- “戏精”的诞生 爱康科技业绩靠年底变卖资产强撑

2015年，爱康科技全年营收为32.16亿元，归母净利润为1.11亿元，同比分别增长7%和20%，但扣除非经常性损益后，归母净利润则仅为0.56亿元，同比下降28%。

无独有偶的是，2016年公司净利润为1.47亿元，但扣非后净利润却仅为0.14亿元，同比猛降近70%。

值得注意的是，就在临近2015年和2016年年关，爱康科技都如出一辙地在当年12月初发布公司处置变卖资产的公告。2015年，公司转让的是旗下陷入亏损的苏州爱康薄膜新材料公司100%股权，2016年则出售的是参股公司广东爱康科技的20%股权，两家公司出售均为爱康科技带来了数亿元的营业外收入。

爱康科技成立于 2006 年，以生产太阳能配件起步，产品主要包括太阳能电 池边框、安装支架、EVA 胶膜等，其中电池边框、安装支架为公司主打产品。 自 2011 年起，公司开始向光伏产业链下游拓展，逐步自建及收购光伏电站并持有运营。过去数年间，公司持有的光伏电站规模超过1GW，成为民营企业中的光伏电站运营商龙头，发电收入近年来持续为公司贡献超过一半的营收，成为公司成长业绩的主要增长极。

但过去几年国内光伏发电站“弃光限电”的现象愈演愈烈，成为众多光伏电站运营商的噩梦，爱康科技自然也未能幸免。这也直接制约了公司发电收入的增长，直到目前，这一问题也尚未有明显好转的迹象。

爱康科技2017年半年报就披露，公司截至上半年持有的并网光伏电站规模达1.2GW，但上半年公司实现光伏发电收入为4.15亿元。这意味着公司所运营的光伏电站今年上半年的发电利用小时数为不足2500，这一数据反映出这些发电站所处地区的弃光限电现象依然比较严重。

半年报显示，公司此前定增募集的近40亿元资金主要投向旗下多个光伏电站的建设及运营，但截至今年上半年，仍有多个电站受制于弃光限电及并网消纳问题，投资收益远未到预期。

搞能源区块链比业绩还不靠谱

近年来，随着能源互联网概念的方兴未艾，国内外新能源发电领域纷纷寄望通过搭建能源互联网体系，通过分布式能源与互联网的高度耦合，来化解新能源发电并网消纳，及实现电量市场化交易。特别是引入区块链技术，通过建立互信、去中心化的能源区块链系统，来真正实现新能源发电项目的投资收益。

显然，爱康科技对于能源区块链的研究也是奔着上述目标。但这一研究到底诚意几许，以及预期前景几何，在爱康科技身上，却布满诸多问号。从爱康科技财务报表中披露的每年研发投入来看，每年只有区区的两三千万，不足公司全年总营收的5%，而公司却肯募资近40亿元花在运营不畅的光伏电站身上，足见其诚意所在。此外，公司披露对于能源区块链技术的研发多点布局，但实际上目前稍有进展的仅在于“研发出区块链商业票据系统，采用智能合约实现了票据系统的开票、贴现、兑付等业务功能”，貌似激活了区块链底层技术的“互信”环节，而事实上，真正能打通能源区块链“任督二脉”的核心关节在于实现能源发电交易的去中心化，则可能仍未可期。业内普遍的观点认为，区块链的核心要义是要改变目前众多工业生产领域的生产关系属性，对于能源领域而言，一定程度上是要以“去中心化”名义去革“电网”的命，这是现阶段几乎是天方夜谭。

这就意味着，爱康科技长篇大论谋划的能源区块链研究，在可预见的将来，仍将只能作为其身为“戏精”给自己加进的戏码，无法照进现实。