数字货币对于中国的意义是什么

1数字货币究竟是什么？

最近央行的数字货币DCEP又刷屏了。但是数字货币究竟是什么？对中国有什么意义？很多人都说不清楚，币圈的人也只是浅显的知道几个点，没看到什么真正有深度有内涵的解析，趁着还在热点上，今天咱就来聊聊究竟什么是数字货币，数字货币对中国又有什么意义。据统计全球目前共有2259种数字货币，大型跨国商业机构也开始尝试发行自己的数字货币，在今年6月份，全球最大的社交媒体Facebook，宣布联合Visa、万事达卡、eBay、PayPal以及美国各大银行共计27家机构，共同发布一种新的数字货币—天枰币（Libra）。发行这种数字货币的目的为了用区块链技术推进普惠金融，要建立一种无国界货币，还将推行多国之间的跨国结算。自从Libra宣布推出以来，人们对加密货币的讨论，已经从单纯的关注炒币，开始转移到关注加密货币对国家主权货币的影响，与之伴随而来的，是国际形势的愈发严峻，是世界各国加密监管步伐的加速，还有主权国家间对世界货币话语权的争夺，因而，央行数字货币的发行变得尤为重要，所以有了今天的这场分析。Libra推出后，CBDC加速走向历史舞台。Libra本身其实是一个超主权货币，而人民币过去一直在做人民币国际化的尝试，比如争取增加特别提款权中的权重和提高储备货币地位，但我们可以看到，现在的形势是从贸易战可能升向金融战，而人民币作为全球储备货币的地位，目前还不算稳固，在这种情况下，面对Libra的横空出世，央行自然会加快步伐。多个国家的央行和金融监管界对数字货币Libra甚为担忧，认为其存在潜在风险。因为这将严重冲击许多国家的主权货币。不过有意思的是，在听证会中多次提及中国，扎克伯格认为，如果终止Libra项目，中国就会推出数字货币，而美元的主导权就会丧失。

而多年以前我国央行就开始了数字货币的研究，2014年成立发行法定数字货币的研究团队，到2016年首次提出对外公开发行数字货币的目标，目前我国央行对数字货币的研究已经取得丰硕成果，中国版的数字货币名字是DCEP，DC就是数字货币，EP是电子支付，其功能和属性是与纸币完全一样，是纸质人民币的替代，以电子化形式存在的。我国央行的数字货币（DCEP）是基于区块链技术做出的全新加密电子货币体系，“DCEP的意义在于它不是现有货币的数字化，而是M0的替代。它使得交易环节对账户依赖程度大为降低，有利于人民币的流通和国际化。同时DCEP可以实现货币创造、记账、流动等数据的实时采集，为货币的数字化与金融结合带来的变革，在这一部分内容里包含四个方面：即颠覆全球个人支付方式、重塑贸易清结算体系、改革全球货币发行机制、提高产业链运营效率。在“重塑贸易清结算体系”中，针对美国的SWIFT（环球同业银行金融电讯协会）系统和CHIPS（纽约清算所银行同业支付系统）沦为美国打击战略竞争对手的金融战武器进行了批判，并认为SWIFT和CHIPS已经是穷途末路了，正在被加密货币支付网络所取代，越来越多的区块链平台也在试水跨境支付。在“改革全球货币发行机制”中，批判了美元的超发和美国债务引发的潜在风险不容忽视，并认为Libra挑战主权货币不可能成功，只有主权国家的央行发行主权数字货币才是最合适的，最后提出“人民银行对于DCEP的研究已经有五六年，我认为已趋于成熟。中国人民银行很可能是全球第一个推出数字货币的央行。”

2数字货币可以分为三种：法定数字货币，虚拟货币和可信任机构的数字货币。

法定数字货币，即是具有法定地位、具有国家主权背书、具有发行责任主体的数字货币，央行发行的数字货币便是之一。公有链社区的token即为虚拟货币，虚拟货币没有合格的负有发行责任的主体，没有实体资产做支撑，也没有足够的信任背书。虚拟货币存在技术性缺陷，由于采用去中心化的公有区块链架构，需要超大规格的数据同步，而且各个节点的运行能力需要达标和均衡。除上述技术性缺陷外，虚拟货币也存在经济性缺陷，虚拟货币缺乏足够的实体资产支撑和信任背书、价值不稳定、投机性太重。能够成气候的数字货币必须是可信任的，法定数字货币是因为法定的地位和国家主权的信任背书，所以是可信任的。而其他任何机构的数字货币要做到可信任，必须具备5个基本的要求：具有公众信任的信任背书，具有商业价值的客户规模，具有高效可靠的金融交易和支付平台，具有可审计的金融资产做支撑，具有行政许可的市场准入。

3发行中国数字货币的重大意义

CBDC的核心价值，可以归纳为四点：第一，最初的目的，是为了让央行更好管理货币创造和供给，提升货币政策传导机制的有效性和更好应对商业周期。第二，基于区块链相关的技术构建支付和清算基础设施，可以减本增效，数字货币可以大大降低货币发行、流通、使用等环节的成本，实现无钞化交易，也符合当前飞速发展的电子支付潮流。第三，赋予了央行更强货币体系管控能力，比如说KFC、反洗钱、反恐融资，以及一些定向政策等。在Libra推出以前，央行重视CBDC，主要会出于上述三个目的，但现在，CBDC对于推动人民币国际化的意义，变得比以往任何时候都要更加重要，这就是央行的第四个目的。从当前人民币国际化的进展来看，确实遇到重重困难，一是以美国为首的围追堵截，二是股汇两市的动荡。要想打破美帝为首的围追堵截，实现股汇两市的正常发展，从而实现人民币的国际化，央行发行数字货币还真的是个不错的办法。在人民币国际化十周年之际，人民币国际化已经取得非凡的成就。全球13家国际金融机构开始重视中国债券市场，在发达国家降息大潮，负利率成为常规手段的阶段，中国债券在国际上极具竞争力。截至2019年第二季度，全球已有38个国家与中国签署了货币互换协议，总金额高达3.67万亿元人民币。而我国全力推进的“一带一路”正在为人民币国际化持续创造需求，人民币输出成为“一带一路”人民币国际化的重要手段。此外，人民币是全球外汇市场最活跃的货币之一，伦敦已超过香港成为全球最大的离岸人民币外汇交易中心。随着中国经济的稳步发展，人民币资产也将继续获得全球各国的青睐。

CBDC发行允许与他国分享铸币权中国央行在发行CBDC的时候，也让一带一路或者其他友好国家，一同参与到CBDC发行中来，与他们分享部分的铸币权。那如何参与？包括下面两种情形，我们这里暂且用哈萨克斯坦来举例。第一种，是哈萨克斯坦可以发行人民币计价的哈萨克斯坦国债，发行方是哈萨克斯坦，但是以人民币计价的，这种债对哈萨克斯坦来说是主权债，哈萨克斯坦也可以拿来出售给中国央行换取CBDC。第二种，是哈萨克斯坦发行以本国货币计价的国债，发行方是哈萨克斯坦，并以它们的本币计价。这种方法对哈萨克斯坦来说最容易，因为这就是它们自己的国债，把国债出售给中国央行，中国央行给他CBDC。两者的相同之处在于，都是出售国债给中国央行，但国债的发行主体不一样，国债的计价货币也不一样，因而对哈萨克斯坦的要求程度也是不一样的。上面这几种方式，理论上来讲可以作为一种政治工具，去影响和调节中国政府与哈萨克斯坦之间的关系。

4数字货币将成为人民币国际化最大的法宝

中国现在面临最大的挑战，在货币方面，其实就是人民币的国际化。而以美元为主的货币结算体系，给美元以外的决策者带来了很大的问题，降低美元地位最好的方式就是可以用一种全球数字货币来取代美元，以结束美元的主导优势。而中国版的CBDC，有可能成为推动人民币国际化并结束美元霸权的最大法宝。人民币国际化的机会就在于去美元化的大趋势，所以我们要美元以外的友好国家都来参与中国的数字货币。从大宗交易和金融结算上率先使用数字货币，以绕开美元限制交易，必将实现去美元化的发展，形成新的以中国主导多方参与的货币贸易体系。那么如何实现呢？本质上就是出让利益，让去美元化的友好国家，参与到CBDC的发行过程中来，甚至，可以从中分享人民币的铸币税。把区块链和比特币民主化、利益分享的精神，体现到主权货币的设计上来，这是最有效的法宝，也是人民币国际化最实际的实现路径。

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