5G的投资有多大，竟然让全球运营商心惊胆战？

T-Mobile美国和Sprint当地时间周日表示，两家公司已经同意一项规模达260亿美元全股票方式并购交易，并且认为此交易能够获得持怀疑态度的监管机构的批准，因为两家公司的合并将会创造数千工作岗位，并且将会帮助美国在创建下一代5G移动网络竞争中击败中国。国内运营商合并风潮再起?

一、国外运营商合并已成风潮

1、美国两大运营商合并，形成三足鼎立应对5G巨大投资

T-Mobile和Sprint分别是美国第三大和第四大移动运营商，市场份额分别为19％和12％。美国第一大移动运营商为Verizon，市场份额约为36%，其次是AT＆T，市场份额约为30%。T-Mobile和Sprint合并后，其规模将超越AT＆T，成为美国第二大移动运营商，美国移动运营商市场也将形成“三国鼎立”的局面。T-Mobile和Sprint在联合声明中表示：

1）合并有助于美国5G领先

特朗普政府已感受到来自中国的5G压力，多次提出要争取5G领先。要保持5G领先，需要一张覆盖广而深的5G网络。T-Mobile计划在600MHz频段上部署5G，Sprint计划在2.5 GHz频段上部署5G，两家公司的5G频段均位于中、低频段，均具备良好的覆盖性，这有助于美国快速建成一张全国性的5G网络。

T-Mobile和Sprint在声明中宣布，两家公司合并后，将建成一张美国历史上最广覆盖、最高容量的移动网络，在未来三年内将投入300亿美元巨资建设新网络和部署新业务，计划在2024年前将全国平均网速提升15倍。

一言以蔽之，其声明的大意无非是，我们必须合并，否则中国5G会赢。

2）合并不会减少竞争，因为这是一个“任何企业都可以成为运营商”的时代

联合声明中提到，在这个“固移融合”的时代，运营商间的竞争已跨越边界，宽带运营商进军无线，无线运营商在抢夺宽带市场，美国市场已经不再只是3至4家移动运营商的竞争格局，而是7、8家运营商并立的格局，因此，合并不会减少市场竞争，而合并后的New T-Mobile一旦建成了一张更低成本、更具规模的5G网络，反而会进一步推动竞争和降低资费。

声明中还提到，超过一半的美国人民只有一个高速宽带选项，因为他们所在地区能提供宽带的运营商只有一个，他们别无选择（美国人民真惨），合并后的New T-Mobile的移动网速可以和有线宽带网速媲美，这将进一步激发市场竞争，从此，一半以上的美国人民有了自由选择宽带的权利。

3）合并利于缩小农村与城市之间的“数字鸿沟”，推动就业增长

联合声明表示，New T-Mobile的广覆盖网络有助于改善农村上网，缩小农村与城市之间的“数字鸿沟”。New T-Mobile在不断延伸网络覆盖的同时，也将在农村社区开设数百家新店，从而创造数千个新的就业机会。

此外，Sprint和T-Mobile合并后，由于大规模5G投资，将雇用更多的员工，可推动就业增长。同时，根据CTIA报告，预计到2024年，5G将在美国创造300万个就业机会和推动5000亿美元的经济增长，合并后的New T-Mobile将成为推动这一大规模经济刺激计划的催化剂。

2、俄罗斯在年初就已定调。合并两大运营商争取5G不掉队。

在今年年初,俄罗斯两家大型电信运营商MegaFon和Rostelecom正试图通过联合双方力量来共同克服在俄罗斯市场建设5G网络所面临的巨大成本挑战。

最新宣布的5G计划将把MegaFon和Rostelecom联合起来，Rostelecom是一家国有电信运营商，过去曾在俄罗斯提供长途网络。其中一些基础设施可以用于支持5G技术的推出，5G将需要高速固定线路用于核心网络系统和其他部分之间的“回传”连接。MegaFon目前是俄罗斯第二大移动网络运营商，该公司拥有超过7600万客户，占据近29%的市场份额。俄罗斯移动市场的领导者为MTS（拥有约7800万用户），紧随MegaFon之后的为VEON（用户数约5900万）。

二、5G的投资有多大，竟然让全球运营商心惊胆战？

1、全球5G投资是个天文数字。

5G技术发展势头迅速加快，一些国家围绕5G展开竞争，其中很多国家力争在该技术领域取得领先，最明显的是美国和中国。美国无线运营商应该会从2018年下半年开始在5G设备上投入大量资金，这一动作早于之前预计的无线运营商要到2019年或更晚才会大举投资发展5G技术。

参考OVUM咨询报告，非标5G和3GPP标准5G的RAN侧设备投资曲线如下，预计到2020年会有50亿美金的 总投资。其中2017年以美国Verizon私标FWA的投资为主，从2018年开始亚太及欧洲的5G投入崛起，到 2019-20年中国移动5G小规模商用后，亚太区域成为5G主力。

2、国内5G投资会压垮中国运营商。

按照目前中国三大运营商4G成熟网络预测，目前中国三大电信运营商4G基站数超过380万，累计投资超过5700亿，建设周期5-6年左右。

5G全覆盖预计累计投资2.3万亿左右，投资规模是4G的4倍。

我判断未来5G初期完成30%热点区域连续性覆盖，整体投资大概为7000亿左右，但是由于盈利模式受限，其投资周期预计将长达10年。

三、国内运营商要想在5G领先除了合作共享就只有合并一条路。

1、国内运营商投资有瓶颈

从各种数据来看，2018年运营商投入4G建设的预算创新低，而5G建设要到2019年才开始。这其中无疑会影响通信设备商今年的营收。截至3月28日，三大运营商的年报均披露完毕，从2018年资本开支计划来看:中国移动总资本开支计划为1661亿元,同比下滑6.4%；中国电信总资本开支计划为750亿元，同比下滑15.5%；中国联通总资本开支计划受混改影响资金流得以改善，预计开支500亿元，有所增长，不过此前建设投资已经连续多年下滑。三大运营商合计预算开支2911亿元，低于去年预算的3100亿元。

同时，业界担忧5G时代运营商是否会重演4G初期的徘徊。轮到（电信、联通）4G FDD牌照的时候，又比中国移动4G建设迟了整一年。一方面是由于3G窗口期的红利还没过，另一方面也是投资没收回来，运营商在4G初期没啥动力。

5G依赖运营商、设备商等多方协作推进，一旦技术、标准、牌照等万事俱备，则5G网络的建设和商用进程将取决于运营商的资本开支，因而一旦运营商出于各种原因考虑使得资本开支低于预期，将对产业链各方产生重大影响。

2、国内运营商共享合作是一条路

中国上市公司协会会长，全球移动通信协会高级顾问，中国移动通信集团公司前董事长王建宙建议：未来网络建设成本更高，网络同质化越来越严重，消费者也会更加关注服务、体验，5G时代运营商能够共享网络。

随着电信运营商的服务收入增长陷入困境，全球范围内通过合作伙伴关系或共享基础设施来降低5G部署成本的运营商越来越多。西欧部分电信运营商（包括英国）已经成立了合资基础设施公司。与此同时，在美国像Crown Castle International Corp和American Tower Corp这样所谓的“铁塔公司”已经在兴起，它们向AT&T、Verizon和T-Mobile US这样的电信运营商提供铁塔租赁服务。

3、国内运营商合并是最快的选择

调皮的一句话来描述现在通信的格局：因1家垄断，找2家陪玩，得3分天下之名，引第4家入局太慢，忆5兄弟分家，悔发6张牌照，变7天上班，建了8张网，借9个胆子也不敢合并，都老了现在10分后悔。

面对三分天下已经失衡的运营商格局及四十几家虚拟运营商的出现，如果用三四定律分析会有什么结论？在一个稳定的竞争性市场中，有影响力的竞争者数量绝不会超过三个。其中，最大竞争者的市场份额又不会超过最小者的四倍。这就是闻名商界的“三四律”。第一名的份额的1/4必然小于第三名总额，也就是说，第三名的总额必然超过第一名的1/4。

而现状是移动3G4G的份额的四分之一是18%远大于第三名，基本和第二名相当，移动利润总额（以半年为例）573亿的四分之一是143亿整整超过第三名的两倍。

说明了啥？首先国内可以看做是四家电信运营商在运营，包含42家虚拟运营商，超过三家，已经够多了；仅分析三家基础电信运营商的份额已经失衡，预示着通信市场就不是稳定的市场，这个不稳定的通信市场的必然结果就是导致趋于垄断，形不成有效竞争，而且在局部反而形成了恶性竞争。

或许三大运营商合并（拆分移动与联通、电信合并）就能结束三个火枪手无休止厮杀，因为解决的途径就是:双寡头垄断。据此，我国电信市场结构最终会重组为两家。有依据，请仔细看图：

5G要来了，要想世界领先，运营商的投资是先行的最重要保障，那么是否意味着中国通信市场的格局调整或随之而来了？

在这个时间点上谈论合并，在没有公布之前都是一个笑话：一个年轻员工去庙里问禅师：联通和电信真的要合并吗？求大师指点。禅师拿了两个鸭蛋，一个是生的，一个是咸的，砸在年轻人头上。禅师问年轻人：哪个蛋砸的疼？年轻人回答：咸的蛋疼。禅师说：闲得蛋疼就去找点事做，不好好干早晚得滚蛋！