中美贸易战是全球芯片短缺的触发点

本月科技股的反弹（上周表现尤为强劲）不应令投资者感到意外，因为自去年6月至8月市场反弹以来，许多股票均创下了历史新高。

推动当前反弹的一个主要因素是全球芯片短缺，这已经推高了某些半导体的价格，并导致汽车公司停止了生产。

但是，这种短缺似乎已成为包括马来西亚公司在内的半导体厂商的福音，因为封锁和旅行限制促使消费者购买更多的智能手机，智能设备，智能电视，计算机和笔记本电脑。

由30个最大的半导体巨头组成的费城半导体行业指数处于历史最高水平。它在五年内从500上升到3,000点，增长了500％。

自全球上市以来，ASML控股公司，ADI，AMD，Broadcom，Lam Research，Micron Technology，Nvidia，Qualcomm公司和台积电的股价自全球以来已翻了一番。

与全球跨国公司（MNC）一样，马来西亚本地上市的主要外包半导体组装和测试（OSAT）公司，例如Inari Amertron Bhd，Unisem（M）Bhd和Malaysian Pacific Industries Bhd（MPI），以及自动化测试设备（ATE）在过去的12个月中，ViTroxCorp Bhd和Greatech Technology Bhd等制造商的市值也大幅增长。

股价上涨意味着他们的股票估值稳定增长。目前，平均而言，OSAT公司的市值约为61倍，而一年前为36倍。同时，ATE制造商的价值现在为73倍，而一年前为31倍（请参阅第32页的表）。

换句话说，由于对未来潜力的乐观预期，投资者愿意为拥有这些科技股付出更多的代价。为什么会这样呢？

消费电子与汽车行业

最近几周，全球半导体短缺状况恶化，导致汽车生产受到削减，导致裁员，给全球汽车制造商带来了沉重打击。据报道，由于半导体制造商分配了更多的产能来满足消费电子制造商不断增长的需求，因此很难获得用于汽车的芯片。

人们普遍认为，芯片制造商通常会青睐消费电子产品客户，因为他们的订单要比汽车制造商的订单大。此外，据说汽车制造是利润率较低的业务，因此制造商不愿提高芯片价格，因为他们想避免其获利风险。

但是真的是这样吗？

根据Pentamaster Corp Bhd的联合创始人兼董事长Chuah Choon Bin的说法，除了库存之外，当前的全球芯片短缺还归因于汽车行业和消费电子产品对电子组件的需求反弹。

他告诉The Edge：“尽管电动汽车（EV）市场的快速增长增加了汽车对半导体组件的需求，但最新的5G手机的需求也比4G或更旧的版本多40％，”

随着汽车和消费电子领域争夺半导体组件，全球短缺进一步加剧。结果，一些汽车制造商由于无法获得关键的半导体组件而被迫减产。

Chuah指出，短缺的另一个关键因素是Covid-19感染的意外复苏，这导致半导体工厂延长了关闭时间或减少了工作时间和劳动力。“短缺现象在2020年下半年开始出现。我相信这种情况将持续到2021年下半年甚至2022年，具体取决于大流行情况。”

Pentamaster是一家位于槟城的高科技公司，专门为工业和商业客户提供工厂自动化设备以及系统，信息和通信技术解决方案。

Chuah承认，芯片制造商通常更喜欢与消费电子行业的客户打交道，因为他们的数量更大且要求不那么严格。他说，从透视的角度来看，智能手机的年销量超过10亿，而不到2亿辆汽车。

“但是，半导体制造商不能否认这样的事实，即在不久的将来，汽车电子有望成为半导体行业中增长最快的市场。到2022年，每辆车的半导体含量将从300美元增加到600美元。”

随着智能手机的过度饱和，Chuah认为，半导体厂商将被迫进入即将到来的汽车半导体行业利润丰厚的市场，以扩大其产品组合并分散收入来源。

JF Technology Bhd的首席执行官Dillon Atma Singh强调指出，由于Covid-19大流行，对在家工作（WFH）设备和支持性生态系统的需求突然激增，这一影响没有人能预料到。他告诉TheEdge：“对智能设备，笔记本计算机和支持WFH生态系统的组件（例如数据服务器）的需求激增，导致许多晶圆代工厂和工厂满负荷运转。”

同时，由于大流行带来的不确定性，汽车制造商对其库存非常谨慎，并且当汽车需求开始增加时，半导体供应链中的产能陷入僵局。

Dillon说：“由于许多铸造厂和工厂正积极投资于资本支出以提高产能，因此近期总体产能状况有望改善。”

JF Tech成立于1999年，为全球半导体行业设计和制造电子产品和组件，包括测试探针，测试插座和测试接口解决方案。

Dillon说，通常，在半导体行业中，容量是根据客户的预测和满足需求的能力来保留和分配的。“如果公司开始互相竞价以通过更高的价格来确保容量，这将在我们的行业中引起很大的动荡，这可能导致最终消费者的价格上涨，这是不希望的。我们认为，关于价格的当前情况是一个例外，而不是正常情况，因为整个供应链中的产能短缺正在得到积极解决。”

Globetronics Technology Bhd首席执行官Datuk Heng Huck Lee说，由于去年Covid-19供应链中断以及最近库存减少，芯片短缺可能会加重这种情况，因为大多数公司在这一大流行时期对产能计划都非常谨慎。但是，他指出，与汽车客户相比，该公司并不偏爱其消费电子客户。

“根据我的知识和经验，我不知道这种做法。我们以同等优先权对待每个客户。但是，通过附加的测试和可靠性监控要求，汽车产品的交付周期通常会更长。” Heng告诉The Edge。

Globetronics从事集成电路（IC）的组装和测试，LED组件的制造以及智能移动和可穿戴应用的传感器和光学产品的开发和组装。

马来西亚玩家将从中受益

MI Technovation Bhd集团首席执行官Oh Kuang Eng认为，全球芯片短缺将对马来西亚半导体及与半导体相关的公司产生积极影响，因为强劲的需求总体上提高了产能利用率。

“马来西亚的半导体公司大多以OSAT和IDM为源，而不参与IC设计和晶圆代工。因此，在权衡当前需求激增所带来的机会时，他们需要谨慎考虑到被超额预订的机会，是否值得为将来的扩展进行投资，”他告诉The Edge。

Mi Technovation对未来的方向和投资计划很明确。他强调说：“尽管我们欢迎需求的短期激增，但这不会成为影响我们长期路线图的指标或催化剂。”

该公司主要从事具有半导体行业检验和测试能力的晶圆级芯片级包装和分选机的设计，开发，制造和销售。

哦继续说，中美贸易战是全球短缺的触发点，当特朗普政府对华为及其芯片子公司海思科技有限公司实施制裁时，两国之间的争端达到了顶点。

2019年5G部署的贸易紧张局势和不确定性导致大多数半导体公司搁置了他们的容量扩展计划。但是，中美之间初步贸易协定的签署，加上2020年初冠状病毒大流行的爆发，改变了半导体行业的前景。

“ Covid-19将导致我们最终工作和生活方式的持久变化。通过在家中或WFH过渡到新常态，加速了数字化转型，并推动了对消费电子产品的需求，例如笔记本，PC，电视，相机和网络摄像头，以支持从远程工作和教育到医疗保健和家庭娱乐的所有内容。这是真正的需求。”哦。

“另一方面，汽车和电动汽车市场的高需求主要是由对环保汽车的未来期望推动的，而新计划推动了鼓励消费者购买电池驱动的汽车，尤其是在欧洲，欧盟各国政府致力于降低二氧化碳排放量。在此阶段，需求的可持续性值得怀疑。”

Pentamaster的Chuah表示，芯片需求的激增帮助最近几个月提高了马来西亚半导体公司的销售额。他补充说，全球芯片短缺，特别是在汽车领域，导致该公司看到其组装和测试设备的销售订单增加。

“近几个月来，当地的OSAT公司和跨国公司通过订购ATE来应对需求的增长，从而在资本支出上投入更多。对于半导体自动化公司来说，这是一个非常积极的消息。

Dillon同意，全球芯片短缺将对包括JFTech在内的马来西亚半导体及与半导体相关的公司产生积极影响。他说：“我们有能力满足客户的需求，这些客户是消费电子和汽车领域的主要参与者。”

“ JF Tech正在积极努力增加本地和我们在中国的新合资企业的工厂空间和产能，以使我们处于良好的地位，不仅可以利用由大流行引起的半导体需求的近期激增，而且可以利用出现的长期趋势5G和随后的6G技术。”

他补充说，随着利用5G以及超越速度和技术的新应用和智能设备的更新，预计5G和6G将继续推动全球对半导体的需求。

编辑：hfy