存储芯片价格过去2个月内上涨约六至七成，2024年一季度是观察重点

据悉，存储芯片价格今年下半年以来持续拉涨，供应链指出，过去2个月内闪存价格上涨约六至七成；DRAM涨幅较为缓和，约两成多。目前观察终端需求并没有明显增加，近期仅有手机品牌拉货需求提升，但手机能否持续支撑涨价，预计2024年一季度将是观察重点。

行业资深人士透露，多项DRAM、NAND Flash产品价格两年多以来首次上涨。在DRAM产品中，11月份指标性产品DDR4 8Gb批发价（大宗交易价格）为每个1.65美元左右，环比上涨11%，为2021年6月以来首度呈现上涨；在NAND Flash产品中，2023年10-12月指标性产品TLC 256Gb价格为每个1.85美元左右，环比前一季扬升12%，为九个季度来（2021年7-9月以来）首度上涨。某PC厂采购负责人透露，因存储芯片厂商称“若价格维持低水准，不会出货”，因此别无选择，只能接受一定程度的涨价。

存储芯片涨价风潮进一步蔓延，这一次NOR Flash行业即将迎来拐点。摩根士丹利最新报告指出，2024年全球NOR Flash市场将从供过于求转向供不应求，迎来“量价齐升”的局面。

2022-2023年，NOR Flash市场都处在供过于求的状态之中，大摩报告指出，供应过剩幅度约在5%以内。其主要原因便在于需求弱于预期，但如今随着PC、智能手机、服务器需求持续上升，产业趋势向好，NOR Flash市场重新迎来曙光。

报告指出，消费电子2024年将整体复苏，而PC、智能手机的NOR Flash用量渐增，将对NOR Flash需求有着正面影响，预计明年二季度NOR Flash将进入旺季，需求有望增长5%左右。

在这一氛围下，NOR Flash行业已开始酝酿涨价。有消息指出，预计NOR Flash将接棒启动存储芯片新一轮涨价潮，预计明年1月起先涨5%，二季度涨幅有望扩大至10％。兆易创新、华邦电子、旺宏等NOR Flash供应商去年底启动减产后，市场库存量逐步下降，之前库存水位平均约在3-4周水平。近期终端需求回温，开始拉货，OEM及系统厂库存水位快速降至仅2周左右；业内预计OEM及系统厂将在明年一季度传统淡季启动拉货并回补库存。

不仅是NOR Flash有望迎来涨价，TrendForce近期预计，明年一季度DRAM及NAND价格环比增幅均有望达到18%-23%——相较其此前预期（DRAM价格环比增长8%-13%、NAND 5%-10%），最新的预计增幅翻倍不止，上调了10-13个百分点。

存储巨头美光也在近期给出了乐观预期，其指出明年产品报价将回升，涨势延续至2025年，2024年将是存储器产业景气反弹的一年。

存储合约价高涨与现货市场冷淡同时出现，与存储市场的定价机制有关。业内人士表示，存储芯片合约市场与现货市场是并行的两条线。在存储芯片行业寡头垄断的情况下，三星、美光等芯片原厂对存储产品的定价权很大。今年第三季度，多家存储器企业下调了产能利用率，导致存储器价格回升，该行为也传导到存储现货市场当中。由于存储现货市场存在很多非合约的渠道商，很多产品是渠道商在价格较低的情况下购入的，且原厂对于此类渠道商产品没有定价权，这便给存储现货市场提供了低价货源。近日，DRAM芯片现货价格整体出现小幅下跌，记者从集邦咨询了解到，这是由于年底存储原厂释放了部分现有库存到现货市场等因素导致的。这也就导致了存储器市场呈现出原厂出货价高于现货市场价格这种“倒挂”的现象。

中信证券认为，存储芯片产业链公司Q3业绩均有所修复，主流、利基存储价格齐涨，持续关注原厂库存去化进程和下游需求复苏节奏对存储价格的影响。