图达通港股IPO！蔚来撑腰，亏损超5亿何时扭亏为盈

（电子发烧友网综合报道）2月12日，特殊目的收购公司（SPAC） TechStar Acquisition Corporation ，正式在香港联交所递交关于与Seyond Holdings Ltd（图达通）进行业务合并、进行特殊目的的收购公司并购交易(De-SPAC)的文件。从该文件看到，激光雷达解决方案提供商图达通（Seyond）计划在港交所上市，此次上市图达通将募资5.5亿港元。

图达通成立于2016年，已成为全球主流的激光雷达公司。灼识咨询的资料显示，2023年，图达通的ADAS激光雷达解决方案销售收入为全球第一，是全球首家实现量产的车规级高性能激光雷达解决方案供应商。目前，图达通的估值已到117亿港元（约合110亿元人民币）。

在营收方面，2022年、2023年、截至2024 年9月底，图达通未经审计收入6630万美元、1.21美元及1.19亿美元；同期净亏损1.88亿美元、2.19亿美元及1.3亿美元。经调整净亏损分别为1.43亿美元、1.37亿美元及7617万美元。

可以看到，图达通在2024年前三季度的营收已经接近2023年全年的营收，营收缓慢增长，只不过在报告期内依旧亏损，累计净亏损超5亿美元。对于亏损的原因，图达通表示是由于对新品和自动驾驶技术研发投入增加，以及创新产品供应链建立导致。

图：图达通营收情况

从研发支出来看，图达通一直在控制研发开支，2022年、2023年以及截至2023年及2024年9月底，研发支出分别为7810万美元、6380万美元、4580万美元、3220万美元。

具体分业务来看，图达通的主要销售产品为猎鹰系列、灵雀系列、捷豹系列。在2029年前三季度，猎鹰系列产品的营收为1.16亿美元，占总营收的97.7%，是主要的销售来源；灵雀系列产品的营收为225万美元的收入，占比1.9%。由于客户产品升级，需求转向猎鹰及灵雀系列，图达通于2024年停售捷豹系列，因此捷豹系列在2024年没有产生收入。



2024年前9个月，图达通的猎鹰系列产品贡献了1.16亿美元的收入，占总收入的97.7%，而灵雀系列产品也实现了225万美元的收入，占比1.9%。图达通的猎鹰、灵雀及捷豹系列设计用于各种汽车和非汽车应用场景。图达通也在推广OmniVidi软件（扩展汽车和非汽车激光雷达解决方案适当功能的软件），该收入金额有限。

从售价来看，图达通的猎鹰系列售价为703美元/台，折合人民币约为5,103元。灵雀系列售价为544美元/台，折合人民币约为3,948.95元。

招股书显示，从2022年10月开始，图达通与蔚来合作开发ASIC芯片，并出售猎鹰及灵雀系列激光雷达解决方案，猎鹰系列激光雷达正是为蔚来Aquila超感系统而设计。

从图达通的融资历程看到，蔚来是图达通的投资方之一，蔚来汽车CEO李斌在股权名单中持股10.9%。同时，蔚来也是图达通的大客户。2022年、2023年及截至2024年9月底，公司来自蔚来的收入分别为5880万美元、1.1亿美元及1.1亿美元，2023年、2024年前三季度贡献的收入占图达通总收入的九成以上。对蔚来有着极大的依赖。


小结：
作为全球领先的激光雷达解决方案供应商，图达通凭借其高性能的猎鹰系列激光雷达，已成为ADAS激光雷达销售市场的主流企业之一，此次若通过与SPAC公司TechStar Acquisition Corporation合并后在香港成功上市，将成为在禾赛科技和速腾聚创之后，国内第三家上市的激光雷达公司。但其业绩不佳、对大客户依赖表现出来的风险，也是图达通必须直面的难题。