联动科技2026年第一季度营收9380.96万元，同比增长44.56%

2026年4月26日，联动科技（301369.SZ）发布2026年第一季度财报，数据显示公司实现营业收入9380.96万元，同比增长44.56%，归母净利润341.44万元，同比大幅增长229.55%。

营收增长：市场需求复苏与产品结构优化双轮驱动

联动科技一季度营收的显著增长，首先得益于半导体行业整体需求的回暖。随着全球数字化转型加速，5G、人工智能、物联网等新兴技术对半导体器件的需求持续攀升，带动后道封装测试设备市场扩容。作为国内半导体测试设备领域的领先企业，联动科技的主营业务——半导体自动化测试系统（占比84.77%）直接受益于行业景气度提升，成为营收增长的核心引擎。

从产品结构来看，公司持续优化高毛利产品布局。报告期内，半导体自动化测试系统毛利率达56.28%，同比提升2.76个百分点，环比上升0.92个百分点。这一数据表明，公司通过技术迭代与客户需求精准对接，成功提升了高端产品的销售占比，进一步巩固了市场竞争力。此外，半导体激光打标设备及其他一体化设备（占比11.46%）的稳定增长，也为营收多元化提供了支撑。

利润扭亏：非经常性损益与费用管控的短期助力

尽管营收增长显著，但联动科技一季度净利润的扭亏为盈，仍需拆解其构成。报告期内，公司归母净利润341.44万元，其中非经常性损益贡献151.59万元，占比超40%，主要来自投资收益与政府补助。若扣除这一部分，扣非净利润仅为189.85万元，规模仍较小，盈利质量有待进一步验证。

在费用管控方面，公司通过精细化运营实现了降本增效。销售费用同比增长9.80%，管理费用同比增长10.56%，均低于营收增速，显示出销售与管理效率的提升。然而，财务费用同比激增97.50%，主要因存款利息减少，反映出公司资金运用效率仍有优化空间。此外，研发费用同比增长30.22%，达到3020.99万元，占营收比重达32.2%，这一高投入虽挤压了短期利润，但为长期技术领先奠定了基础。

现金流压力：经营性净流出与投资性依赖的潜在风险

联动科技一季度经营活动产生的现金流量净额为-1382.53万元，虽同比改善46.35%，但仍处于净流出状态。这一现象的背后，是应收账款与存货的双重压力。报告期末，公司应收账款余额达1.74亿元，较年初下降9.71%，回款能力有所提升，但规模仍较大；存货余额2.23亿元，较年初增长4.28%，虽低于营收增速，但若后续周转效率下降，可能引发库存积压风险。

与此同时，公司投资活动产生的现金流量净额为5678.16万元，同比大幅下降85.26%，主要因购买理财产品增加导致现金占用。这一策略虽通过投资收益弥补了部分经营性现金流缺口，但若理财产品收益不及预期或市场流动性收紧，可能对公司资金链构成挑战。