchange指出，第四季度NAND闪存价格下跌进一步拖累了市场收入。

DRAMeXchange指出，2018年仍然是全球NAND闪存行业创纪录的一年，当时比特出货量同比增长超过40％。2018年NAND闪存总收入比去年同期增长10.9％。

DRAMeXchange表示，展望2019年第一季度，由于芯片价格下降以及需求下降，预计全球NAND闪存行业的收入将再次出现下降。

根据DRAMeXchange的数据，三星电子仍然是领先的NAND闪存供应商，在2018年第四季度占有30.4％的市场份额，其次是东芝占有19.3％的份额，而美光科技占有15.4％的市场份额。本季度，Western Digital，SK海力士和英特尔在全球排名前六的NAND闪存供应商中脱颖而出。