大陆NAND厂商抛售库存引发市场忧虑

在上周五的法说会上，存储芯片巨头群联（8299）的意外爆料引发市场担忧，大陆NAND相关厂商开始大批出售低价库存，使得股市出现波动。股票纷纷下跌，包括群联、威刚（3260）和十铨（4967）在内的NAND相关产业受到冲击。然而，群联随后进行了紧急澄清，指出这并不影响公司下半年的业绩前景。

群联解释称，大陆厂商抛售低价库存主要因为其产品附加值较低，同时也是因为本季度是传统淡季，下游系统厂手中库存充足。尽管如此，群联仍有高端产品销售，无需跟随抛售。此外，随着下半年传统旺季的到来，低价库存的效益将得到体现。

群联强调，公司的目的并非暗示大陆记忆体IC设计业、模组公司产品附加值低，而是为了突出自身在NAND闪存应用方面的优势。例如，江波龙电子虽然去年毛利率曾降至负数，但群联始终保持在30%以上，这显示了群联强大的研发实力和优质的产品。

群联表示，即使大陆厂商抛售低价库存，由于公司拥有大量高端产品，无需跟随抛售。随着PC、手机市场的逐步回暖，以及第三季度传统旺季的到来，大陆厂商的低价库存将逐渐消化完毕。同时，原厂受益于数据中心市场的强劲表现，积极维护价格稳定，此时持有低价库存的厂商将能充分发挥其效益。

尽管市场仍然担心大陆厂商抛售低价库存可能影响市场需求，进而影响NAND晶片的持续涨价趋势，但群联表示，公司手握超过300亿元的库存，足以应对市场变化。

对于记忆体市场的情况，威刚表示，公司的库存结构中DRAM和NAND晶片各占6成和4成，且采购时间和成本均有所差异。此外，消费性电子规格的提高，使DRAM搭载量增加，因此对市场持乐观态度。据悉，威刚截至首季度末的库存金额已达200亿元。

十铨则强调，公司主营业务为DRAM相关应用，第三季度为传统电子旺季，部分客户会提前备货。截至今年首季度末，十铨的库存金额约为56亿元。

创见（2451）表示，公司采取稳健策略，密切关注市场动态，以贴近市场需求。目前工控市场需求正常，库存水平与十铨相当，约为57亿元。