造车新势力“淘汰赛”开启！亏损未止、IPO受阻，靠融资维生阶段已过

电子发烧友网报道（文/莫婷婷）新能源汽车经过前两年的快速发展，有不少汽车企业感受到汽车市场带来的红利，特别是后来者——造车新势力们。借着快速发展的市场，不少造车新势力吸引资本进入，成功登陆资本市场，例如蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车等汽车企业均完成上市。还没上市的企业，通过融资的方式，获得资本加持继续为自身补能，继续冲刺资本市场。

电子发烧友网统计了极氪汽车、广汽埃安、哪吒汽车从2021年至今的融资情况，其中极氪汽车和广汽埃安均是母公司分拆出来上市的品牌。

图：2021年－2023年极氪汽车、哪吒汽车、广汽埃安融资情况

极氪汽车IPO：亏损未止，美股上市受阻

极氪汽车是吉利汽车的子品牌。吉利汽车分拆极氪汽车的目的很明显，“上市”是其中一件事，极氪汽车也一直在寻求合适的机会上市。2023年11月，极氪汽车向美国证券交易委员会公开提交了IPO招股书，冲刺纽交所。但进展不如预期。

根据企查查的数据显示，从2021年至今，极氪汽车公开披露的融资仅有两项，包括2021年8月的5亿美元Pre-A轮融资，2023年2月的7.5亿美元A轮融资。

极氪汽车的投资方包括越秀产业基金、宁波通商基金、宁德时代等，Pre-A轮融资还获得英特尔投资的领投。不过，尽管已经有电池产业链公司的投资，但是极氪汽车还需要更多的美元基金背书才能在美股顺利上市。

在完成上市之前，造车新势力还需要解决的是盈利问题。根据吉利控股的财报，极氪汽车在2023年亏损金额达到11.35亿元。好消息是，亏损幅度同比有所下降，2022年的亏损为20.39亿元。

毛利率的高低反映了车企的盈利能力、品牌定位等各方面的情况。吉利控股集团总裁、极氪CEO安聪慧在发布会上透露，极氪成立近三年以来，2021年的毛利率做到了“除特斯拉以外最好”的水平；2022年毛利率水平达到5%；2023年，极氪已经实现了15%的整车毛利率。


广汽埃安IPO：2024年销售目标翻倍，收购三菱补能

企查查的数据显示，广汽埃安公开披露的融资项目仅有2项，均是在2022年，分别是2022年3月的25.66亿元战略融资，以及2022年10月的182.94亿元A轮融资。A轮融资有53名战略投资者参加，由深创投、人保资本、广州产投、金石投资等机构领投。

尽管公开披露的融资的项目只有2项，但广汽埃安依旧在冲刺资本市场谋求上市。广汽集团在投资者互动平台上也确认了广汽埃安上市的事实。

就在3月20日，广汽埃安用20亿元收购了广汽集团旗下的湖南智享汽车管理有限公司。智享公司原名广汽三菱。三菱汽车“败退”中国市场，而广汽埃安将在收购广汽三菱后利用其现有核心资产来扩充自身产能，解决可能存在的产能瓶颈问题。并促进内部资源的整合，提高运营效率，实现优势互补。这或许能给广汽埃安IPO“补能”。

在2023年，广汽埃安的销量为48万辆，或许是看到市场增长的趋势，广汽埃安定下2024年要销售80万辆的目标。销售目标近乎翻倍，广汽埃安的产能也要跟上。据了解，广汽埃安在收购智享公司后，将在长沙增加生产基地，建成后产能将达到60万辆/年，计划在今年6月量产。


哪吒汽车IPO：面临毛利率、销量不振双重危机

哪吒汽车是浙江合众新能源汽车创立的品牌。企查查数据显示从2017年至今，哪吒汽车已经完成了11次融资，公开披露的融资金额已超过200亿元。2021年至今，至少完成了5轮融资，其中2023年的Pre-IPO计划融资70亿人民币，其他披露的融资金额均超过20亿人民币，2023年的D轮融资获得了40亿元融资，由360集团领投。不过天眼查的数据显示，在2022年6月，360集团拟转让哪吒汽车3.5320%股权。

就在今年3月20日，哪吒汽车成为香港特区政府重点企业伙伴，按照协议，香港政府为哪吒汽车提供2亿港币（约合人民币1.85亿）的补贴，并协助基石轮投资2亿美元（约合人民币14.45亿）。哪吒汽车再一次化解部分资金压力。

从统计的融资次数来看，哪吒汽车公开披露的融资项目并不少，这也说明了哪吒汽车为其上市做了充分的准备。2022年，哪吒汽车获得造车新势力榜首之位，但他并没有在2023年保持竞争实力，2023年全年销量不及2022年，且跌出了今年3月1日到3月17日的中国市场新势力品牌销量榜单。提升销量，是哪吒汽车在2024年需要完成的任务。

由于哪吒汽车追求性价比，2022年的毛利率仅为5%左右，提高毛利率是哪吒汽车这几年最艰巨的任务之一。

哪吒汽车的股东360的财报显示，2020年、2021年、2022年三年期间，哪吒汽车分别亏损了13.21亿元、29.08亿元、69.19亿元，亏损扩大，哪吒汽车如何填补窟窿。若是2024年亏损持续扩大，烧光了资金，下一步又该如何。


小结：

2024年，又被称为造车新势力的“淘汰赛”。新能源汽车市场入局者增加，竞争者也越来越多元。融资可以为后期的技术革新、市场扩张，甚至是抵御风险都提供了保障。在这场造车新势力头把交椅的争夺战中，手上的资金已经成为企业的竞争优势之一。

上市依旧是造车新势力的目标之一。那么，当下环境是否真的是造车新势力IPO的绝佳时间点呢。从公开的财务数据来看，极氪、哪吒又该如何填补亏损，实现扭亏为盈。进一步需要思考的是，各家造车新势力在上市后又该怎么保持竞争力。