阿石创2026年第一季度营收4.26亿元，同比增长41.61%

阿石创4月28日披露2026年第一季度报告。公司实现营业总收入4.26亿元，同比增长41.61%；归母净利润1752.77万元，同比扭亏；扣非净利润2161.63万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3938.11万元，上年同期为-3330.02万元。

一、营收高增：量价齐升，四大业务全线回暖

2026 年一季度，阿石创营收达4.26 亿元，较 2025 年同期的 3.01 亿元净增 1.25 亿元，增速创近年同期新高。增长核心源于量价齐升：一方面，下游显示面板、半导体、光伏等行业需求复苏，公司核心靶材产品出货量显著增长；另一方面，随着高端产品占比提升与部分原材料价格回落，公司成功上调产品售价，推动营收规模快速扩张。

分业务来看，公司四大核心板块协同增长：

• 溅射靶材：作为营收主力（占比约 48%），钼靶、钛靶、硅靶等产品需求旺盛。其中钼靶材全球市占率超 33%，持续领跑全球；半导体用超高纯靶材批量供货，成为新增长极。
• 蒸镀材料：受益于光学光通讯、新能源电池集流体需求爆发，营收同比增长超 50%，毛利率稳步提升。
• 半导体靶材：成功导入长江存储、中芯国际等头部厂商供应链，产品通过车规级认证，营收占比快速提升至 15% 以上，毛利率超 25%。
• 光伏靶材：ITO 靶材在 HJT、TOPCon 电池领域批量应用，契合光伏技术迭代趋势，订单量同比增长 40%+。

二、盈利爆发：扭亏为盈，盈利能力全面修复

一季度最亮眼的是盈利端的彻底反转，多项核心指标实现质的飞跃：

• 毛利率显著回升：一季度毛利率12.47%，同比大幅提升 6.72 个百分点，环比持续改善。主要得益于高毛利半导体、光伏产品占比提升，以及规模效应摊薄生产成本。
• 净利润扭亏为盈：归母净利润1752.77 万元，扣非净利润2161.63 万元，均实现由亏转盈，同比分别增长 572.39%、365.24%。标志着公司主营业务盈利能力完全修复，摆脱 "增收不增利" 困境。
• 费用管控优化：一季度销售费用同比仅增 9.64%，管理费用率、研发费用率保持合理水平，费用管控成效显著。同时，财务费用因债务结构优化有所下降，进一步增厚利润。

三、现金流改善：经营转正，财务韧性增强

盈利改善同步带动现金流质量大幅提升，缓解此前市场担忧的资金压力：

• 经营现金流转正：一季度经营活动现金流净额3938.11 万元，同比增长 218.3%（去年同期为 - 3330.02 万元），实现由负转正。反映出公司销售回款能力增强，经营效率显著提升。
• 资产结构稳健：截至一季度末，公司总资产20.36 亿元，归母净资产7.20 亿元。尽管有息负债达 8.98 亿元，但充足的现金储备（3.46 亿元）与持续盈利预期，有效降低偿债风险。
• 应收账款优化：应收账款 2.63 亿元，同比仅增 3.24%，远低于营收增速，显示客户质量提升与回款周期缩短。