各大存储公司2020年Q3财报简析

现在，各大存储上市公司的财报都发布了。西瓜哥都下载下来，消化了一下，把一些和存储相关的信息分享给大家，让大家对疫情后今年的存储市场多一些了解。最后，也对其股价近5年的表现做一个点评。

涉及的公司有Nutanix、Pure Storage、NetApp、HPE、IBM、Dell等。这里都是20Q3（自然季度）的财报，但每个公司财年不同，因此，财报里面体现的季度也不同。

Nutanix

上个Q，Nutanix整体收入同比下滑0.6%，增长为负。

不过，人家Nutanix不屑于看收入，而是创造了一个新词ACV，年度合同价值。

Annual Contract Value, or ACV, is defined as the total annualized value of a contract, excluding amounts related to professional services and hardware.

年度合同价值，或称ACV，是指合同的年度总价值，不包括与专业服务和硬件有关的金额。

ACV也被Nutanix当做战略。

根据调查，混合云的部署会加快，特别是COVID-19以后。

Nutanix利用超融合构造整个的云平台。

因此，其TAM（可触及市场空间）超过2000亿美金，饼可以画得很大。

如果只看超融合，只有115亿美金，不好忽悠投资人，

客户留存率是96%，应该是比较高的。

大客户复购的金额是16.4倍，好像挺大的。

上个Q，硬件销售基本为零了。

续保的年增长率是10%，以后盈利就靠它了。

一直在亏损，不知何时才能盈利。

Pure Storage

Pure上个Q收购了Portworx。

相比其他厂商，Pure认为自己还不错，上半年在疫情期间保持增长。人家IBM有大机换代加持，比不上。为啥没有华为，因为华为增长更高，而且华为也进不了美国市场，不用比了。

老客户2年内的复购额翻了一番，大客户更猛，18个月涨10倍。

不过，不好意思，上个Q还是受到疫情影响，收入下降了4%。有史以来第一次下滑。

不过，未开票的金额上升了25%。没有办法，疫情原因，交付不了啊。

按照非会计准则，Pure略盈利。

但是，按照会计准则，Pure和Nutanix一直都是难兄难弟，上市都4-5年了，继续烧钱中.....

NetApp

很多人认为NetApp是一个硬件公司，其实人家是一个软件公司。

NetApp是世界上最成功的挂羊头（Data Fabric）卖狗肉（ONTAP存储）的存储公司，没有之一。

不好意思，虽然疫情，人家可是连续2季度保持增长了（去年做得太差？谁说的？）。软件和服务收入占72%，软件公司可不是自封的。

两个Q都增长，因此上半年增长了4.3%，还不错。

维保和其他服务大约占40%吧，看来NetApp不仅仅是一个软件公司，还是一个服务公司了。

全闪存继续保持两位数增长！

云服务别看增长率，看绝对值，一个Q超过2亿美金。我认为NetApp应该是传统存储云服务做得最好的公司，没有之一。因为公有云的文件服务都不行，这是NetApp最大的优势。

人家是盈利的，不像那些初创公司，就懂得烧钱。

按照GAAP会计准则，人家也是赢利的。

Dell

疫情后，企业的数字化转型加速，这个一个好消息。

因为Dell有很多世界第一的东东。

Dell整体的收入是增长的，也是赢利的。

但存储已经连续4个Q下滑了。主要原因是中端存储PowerStore切换不给力。Dell的财报会议上，EMC抱怨PowerStor销售不及预期；但在Pure Storage的财报会议上，Pure说其继续扩大份额，打得PowerStore毫无还手之力。

摇钱树还是VMware，虽然增长不到两位数了，而且也不提vSAN了。

核心债券继续减少。但Dell金融服务债台高筑，估计用户没钱了，都找Dell借了。

展望下个季度，Dell的ISG还是会下滑，估计存储也是。不过，明年GDP会反弹，Dell表示乐观。

由于VMware是独立的上市公司，我去看看其财报有没有vSAN的信息。

找到了。不过，看到的是vSAN已经不是增长动力了，而且同步应该下降了（虽然CFO把vSAN，NSX和EUC放在一起说了，但猜测vSAN日子不好过。中国这边专职的vSAN团队也解散了）。这个情况说明，vSAN的红利（暴利）时代已经结束了。

HPE

HPE上个Q整体销售额同比持平，但是存储下滑了3%。

不过，存储还是最赚钱的生意，其利润绝对值比服务器都高。这可能也是Dell为啥非要收购EMC的原因吧。

存储的收入只占17%，但利润占31%。

存储里面，大数据存储（估计是收购的MapR为主）和AFA的增长都很猛。而且，我们看到，HPE真是一个国际公司，其北美的占比只有1/3。

顺利看来一眼咨询服务，居然是亏损的，而且主要生意都是美国以外。说明HPE在美国之外依靠咨询服务来带动产品的销售。

IBM

IBM要把托管服务拆分出来，新公司的名字还没有定。但是，下面的数就不包含新公司的数字了。

上个Q整体销售176亿美金。收购的红帽保持16%增长，还不错。看来IBM的销售能力还是很强的。

但整体收入下滑3%，利润也下滑了3%。

存储下滑了20%，天哪！大型机和小型机都两位数下滑。说明大机的周期性更新换代红利又结束了，等新一代CPU吧。

小结

从上个季度整体财报来看，整体存储的市场偏弱，大部分公司业绩都不理想。初创公司的日子也不好过，继续烧钱中......

而且，我们对比这些公司的股价和NASDAQ指数对比，我们就看出，初创公司都没有跑赢大盘。如果2017年，你在Nutanix和Pure Storage IPO的那年买入这两个公司的股票，到现在，Nutanix是跌破发行价了，Pure Storage要好一些，可以盈利，但也没有跑赢NASDAQ指数。

我把上面所有的存储公司都纳入对比，发现，跑赢大盘的只有Dell，NetApp和Hitachi的投资收益也比初创公司强，但都没有跑赢大盘。因为NASDAQ被AWS和Apple这些公司拉得太高了。

声明：西瓜哥不是财务专业人员，因此，财报的解读不专业。买卖美股的就把我的解读当耳边风吧，亏了别找我。

原文标题：各大存储公司20Q3财报简析，疫情影响真的很大

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责任编辑：haq