500亿美元关税，到底对电子行业有何影响？

美国当地时间5月29日上午，白宫宣布将对500亿美元从中国进口的包括高科技以及与中国制造2025相关的产品征收25%关税。最终征税名单将在6月15日宣布，并在随后开始征收关税。此外，投资限制，出口管制等规定将在6月30日公布。白宫表示，这些举措旨在“保护国家安全”。

点评：

1. 本次白宫宣布将对500亿美元从中国进口的产品征税，是此前“301调查“的延续。白宫官方声明中明确表示：“根据1974年贸易法第301条，美国将对500亿美元产品征收25%关税”。故我们判断最终的关税清单，可以部分参考4月3日美国贸易代表办公室网站发布的《建议征收中国产品关税清单》。

2. 我们在此前的《美国关税清单详解》一文中，详细拆分了美国贸易代表办公室网站发布的建议征税清单。通过和上市公司及产业界交流，我们判断，如实际落地的征税清单和建议稿一致，则对LED，PCB，激光设备，半导体设备等领域上市公司的影响较小，而手机终端及安防板块 更是未列入征税清单内。

3. 除了征税清单之外，白宫声明中还有诸多关键信息值得关注：（1）将实施具体的投资限制措施，并针对与高新技术收并购相关的中国个人及企业加强出境管制；（2）美国将继续在世界贸易组织中对违反贸易有关知识产权协定进行诉讼；（3）停止向中国进行产业重要技术和知识产权的非经济转移；（4）要求中国消除所有贸易壁垒。

综上所述，本次白宫声明再次验证了我们此前的观点：301法案背后的根本目的是为了遏制中国战略新兴产业的升级以及海外扩张。在这样的大背景下，自主可控的重要性越发凸显，要想实现核心技术的追赶和超越，需要产业链上下游的通力合作。

同时，参考前期的《建议征收中国产品关税清单》，手机终端及安防板块并未列入征税清单内。我们判断此次白宫官方声明对这两大板块的影响同样有限。 此前中美贸易战包括中兴禁运事件，对电子板块上市公司有较大情绪上的压制，待6月15日的最终征税名单靴子落地，不在征税范围内的板块将有望迎来强有力的反弹。

中美贸易战时间表

关于保护国内技术和知识产权免受中国歧视性及不平等（Burdensome）的贸易行为的声明

发布日期：2018年5月29日

2018年3月22日，总统签署备忘录，宣布美国将采取多项措施保护国内技术和知识产权免受中国某些歧视性及不平等（Burdensome）的贸易行为的影响。在此之前，美国贸易代表办公室出具了关于中国在技术转让、知识产权和创新方面的做法的报告。根据3月22日的备忘录，总统就已宣布的行动进展情况进行了如下更新说明：

1. 为了保护国家安全，美国将实施具体的投资限制措施，并针对与高新技术收并购相关的中国个人及企业，加强出境管制（export controls for Chinese persons and entities related to the acquisition of industrially significant technology）。投资限制和出口管制将于2018年6月30日前公布，此后不久将予以实施。

2. 基于中国对知识产权许可的歧视性做法，美国将继续在世界贸易组织中对违反贸易有关知识产权协定进行诉讼。美国于2018年3月23日提交了有关这些违规行为的材料。

3. 根据1974年贸易法第301条，美国将对500亿美元从中国进口的包括高科技以及与中国制造2025相关的产品征收25%关税。最终征税名单将在6月15日宣布，并在随后开始征收关税。

此外，美国将继续努力保护国内技术和知识产权，停止向中国进行产业重要技术和知识产权的非经济转移，并提高中国市场的开放度。诸如：美国将要求中国消除所有贸易壁垒，包括非货币贸易壁垒，这些壁垒使得在中国开展业务既困难又不公平。美国将要求两国之间的关税和税收在性质和价值上是互惠的。与中国的商讨将继续讨论这些话题，美国期待通过消除中国严格的进口限制来解决长期存在的结构性问题并扩大出口。