市值逼近2.8万亿！AI半导体热度爆棚，三大上游芯片大厂Q1营收集体飙升

今年第一季度，全球半导体企业的业绩正在改善。世界半导体贸易统计协会(WSTS)的数据显示，2024年1～3月半导体市场规模比上年同期增加15%。第一季度智能手机、个人电脑和企业的服务器投资等呈现恢复态势，这些因素也推高了半导体需求。

Q1可以说是AI半导体的高光时刻。由于生成式AI开发所需的大量数据处理使英伟达GPU的需求出现飙升，H100出货量大增，英伟达2025财年第一财季净利润飙升6倍。5月28日，英伟达股价再次大涨超过7%，市值达到历史新高，市值暴增1870亿，达到惊人的2.81万亿美元。除英伟达外，AMD的数据中心业务获得高速增长，AMD首席执行官苏姿丰（Lisa Su）曾表示，美国微软等IT企业正在全面推出生成式AI服务。

随着AI服务器、AI PC产业链的需求飙升和市场放量，英特尔的业绩也出现明显的变化，本文从这三家大厂的最新财报，分析AI半导体需求带来的市场变化和企业增长路径变化。

AMD：Q1数据中心业务大涨80%，AI加速器+CPU产品表现亮眼

AMD成立于1969年，1972年9月在美国上市。 在个人电脑和服务器CPU领域，AMD 在与英特尔进行激烈的市场竞争。此外，这家公司还在个人电脑、游戏机和数据中心的图形处理器（GPU）市场上与 Nvidia 竞争。

4月30日，AMD公布2024年第一季度营业额达55亿美元，毛利率为47%，经营收入3600万美元，净收入1.23亿美元，而上年同期亏损1.39亿美元。从业务组成来看，数据中心事业部和客户端事业部Q1都获得良好增长。游戏事业部和嵌入式事业部由于客户需求下滑和客户调整库存等因素，业绩出现下滑。

数据中心事业部营业额创季度新高，达23亿美元，同比增长80%，主要得益于AMD Instinct GPU和第四代AMD EPYC CPU的增长。营业额环比增长2%，主要得益于AMD Instinct GPU第一个季度销售增长，部分抵消了服务器CPU销售的季节性下降；客户端事业部本季度营业额为14亿美元，同比增长85%，主要得益于AMD锐龙8000系列处理器的销售增长。

游戏事业部本季度营业额为9.22亿美元，同比下降48%，主要原因是半定制业务收入减少与AMD Radeon GPU销售下降；嵌入式事业部本季度营业额为8.46亿美元，同比下降46%，主要由于客户继续调整库存水平。

据 Mercury Research 称，第一季度，AMD 在个人电脑和服务器 CPU 市场上从英特尔手中夺走了份额。第一季度，AMD 个人电脑处理器销量份额为 20.6%，高于去年同期的 17%，此外，第一季度在利润丰厚的服务器CPU市场，AMD的市场份额从去年同期的18%上升到23.6%。

AMD 董事会主席及首席执行官Lisa Su 博士表示：“我们第一季度的业绩表现强劲，数据中心和客户端事业部同比增长均超过80%，主要得益于AMD Instinct系列AI加速器的出货增长以及市场对Ryzen（锐龙）和EPYC（霄龙）处理器的采用。AI的广泛部署正在拉动广阔市场对算力的巨大需求，对业界而言，这是极其振奋人心的时刻。我们的执行非常出色，推进数据中心业务发展，并让AI能力贯穿AMD所有产品组合。”

据最新消息，AMD 首席财务官 Jean Hu指出，微软计划为其旗下的 Azure 云计算客户提供AMD 人工智能芯片平台，以替代运行 Nvidia 芯片的系统，AMD 股价应声走高。

英伟达Q1净利润大涨6倍，H100成营收主力，H200供不应求

5月23日，英伟达发布截止到4月28日的2025财年第一财季报告。英伟达在第一财季营收达260亿美元，较去年同期增长262%，净利润148.1亿美元，同比上升628%。营收和净利润大幅超越预期，股价涨幅超7%，突破1000美元关口。

从财报来看，英伟达本季度核心增长来自于数据中心业务驱动，数据中心第一财季营收226亿美元，营收占比达到86.9%；在数据中心之外，游戏业务Q1实现营收26亿美元，同比上升18%。英伟达预计数据中心营收在未来占比还会扩大。

英伟达CEO黄仁勋表示：“Hopper 平台上对生成式 AI 训练和推理的强劲增长的需求推动了公司数据中心营收的增长。除了云服务提供商之外，生成式人工智能已扩展到消费互联网公司以及企业、主权人工智能、汽车和医疗保健客户，创造了多个数十亿美元的垂直市场。”

英伟达CFO Colette Kress表示，Q1数据中心业务的增长源自于Hopper架构GPU（例如H100）出货量的增加。 Kress在电话会议中介绍称，这一季度的重要亮点之一是Meta宣布推出Lama 3开源大模型，他们使用了2.4万个H100 GPU。Kress介绍，大型云服务提供商大概占据数据中心收入的45%左右。

Colette Kress对分析师表示，客户对其下一代Blackwell芯片的需求已经超过供应，AI高阶芯片H200供应已经受到了限制。Kress表示，Blackwell芯片目前已经全面投产，将在超过100家OEM厂投入使用，较采用Hopper的OEM厂数量翻倍。

分析师认为，英伟达推出的下一代Blackwell芯片和CUDA软件平台，以及在汽车市场的业务将推动公司股价获得大规模成长。

Intel：营收实现同比增长9%，亏损收窄！AI PC处理器芯片出货500万

英特尔成立于1968年，长期以来一直是美国及全球半导体行业的领先公司。今年4月，在Techinsights发布的2023年全球Top25半导体公司当中，Intel位居第二，2023财年中英特尔整体销售收入为542亿美元，仅次于排名第一的台积电。近期，英特尔面临着英伟达和AMD的猛烈竞争，尤其是生成式AI来临后，从PC到服务器的比拼愈演愈烈。

4月27日，英特尔公布了2024年第一季度财报，英特尔当季营收达到127亿美元，同比增长9%。第一季度最终损益亏损3.81亿美元(上年同期亏损27亿美元)。英特尔的三大业务表现不一，负责处理器业务的客户端计算事业部第一季度总营收75亿美元（约合543.5亿元人民币），相较于去年同期增长31%；数据中心和人工智能部门实现营收30亿美元，同比增长5%。

图：2024年Q1财报来自英特尔官网

截至第一季度末，自2023 年12月推出英特尔Core Ultra处理器以来，已有超过 500 万台 AI PC 出货，并得到 100 多家软件供应商的支持。英特尔预计到2024年底将超过其之前预测的4000 万台 AI PC。

在英特尔视觉大会上，该公司推出了英特尔 Gaudi 3 AI 加速器，预计推理速度比 Nvidia H100 平均提高 50%，推理能效提高40%，可以支持领先的生成式人工智能模型。英特尔还宣布了Gaudi 3 AI 加速器的客户和合作伙伴，包括NAVER、戴尔科技、博世、Supermicro等。此外，代号为Sierra Forest的下一代英特尔至强6处理器即将发布，英特尔预计Granite Rapids将在第三季度发布。

英特尔代工业务持续向好。财报显示，英特尔即将完成“四年五个制程节点”计划，其中Intel 7，Intel 4和Intel 3已实现大规模量产。目前已经有微软在内国际大公司承诺使用Intel 18A，本季度总计有6家外部客户承诺使用Intel 18A。Intel 20A则将于2024年下半年随着Arrow Lake开始生产。

小结

AI半导体在2024年4～6月也有望继续成为全球主要半导体企业业绩增长的引擎。德国调查公司Statista的数据显示，AI半导体占半导体市场的份额到2027年将达到16%，高于2023年的10%。

今年上半年GPU供货短缺缓解后，服务器厂商DELL、HPE的需求不断上升，还有来自云端服务器厂商和超算中心的需求。英伟达、AMD和Intel都在AI服务器主力芯片进行迭代，英伟达现在在AI服务器 GPU市场占有率超80%，其他参与者能否推出强有力的新品，将是下半年市场关注的焦点。

本文由电子发烧友原创，转载请注明以上来源。微信号zy1052625525。需入群交流，请添加微信elecfans999，投稿爆料采访需求，请发邮箱[e-mail]。