恒坤新材2026年第一季度营收1.52亿元，同比增长0.10%

2026年4月27日，恒坤新材（688727.SH）正式披露2026年第一季度财报，数据显示公司当季实现营业收入1.52亿元，同比增长0.10%；归母净利润2557万元，同比下降9.41%。尽管利润端承压，但营收的稳健增长仍彰显出公司在半导体材料国产替代浪潮中的战略韧性。

一、营收增长：AI需求爆发与国产替代的双重红利

恒坤新材一季度营收的微增，背后是半导体材料行业结构性升级的强支撑。2026年，全球AI大模型、算力基础设施、智能终端及自动驾驶等领域的商业化落地加速，直接推动先进芯片市场需求攀升。作为国内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发与量产能力的企业，恒坤新材深度切入中芯国际、长江存储等主流晶圆厂供应链，成为下游产能释放的直接受益者。

国产替代加速渗透：2025年，恒坤新材自产产品收入占比已达86.66%，较2024年的63.77%大幅提升。其核心产品SOC（碳膜涂层）、BARC（底部抗反射涂层）等光刻材料，结合多重曝光技术和浸没式光刻技术，成为国内先进制程（如7-90nm逻辑芯片、18nm及以下DRAM）的关键解决方案。2026年一季度，随着长江存储、长鑫科技等存储芯片厂商扩产加速，恒坤新材的3D NAND用量显著提升，订单量同比增长超30%，为营收增长提供核心动力。

AI驱动需求爆发：据机构预测，2026年全球AI芯片市场规模将突破千亿美元，带动先进封装材料需求激增。恒坤新材的i-Line光刻胶、KrF光刻胶等产品，在AI芯片封装环节的应用比例持续提升，一季度出货量同比增长25%，成为营收增长的新引擎。

二、利润承压：转型阵痛与成本压力的双重考验

尽管营收保持增长，恒坤新材的利润端却呈现分化态势。一季度归母净利润同比下降9.41%，扣非净利润降幅更大，主要受三大因素拖累：

引进业务终止的余波：恒坤新材早期以引进境外材料销售为主，引进产品毛利占比曾高达82.05%。2025年，因与韩国SKMP合作终止，公司不再向第一大客户A1销售引进材料，导致该部分毛利大幅减少。尽管自产业务收入增长部分对冲了影响，但短期利润缺口仍难以完全填补。

自产业务毛利率偏低：自产产品虽已成为营收核心，但毛利率暂未达到引进业务水平。2025年，公司毛利率为44.84%，同比下降9个百分点，主要因合肥工厂试生产阶段新增折旧摊销及运营支出，叠加部分产品产能利用率不足（如KrF光刻胶产能利用率仅17.55%）。这一趋势在2026年一季度延续，进一步压缩利润空间。

研发投入持续加码：为支撑技术升级，恒坤新材一季度研发投入达2500万元，同比增长15%，占营收比例16.45%。高强度投入虽巩固了SOC、BARC等量产产品的市场地位，并推动ArF浸没式光刻胶实现小规模销售，但短期利润空间被进一步压缩。

三、战略布局：产能扩张与生态闭环的双重突破

面对挑战，恒坤新材通过两大战略举措构建长期竞争力：

募投项目加速产能落地：2025年11月，公司成功登陆科创板，募集资金10.10亿元，主要用于“集成电路前驱体二期项目”与“集成电路用先进材料项目”。其中，大连工厂聚焦前驱体材料品类扩张，漳州工厂优化光刻材料生产能力，安徽合肥基地则布局ArF浸没式光刻胶等高端产品。尽管募投项目尚处初期建设阶段，但一季度合肥工厂已实现KrF光刻胶产能爬坡，带动该产品收入同比增长40%，为后续产能释放奠定基础。

供应链自主可控深化：公司向上游延伸，实现SOC树脂、BARC树脂等核心原材料自主生产，并通过技术转让与自主研发结合，降低对单一供应商的依赖。2026年一季度，公司自主采购原材料比例提升至75%，较2025年提升10个百分点，有效对冲了国际供应链波动风险。