苹果市值破兆美元看似疯狂，却无泡沫化隐忧

苹果公司市值 2 日站上 1 兆美元，成为史上首家达到这个里程碑的美国上市企业。 有人或许担忧，苹果股价可能将如网络泡沫化一样崩跌，但专家指出，这回涨势真的不同。

苹果公司（Apple Inc.）股价 2 日劲扬 2.9%，收在 207.39 美元，突破市值 1 兆美元（约 30.725 兆新台币）所需股价 207.05 美元的关卡。 苹果股价今年来累计涨幅来到 22%，相较于美股大盘标准普尔 500 指数仅上扬 6%。

美国媒体 CNBC 新闻网报导，有人担心美股最有价值企业苹果的价格来到如此高峰，恐将如当年网络泡沬破裂般坠谷。 但从数据来看，苹果股价短期内虽可能降温，长期来看距离极端高估还很遥远，因为基本面持续改善，与网络泡沫时期不可同日而语。

iPhone 制造商苹果目前股价相较于分析师预估未来 12 个月平均每股获利，本益比仅 15.7 倍，低于标普 500 指数成分企业的平均前瞻本益比 16.5 倍。

差距来自苹果在 6 月截止的一季，销售额较去年同期成长 17%，获利更年增 40%。 反观标普 500 指数成分企业，今年平均销售额成长率预估仅 8%。

再和网络泡沫时期相较，当时科技业大咖的股票本益比都比现在的苹果高许多。 例如 2000 年微软（Microsoft）股票本益比达 59 倍，思科（Cisco）更高达 179 倍，英特尔（Intel）和甲骨文（Oracle）也分别有 126 倍和 87 倍。

华尔街“估值泰斗”（dean of valuation）纽约大学商学院教授达莫达兰（Aswath Damodaran）1 日告诉 CNBC，苹果股票仍是“合理估值”，本益比并不如网络泡沫时代那般高。

苹果股票除了本益比较大盘更吸引人，苹果还扩大股东的资本报酬，令持有苹果股票有利可图。

苹果今年透过购买库藏股和发放股利，每季共回报股东 250 亿美元，较去年的每季回报 110 亿美元提高。 苹果还暗示，接下来将回报更多给股东，这项利多协助推动苹果股价走扬。

在 6 月截止的一季，苹果持有净现金部位为 1,290 亿美元。 苹果管理阶层 7 月 31 日重申维持原先规画，将把持有的庞大净现金部位降至接近零。 这等于告诉投资人，苹果很可能还会购买更多库藏股和发更多股利。