字节跳动子公司入股一家光波导技术公司；LG能源重启IPO，或创韩国最大IPO记录……

LG能源重启IPO，或创韩国最大IPO记录

LG能源作为LG化学下的全资子公司，自去年作为单独的电池业务部门独立出来后，终于在在今年开启了IPO流程，准备登陆韩国交易所。LG能源的总估值近900亿美元，拟募集100亿至120亿美元，或创下韩国的IPO记录。LG化学此举获得了SK Innovation的效仿，将其电动汽车电池业务独立出来。

Leland点评：LG能源虽然早在6月就提交了IPO申请，但期间由于通用汽车Bolt EV电动汽车出现电池问题，两度发布召回，而迫使LG能源不得不推迟上市计划。此次召回事件影响范围较大，共涉及14.3万台电动汽车，均因为LG能源提供的锂电池存在生产缺陷，可能会致使着火隐患。为了解决召回成本，通用汽车与LG能源达成了20亿美元的召回费用协定，其中LG能源将分担其中的19亿美元。

动力电池的黄金市场已经吸引了不少厂商趋之若鹜地奔赴上市，但安全风险问题依然存在。电池厂商在追求电池产量、装机量的同时，必须要专注于新一代电池技术的研发，从结构设计、材料上确保电池的安全。而车厂在与电池厂商成立合资电池厂时，也必须做好电池出厂前的检测，不能让消费者承担安全风险。


汇川技术：芯片涨价导致整体毛利率下降，营收增速放缓

事件：10月13日，工业自动化领域龙头汇川技术发布业绩预告前三季度实现营业收入125.53亿元-141.72亿元。分季度来看，今年三季度汇川技术不论营收还是净利，增速较上半年已明显放缓。

Sisyphus点评：从汇川技术历年数据来看，通常一二季度为淡季，三四季度为旺季。尽管汇川技术三季度营收环比依旧增长，保持良好态势，但净利润增幅已经明显低于营收增幅。

营收增速放缓其中一个重要原因就是产品结构变化、大宗商品及芯片涨价，导致了汇川技术整体毛利率下降。对于原材料价格上涨，汇川技术曾在调研中表示，基于目前市场的良好需求，原材料库存周转较快，但关键器件的供应仍较为紧张，公司整体上还是能够做到满足经营需求。通用自动化和工业机器人方面，由于三季度下游需求增速放缓，汇川技术相应营收也随之减缓增速。反而是在新能源汽车方面，得益于部分新能源汽车客户的定点车型销售良好，汇川技术新能源汽车业务产品订单仍然保持快速增长。

虽然汇川技术的整体业绩还比较符合预期，但营收增速放缓已经很明显。值得注意的是，公司最新股价为60.85元/股，已经接近高瓴的成本线。一份只是符合预期的三季报能否拯救汇川技术跌跌不休的股价还得打上一个问号。

丰田汽车11月全球再减产15%

据日媒报导，丰田汽车11月将由目前的全球生产计划减产15%，相当于15万辆车，原因是半导体短缺以及中国大陆供电吃紧。受到东南亚新冠肺炎疫情爆发打乱汽车零组件供应链的影响，丰田汽车9月到10月产量已较原订目标下修40%。尽管最近减产，丰田汽车仍将维持全球2021年财年生产900万辆的计划，丰田汽车希望12月以后能恢复正常，但丰田汽车内部消息来源认为不确定因素仍在。

Felix点评：最近一段时间，缺芯问题开始缓解的信息层出不穷，就以当前缺货最为严重的MCU而言，已经有采购人士透露，无论是国产MCU，还是国际品牌的MCU，价格都已经开始松动。然而，专家和企业的消息告诉我们，目前缺芯情况依然较为棘手，生产还远远达不到恢复如初的地步。

工信部总工程师、新闻发言人田玉龙此前在国新办新闻发布会上表示，“芯片供应链紧张的问题还是要存在一段时间，当前这个问题还是比较严峻。” 由杜克大学富甲商学院、里奇蒙和亚特兰大Fed 银行共同针对企业财务长进行的调查显示，多位财务长预计，缺芯等问题造成的供应链危机将持续到2022年。

台积电法说会上，台积电CEO魏哲家也讲到，出于供应链安全考虑，台积电预计供应链将在较长时间内维持高库存状态，产能紧张状态将持续至2022全年。

因此，对于受芯片短缺影响较为严重的汽车产业而言，近一段时间减产和停产都还会是常态。

字节跳动子公司入股光波导技术公司光舟半导体

天眼查显示，近日，深圳市光舟半导体技术有限公司发生工商变更，新增字节跳动子公司北京量子跃动科技有限公司等为股东，同时光舟半导体注册资本由299.72万人民币增至约343.12万人民币，增幅约14.48%。

据公开信息显示，光舟半导体由AR光学专家朱以胜联合业界科学家共同创办，聚焦“衍射光学+半导体微纳加工技术”，设计及量产业界领先的AR显示光芯片及模组。

Hobby点评：观察字节跳动近期的一些动态，不难发现其正在大力布局AR/VR领域的业务。8月收购VR硬件设备公司Pico，其6DoF跟踪能力处于国内第一梯队；9月字节跳动关联公司申请注册了多个“PX AR STUDIO”（PX AR 工作室）商标。

这次字节跳动投资光舟半导体，其主要研发的光波导技术正是目前AR眼镜的核心显示技术，目前市场上效果最好的微软HoloLens AR眼镜、以及刚刚TCL发布的雷鸟智能眼镜都是采用了全息光波导的显示技术。在入股光舟半导体之前，字节跳动在AR领域就有超过300件发明专利，集中于视频处理、电子设备、比特流、视频块、查找表等专业技术领域。

今年以来，为了促进业务从虚向实、从软件到硬件落地扎根，互联网巨头纷纷涌进元宇宙赛道，而硬件恰恰是互联网巨头现阶段所最欠缺的。在元宇宙领域发展较早的Facebook，早在2014年就收购了VR硬件公司Oculus。但参考Facebook与Oculus发展历程也能发现，在AR/VR领域的投资并不是这么简单，Facebook持续7年投入了大量资金，才将Oculus推到现在的高度。因此字节跳动这次投资光舟半导体，从上游产业链去入手推动AR/VR硬件技术发展，同样，这可能是AR/VR上游产业链迎来新一波投资热的信号。


宁德时代与美车企ELMS签订电池供应协议

10月14日，美国商用电动车制造商Electric Last Mile Solutions表示，该公司已经与宁德时代签订电池供应协议，宁德时代将在2025年前提供42千瓦时电池。宁德时代将为ELMS提供封装技术更简单的磷酸铁锂电池(LFP)。

Lily点评：ELMS是一家在美国组装和交付Urban Delivery电动商用货车的电动汽车初创公司，这家公司已在9月20日开始生产Urban Delivery 电动货车，新车采用了由宁德时代提供的磷酸铁锂 （LFP） 电池与电池组（CTP）相关技术，提高了系统能量密度、简化了制造并节省了成本。

宁德时代作为国内动力电池的代表企业，在磷酸铁锂电池领域有长期布局。近来美国车企特斯拉、福特、德国大众、法国雷诺等国际主机厂都对LFP电池关注持续升温，并逐步把LFP电池纳入供应体系，进而对于LFP电池产生强劲需求。

与其他电池中的钴或镍基阴极相比，LFP的材料更便宜、更安全。宁德时代是中国磷酸铁锂电池领域的冠军企业。2020年磷酸铁锂动力电池装机量23.2GWh，其中宁德时代以13.68GWh、市占比58.9%的绝对优势。ELMS选择宁德时代应该是对其产能、产品质量和交期的整体优势保持了信心。ELMS发言人表示，宁德时代将在美国建造一家电池厂，为ELMS供应电芯，然后将其运往ELMS印第安纳州工厂组装成电池组。