内地机器人厂商掀起赴港上市潮

港股IPO市场持续升温。根据Wind数据统计，2025年前两个月，已有41家内地企业向港交所递交了上市申请，数量是去年同期的三倍之多。

据高工机器人观察，近两年也有多家机器人产业链内地企业选择港股上市，例如优必选、越疆机器人、地平线机器人等。

内地机器人厂商掀起赴港上市潮

2023年12月29日，优必选登陆港交所，成为国内“人形机器人第一股”。2024年12月23日，越疆机器人在香港联合交易所主板挂牌上市，成为国内“协作机器人第一股”。2024年10月24日，地平线机器人在香港交易所主板挂牌上市。

除此之外，极智嘉也于2024年12月16日，正式向港交所递交了招股说明书。2025年2月7日，极智嘉港股IPO备案申请材料已获中国证监会接收。

内地机器人企业为何选择赴港上市？据高工机器人分析，主要是因为A股上市门槛提高，而港股上市包容性更强一些。

就A股上市来看，监管部门对上市公司质量要求提高，如创业板新上市规则征求意见稿中，将最近两年净利润指标由5000万元提高至1亿元，且新增最近一年净利润不低于6000万元的要求。因此，部分机器人企业在业绩上难以达到新规标准。

此外，2024年以来，监管层对IPO全链条的问责体系加强，在业绩真实性、内部控制规范等方面的审核更加严格。机器人企业若存在毛利率波动反常、业绩达成真实性存疑、内部控制不规范等问题，很难通过审核。

而相对A股，港股对企业的盈利要求相对灵活，部分板块允许未盈利企业上市，更注重企业的发展潜力和市场前景。对于一些处于快速发展期、前期需要大量资金投入研发和市场拓展的机器人企业来说，更容易满足港股的上市条件。机器人属于新兴科技领域，因此尚未实现盈利的机器人企业纷纷选择改道港交所上市，以满足其业务发展的资金需求。

在对接国际市场方面，越疆机器人、极智嘉等机器人企业的业务普遍具有全球化布局的特点，产品和服务面向国际市场。特别是极智嘉，其大部分收入来自境外市场，且收入占比持续提高，在港股上市有助于其进一步拓展全球业务。

值得一提的是，优必选、越疆机器人、地平线机器人等机器人产业链企业在港股上市后也确实取得了亮眼突破。

其中，优必选上市后股价表现亮眼，截至2025年3月14日11时46分（香港），其股价为95.5港元，总市值达422.11亿港元，尽管较上市初期经历了起伏，但整体仍有一定涨幅，这一市场表现提升了其在资本市场的影响力，有助于吸引更多资源支持其业务发展。

越疆机器人上市后股价涨幅也较为显著，截至2025年3月12日，其股价较发行价18.8港元累涨超2.04倍。此外，越疆机器人于3月10日被纳入港股通标的，有望吸引更多中国内地投资者，提高流动性和估值水平。3月11日，越疆机器人还发布了全球首款“灵巧操作+直膝行走”具身智能人形机器人Dobot Atom，推动具身智能技术向工业、服务等多元场景深度落地。

地平线机器人发行价3.99港元，募资总额达54.07亿港元。上市首日，其股价一度冲高至5.5港元/股，较发行价涨37.84%。今年3月10日，地平线正式被纳入恒生科技指数。

如今，极智嘉也正积极筹备港股上市，鉴于机器人行业的快速发展以及极智嘉自身的实力与潜力，期待其在港股上市后也能为行业带来新的惊喜与突破。

A股上市公司奔赴港股另辟蹊径

2025年开年以来，“A+H”成为行业热点。

据高工机器人不完全统计，截至目前，已有近20家A股上市公司官宣赴港上市计划。具体企业包括新能源行业的宁德时代、中伟股份、先导智能、晶澳科技；电子行业的和辉光电、峰岹科技、杰华特、蓝思科技、紫光股份、歌尔微电子；医药生物行业的迈威生物、恒瑞医药；汽车及汽车零部件行业的奇瑞汽车、三花智控；食品行业的安井食品、海天味业、东鹏饮料；以及工程机械行业的三一重工等。（注：歌尔微电子是A股上市公司歌尔股份拆分出来独立上市的子公司，不属于严格意义上的“A+H”。）

除了以上企业，汽车及汽车零部件厂商均胜电子也于2024年12月发布公告称，拟发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。

A股上市公司为何纷纷涌向“港股”二次上市？

以新能源行业的A股上市公司为例，当前新能源行业面临供需失衡、成本倒挂等问题，许多企业业绩下滑甚至亏损，急需补充运营资金以缓解现金流和债务压力。比如晶澳科技，预计2024年归属上市公司股东的净利润为亏损45-52亿元，在A股融资难度较大，而港股对企业业绩的包容性更强，上市门槛相对较低、审批流程快捷，成为其获取资金的理想选择。

此外，赴港上市有助于企业运用国际化资金，建设国际化项目。比如宁德时代，此次赴港上市所募资金将重点用于海外产能扩张，推进匈牙利德布勒森基地建设，该项目将建设年产100GWh的动力电池生产线。

高工机器人查阅以上各家A股上市公司发布的公告也发现，推进全球化战略布局、满足资金需求、打造国际化资本运作平台、提升综合竞争力、提升治理水平等，都是这批A股上市公司赴港上市的重要动力。

而除了以上公告中提到的主要因素之外，高工机器人注意到，港交所优化了上市流程，将“A+H”股审批周期缩短至30个工作日，并降低最低H股数门槛，这使得企业上市效率提高。另一方面，港股市场估值相对较低，对于部分企业来说存在“抄底”上市的机会。

近日，还有消息称，香港交易所正在探讨降低投资者购买香港部分高价股票门槛的方案，以刺激交易。香港交易所新闻发言人表示：“我们正对调整每手交易股数的安排进行初期研究，以确保香港的市场结构与时并进。香港交易所将考虑不同方案的优点，并会在稍后进行市场咨询。”

值得注意的是，高工机器人查阅以上A股上市公司业务布局情况发现，宁德时代、先导智能、中伟股份、晶澳科技、奇瑞汽车、三花智控、均胜电子、蓝思科技、杰华特、三一重工等10家企业均已涉足机器人领域。

比如，宁德时代通过21C创新实验室组建团队研发机械臂；先导智能凭借自研3D+AI视觉算法等技术用于机器人相关操作，还提供智能工厂整线的智能物流设备与软件系统。

奇瑞汽车全资成立工业机器人公司安徽墨甲智创机器人科技有限公司；三花智控推出控制机器人关节运动的机电执行器；均胜电子定位为“汽车+机器人Tier1”，将汽车零部件相关产品和技术拓展至机器人领域多个方面。

蓝思科技在2025年1月向智元批量交付人形机器人产品；杰华特电源解决方案在智能机器人领域广泛应用，为机器人提供高效、可靠的电源支持。

早在2007年前后，三一重工就开始在生产中使用机器人，特别是其主产挖掘机的三一重机，使用了100多台焊接机器人。此外，其母公司三一集团也在进军机器人领域。

总的来说，随着政策的持续利好，如港交所18C改革允许未有收入、未有盈利的“专精特新”科技公司赴港上市，未来还将有更多机器人相关公司赴港上市，借助港股平台拓展融资渠道、提升国际影响力，加速行业的创新发展与全球化布局。