去库存仍是主旋律：消费级MLCC订单恐难逆袭

电子发烧友网综合报道 近日，TrendForce集邦咨询发布的最新研究抛出重磅观点：第四季度MLCC市场虽有AI基础设施需求撑场，但消费级MLCC订单前景恐难逆势反弹。这一判断打破了市场对传统消费旺季的乐观预期，也揭示出全球电子元件市场结构性分化的深层矛盾。在OEM/ODM厂商保守备货的基调下，消费级MLCC行业正面临需求疲弱与运营压力的双重挑战。

消费电子需求疲软成主要拖累

消费电子市场持续低迷已成为制约消费级MLCC订单的关键因素。TrendForce数据显示，手机、笔电、平板等中低端消费产品的ODM订单在第三季度多呈持平态势，或仅实现约5%的季度增长，远低于历史旺季水平。这一现象反映出消费电子产业链已从以往的“旺季备货策略”转向更为保守的库存管控模式。

TrendForce预估，第四季度手机品牌订单将环比减少12%–15%，笔电ODM出货量下调约8%–10%，平板与穿戴装置也仅能维持“急单补料”的零散需求模式。在OEM/ODM厂商“宁可缺货、不愿积库”的保守策略主导下，消费级MLCC的B/B Ratio（订单出货比）持续下滑，价格与产能利用率面临双重压力。

从行业大环境来看，库存压力的持续释放进一步压制了新增订单需求。经过2022-2023年的深度去化，MLCC行业整体库存已回归合理区间，但结构性矛盾依然突出。中国电子元件行业协会数据显示，截至2024年第二季度，渠道商手中的低端消费级MLCC库存仍超出安全线30%，部分经销商为回笼资金存在低价抛货行为，这直接导致消费级MLCC价格持续承压，下游厂商更不敢贸然增加备货量。

市场分化加剧：高端领域成“避风港”

与消费级MLCC的颓势形成鲜明对比的是，高阶MLCC市场在AI与汽车电子的双轮驱动下保持稳健增长，这种结构性分化进一步挤压了消费级产品的产能调配空间。TrendForce披露，第四季度NVIDIA Hopper架构GPU订单增长65%，降规版H20 GPU订单增幅达33%，同步带动美系CSP客户对400G Switch交换机及亚马逊AI加速卡的需求攀升，部分网通厂商相关预订单平均增长近15%。

车规级MLCC的强势表现也分流了行业核心资源。新能源汽车三电系统升级推动单车MLCC用量突破10000颗，较传统燃油车增长5倍，这使得车规级产品库存周转天数压缩至45天，远快于消费级产品。村田、三星电机等头部厂商纷纷将资源向01005超微型、高耐压等高端产品倾斜，重点加码高端技术研发与产能建设。在高端市场需求旺盛的背景下，厂商自然对增长乏力的消费级产品采取保守运营策略。

尽管苹果iPhone 17系列出货表现优于预期，为消费级MLCC带来一波“结构性”拉货需求，但仍难以抵消整体消费电子市场下滑造成的需求缺口。TrendForce强调，若2026年第一季度传统淡季效应与库存调整周期叠加，消费级MLCC价格仍有下探空间，厂商能否守住现金成本线将成为生存关键。