新能源景气度持续走高，珠海赛纬拟创业板IPO深化产业链一体布局

近日锂电池板块持续反弹，PVDF、磷酸铁锂、电解液等方向领涨。消息面上，据公安部消息，2023年上半年新注册登记新能源汽车312.8万辆，同比增长41.6%，创历史新高，新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量的26.6%。

作为新能源锂电池的关键材料，电解液在经历一季度跌价后，在二季度迎来小幅回暖，价格环比微涨，多位电解液行业人士将订单预期指向三季度；有业内人士表示，目前终端动力市场及新能源车行业缓慢复苏，同时储能市场恢复较好，整体排产情况较前期有所改善，需求向好转化。

日前，作为我国领先的锂离子电池电解液生产企业，珠海市赛纬电子材料股份有限公司(以下简称“珠海赛纬”)已进入深交所第二轮问询，公司拟在创业板上市。此次IPO，珠海赛纬计划募集资金10亿元，用于淮南赛纬年产20万吨二次锂离子电池电解液及配套原料项目(一期)、合肥赛纬研发中心项目和补充流动资金。募投项目的实施将有利于提高公司主营业务能力，增强公司持续发展能力和核心竞争力，为公司未来业绩增长提供新的动力。

深耕新能源电池电解液领域，研发与客户优势突出

新能源、新材料等行业作为战略新兴产业与先导产业受到国家相关产业政策的大力支持，具有巨大的发展空间。公开资料显示，珠海赛纬于2007年设立，主要从事锂离子电池电解液的研发、生产和销售，是国内锂电领域较早从事电解液材料开发的企业之一，根据鑫椤锂电统计，2022年公司电解液出货量国内排名第八。截至2023年1月12日，公司累计获得专利69项，其中发明专利64项、实用新型专利5项，形成了以锂离子电池电解液为核心的专利技术体系。

依托持续的技术创新机制和创新成果，珠海赛纬在保持数码消费品电池电解液市场优势的同时，持续强化动力电池电解液市场拓展，并积极布局储能电池电解液市场。经过多年市场开拓，目前公司服务客户数量已达到上百家，其中包括宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、蜂巢能源、捷威动力、珠海冠宇、鹏辉能源等各个领域头部企业，多年运营积累下来的优质客户资源，使得公司在未来市场竞争中将占据有利地位。

值得注意的是，在产业链延伸布局上，珠海赛纬正在对锂盐、有机溶剂、添加剂等电解液上游关键材料进行扩展和布局，以提高原材料的供应能力；公司还积极布局铝塑复合膜材料，持续推进用于软包数码及动力电池等领域的铝塑复合膜技术的研发，以期培育新的利润增长点。

与此同时，随着电池行业的持续发展以及电池技术的更新换代，新型技术路径如氢燃料电池、固态锂离子电池、钠离子电池等不断涌现，其中钠离子电池凭借成本优势、高安全性能以及快充性能等优势备受关注，行业热度持续升温，多家龙头公司参与企业布局。

据招股书披露，自2015年开始，珠海赛纬便持续进行钠离子电池电解液的开发并对相关的电解质和添加剂进行自主合成，目前钠离子电池电解液已经进入中试阶段并实现销售；公司自2016年开始进行固态电解质材料的小试开发，目前该类材料已经进入中试阶段。依托在钠离子电池电解液领域的技术优势，公司成为众多头部钠离子电池企业合作伙伴。

国泰君安指出，2023年底有望实现钠离子电池的GWh级投产，产业链初步完善，带动钠离子电池低成本承诺兑现。未来，在新型电池方面的技术储备和创新将有助于珠海赛纬在竞争中占据有利地位。

在技术创新与市场开拓的有力支撑下，2020年至2022年，珠海赛纬生产经营规模不断扩大，营业收入持续上升，分别为2.53亿元、12.66亿元、18.35亿元，营业收入复合增长率为169.16%；归属于母公司所有者的净利润分别为-929.78万元、5621.42万元、2.1亿元。

动力电池持续迎高景气度，稳步接轨资本市场深化主业

从终端应用领域来看，锂离子电池电解液作为锂离子电池的关键材料，广泛应用于动力、储能和消费电子领域，根据 GGII 统计数据，2022 年我国锂离子电池电解液三类应用领域中，动力、储能、消费占比分别为68%、19%、13%。目前，消费类锂离子电池应用领域发展已经相对较为成熟，其增长趋于缓慢，而以新能源汽车为代表的动力类锂离子电池应用领域、储能电池应用领域在“双碳”的政策推动下得到较大发展，也是目前锂电池的主要增长点。

伴随新能源汽车销量的日益增长，动力类锂离子电池作为新能源汽车的核心部件，其市场需求量不断提升。根据GGII统计数据，2022年我国动力类锂离子电池出货量为480.0GWh，同比增长112.4%，在新能源汽车销量大幅增长的背景下，预计2025年我国动力类锂离子电池出货量有望实现1,250.0GWh，2022-2025年年均复合增长率将达到37.6%。终端需求的释放也带动上游材料的出货增长，GGII数据显示，2022年全球电解液出货量为100万吨，预计到2025年全球电解液出货量将达到260万吨。

在动力电池持续迎来高景气度背景下，珠海赛纬此次拟通过IPO募集资金10亿元，其中6亿元将用于淮南赛纬年产20万吨二次锂离子电池电解液及配套原料项目（一期），该项目建设完成后，公司将达年产能锂离子电池电解液产品10万吨、溶剂产品10万吨和副产品甲醇2.1万吨；其余1亿元将用于合肥赛纬研发中心项目、3亿元将用于补充流动资金。

珠海赛纬表示，募投项目的实施是公司现有业务的深化与发展，将扩大二次锂离子电池电解液的产能，并进一步向产业链上游延伸，布局原材料领域，助力公司产品和技术升级、提升生产效率及人才引进，打造产业链一体化，从而提高公司现有业务的整体竞争力，助力公司早日成为产业链完善、技术先进、竞争力强的行业领先企业。

审核编辑 黄宇