7家新三板原厂能否把握产业机遇 MCU缺货

近年来，随着物联网、车用电子及智能家居等应用需求不断爆发，原材料价格持续上升，再加之全球MCU巨头产能不足，导致MCU产品交期延长、价格上涨。在这一缺货、涨价的背景下，国产MCU厂商迎来了逆境突围的机遇。

国产MCU厂商能否抓住机遇，暂时还不能断言，不过，这场MCU缺货涨价的风潮确实给国产MCU厂商带来了产业机遇和成长契机。目前，在A股市场的MUC厂商中，在兆易创新5年MCU 出货量突破2亿颗，2017年净利润3.97亿元 同比增长125.26；中颖电子2017年净利润1.34亿元，同比增长24.16%……

除了A股上市的MCU公司在把握产业契机的同时，新三板挂牌上市的MCU厂商同样在寻求突破的机遇。不过，笔者通过梳理新三板挂牌的MCU厂商，发现这些MCU厂商业绩并不是很理想。

持续专注于MCU——山景股份、灵动微电

山景股份与灵动微电从公司成立之初，就专注在MCU领域发力，目前已经推出32位MCU芯片，成功在中国本土MCU市场取得一席之地。2017年他们大幅增加研发投入以求在“缺货”中能够更好的发展。

一、山景股份

上海山景集成电路于2005年5月在浦东张江高科技园区设立，从2006年至今成功量产十多款MCU芯片并推出相关软硬件系统方案，山景芯片基于8位8051、32位Cortex-M3及DSP内核，用于音频播放、音效处理、无线应用及智能控制等领域。

山景于2005年在业界首创HostMP3芯片，成为插卡音箱市场、蓝牙音箱市场的开创者和先行者，目前公司的32位MCU芯片产品在音频处理、语音处理、智能设备控制、无线物联网应用方面有广泛应用。

山景股份2017年营业收入为8700.18万元，较上年同期增长7.12%；归属于挂牌公司股东的净利润为528.14万元，较上年同期下滑17.39%。

山景股份在2017年非公开发行人民币普通股280.7万股，募集资金总额1571.92万元，用于增加研发投入，采购技术使用许可。

二、灵动微电

灵动微电子股份有限公司是国内专注于MCU产品与MCU应用方案的领先供应商，自2011年3月成立至今，灵动微电子已经成功完成数百余MCU产品的设计及推广，包括基于8051、ARM Cortex-M0、ARM Cortex-M3 内核的Flash MCU、OTP MCU、EEPROM MCU等产品，产品及方案广泛应用于工业控制、智能家电、智慧家庭、可穿戴式设备、汽车电子、仪器仪表等领域。

灵动微电2017年实现营收5276.14万元，同比下滑2.69%；归母净利润较上年由盈转亏，全年亏损幅度达3120.6万元。

灵动微电表示，报告期内公司研发投入大幅增加，从而对利润带来了较大影响。此外公司人员扩充带来了员工薪资总额的大幅上升；办公面积扩大造成管理费用增加。

产品延伸至MCU——贝特莱、汇春科技

在国内MCU的舞台上，贝特莱是一个入场并不久的玩家，但从触控到MCU全方位是发展让贝特莱崭露头角。与贝特莱一样全方位发展的还有汇春科技，不同的是，汇春旗下的麦肯可是MCU市场的一员服役超过22年的老将。

三、贝特莱

深圳贝特莱电子科技股份有限公司成立于2011年7月，是国内领先的半导体芯片设计及解决方案供应商。贝特莱目前拥有触控、指纹识别、3D压力传感、生命感知、MCU五条产品线，可广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、键盘触摸板、汽车电子、智能家居和智慧健康等领域。

2015年3月，贝特莱研发出国内首款基于ARM架构 32位M系列单芯片MCU；2016年1月公司正式上市新三板。

贝特莱2017年营业收入为1.23亿元，较上年同期增长34.28%；归属于挂牌公司股东的净利润为1318.91万元，较上年同期减少32.68%。

贝特莱表示，2017年，公司触控芯片同比增长14.58%；指纹识别芯片同比增长111.19%；生命健康芯片同比增长208.97%；净利润减少的主要原因是本年度产品毛利率有所降低，管理费用增长较大，另外政府补助摊销进入本期的金额下降综合原因所致。

四、汇春科技

深圳市汇春科技股份有限公司成立于2007年12月，2016年3月挂牌新三板，专注于消费类电子产品的芯片设计。汇春科技产品涵盖光电成像、触控、MCU等多个领域，

汇春科技在2011年全资并购了***麦肯。麦肯于1996年在***成立，是一家专业MCU设计制造公司。汇春研发了32位工业控制MCU的实现了汇春MCU产品在工业领域应用的大突破。

汇春科技2017年营业收入为1.04亿元，较上年同期增长30.6%；归属于挂牌公司股东的净利润为1547.6万元，较上年同期增长115.65%。

截止2017年，汇春科技资产总计为9562.81万元，较上年期末增长30.43%。资产负债率（母公司）为15.18%，较上年期末26.65%，下滑11.47个百分点。经营活动产生的现金流量净额本期为1711.62万元，上年同期为623.64万元。

报告期内，汇春科技实现营业收入1.04亿元，较上年同期增长30.6%，主要原因是产品积极推陈出新，开发出多款新产品，且推出新业务-模组，市场反应良好；以及报告期内注重品牌宣传，多次参加大型电子展会，也扩大了业务团队，使得MCU类、光电Sensor、触摸IC产品销售额均有所增长所致。

电源IC转型MCU——钜芯集成、华芯微、聚元微

国内电源管理芯片市场目前处于供过于求的尴尬局面，价格战的压力使本土厂商不得不向其他周边产品转型。据DIGITIMES指出，随着汽车持续朝向自动驾驶、智能化方向发展，对MCU需求数量将持续扩增；预估2017至2021年间，全球车用MCU市场销售额年复合平均成长率将达3％。钜芯集成、华芯微、聚元微便是看好此商机，从电源管理芯片开始转向做MCU芯片。

五、钜芯集成

江苏钜芯集成电路技术股份有限公司始创于2006年，目前致力于多媒体处理芯片、MCU微控制芯片、RF射频芯片、电源驱动芯片的设计与开发以及系统集成与系统平台的建设与开发。2012年成立公司自有的半导体封装测试厂，产品具有功耗低、设计精简、抗干扰能力强等特点，非常适合各种无线射频收发应用，包括：遥控、无线键盘鼠标、无线组网、智能家居、工业和商用近距离通信、IP电话、无绳电话、机器间相互通信、蓝牙系统等。

钜芯集成2017年实现营收9179.13万元，同比增长1.71%；实现归母净利1366.68万元，同比增长20.27%。

钜芯集成称，公司业绩增长主要是因为2017年公司调整了2.4G系列产品结构，削减了低毛利产品销售比例，加大了新产品销售、技术服务等毛利率水平较高业务的发展力度，同时公司提高了工作效率，大幅缩减了管理费用，从而导致公司盈利能力大幅提升。

六、华芯微

苏州市华芯微电子有限公司成立于2000年12月底，主要产品包括电源管理类IC、4/8位MCU、无线编解码IC、红外遥控IC、遥控风扇IC、OTP等。根据产品的功能和用途不同，可以将其分为单片机（MCU）系列、电源管理系列、遥控码收发系列、卫星接收系列、触发系列等五大系列产品。公司拥有MCU正向设计的核心技术和自主知识产权。

华芯微2017年营业收入为7283.31万元，较上年同期增长22.35%；归属于挂牌公司股东的净利润为594.03万元，较上年同期增长8.44%。

华芯微表示，由于华芯微报告期内加大研发与创新，在研发投入上较上年增长15.97%，其次华芯微于2017年6月成功挂牌新三板，支付挂牌费用及各项中介费用导致管理费用增加。

七、聚元微

苏州聚元微电子股份有限公司成立于2010年11月，2015年在全国中小企业股份转让系统挂牌上市，公司产品主要覆盖RF，MCU以及电源管理等领域，主要针对消费电子、智能家居、工业控制、物联网及信息安全等多种应用场合。

2017年聚元微营业收入为1790.64万元，较上年同期下滑13.72%；归属于挂牌公司股东的净利润为-483.1万元，较上年同期亏损程度有所增加。

聚元微表示，报告期内，公司销售费用较上年同期增长68.57%。其主要原因是我司为MCU系列产品的推广费用及人员工资的增加。