面板产业解析:OLED 地位渐增,大尺寸LCD 面板长期供给过剩

韩国、***、中国是目前全球三大主要面板生产基地，特别是中国，自2011 年以来，以京东方为代表的面板企业不断扩大投资。中国也从没有面板企业到2016 年迅速成长至9 家的数量，而市占率也自2011 年刚起步，迅速提升至2017 年的46%。

反观曾经是面板的生产大国之一的日本，过去六年以来，面板企业数量从巅峰时期的9 家，衰退到目前的2 家，且夏普被鸿海收购，JDI 则受到债务及业绩的压力，面临破产危机。

(资料来源: 华兴源创招股说明书)

OLED 地位渐增

根据IHS资料显示，2017年全球OLED出货量达到4.64亿片，年增12%，产值达252亿美元，年增63.6%。而2017年全球显示面板出货量为38.27亿片，年增4.9%，产值1272亿美元，年增21.2%。

从数据可看出，OLED出货成长远超过产业平均，并且占面板出货比重逐年提升，2017年已达12%。根据IHS预估，2020年OLED出货量可望达到9.22亿片，产值约421亿美元，占面板出货量约23%。

(资料来源: 华兴源创招股说明书)

OLED 面板目前主要用于小尺寸消费性电子产品，其中，软性OLED 是未来小尺寸消费性电子的趋势。渗透率能否快速提升取决于产品价格能否有效下降。

目前小尺寸OLED 成本价格已降至约当LCD 的水准，因此随着手机全萤幕及曲面萤幕需求的增加，智慧手机对软性AMOLED 面板的需求也不断增长，且当下主流智慧手机旗舰机种也陆续采用AMOLED 萤幕，以形成差异化来抢夺市占率。

根据IHS 的数据显示，2018 年软性AMOLED 的出货量达1.576 亿片，预计2022 年可升至4.2 亿片，占OLED 萤幕比重达55%，年复合成长率为22%。

(资料来源: 华兴源创招股说明书)

目前中国生产OLED 面板的企业主要有京东方、天马、华星光电、柔宇等，已建成或规划中的OLED 生产共18 条，年产能800.4 万片，预估中国中、小尺寸AMOLED 产能比重将从2018 年的16% 提升至2021 年的37%。

表: 钜亨网汇整制表

大尺寸LCD 面板长期供给过剩

大尺寸面板方面，数据显示2018 年～2021 年，全球大尺寸TFT-LCD 面板产能将增加7770 万平方公尺，产能提升31%，但2021 年市场需求预估则约在4900 万平方公尺。

供过于求的比例将从2018 年的12% 上升至2021 年的23%，而未来大尺寸LCD 产品的发展趋势主要在提升解析度，朝向更高画质的方向发展。

(资料来源: 华兴源创招股说明书)

综合来看，面板技术发展趋势，小尺寸领域OLED 市占率会逐步提升，其中，以软性OLED 是未来3～5 年内的主流。至于更长期的发展则要看Micro LED 能不能在技术及成本上有更进一步的突破而定。

另外一方面，大尺寸面板主要朝向更大尺寸、超高画质技术迈进。现今LCD 的增长主要来源在于，消费者对面板大尺寸化及显示性能提升的需求，及新兴领域对面板的需求。