电子 | 欧菲光事件的背后:暗流涌动的消费类电子市场

近期，欧菲光事件备受业界关注。表面上看只是一家企业经营遇到的问题，背后折射的却是在暗流涌动的消费类电子市场中，模组产业上下游厂商们共同面临的考验。

事件回顾

欧菲光于2010年登陆资本市场，公司的主营业务为光学光电业务和智能汽车业务。

截至2018年末，摄像通讯类产品营收占公司总营收逾一半，触控显示类产品营收占公司总营收的30%。

4月25日晚间，曾经的白马股欧菲光发布年报，在毫无征兆的情况下暴雷，从业绩快报预盈18.4亿元变为年报净利润亏损5.2亿元。

次日，欧菲光一字跌停，两个月新低。

随后，欧菲光在4月29日公告称控股股东正在筹划引进国资机构作为大股东，拟转让不低于18%的股份给国有控股企业，股票停牌。

据数据显示，2018年中国市场智能手机出货量合计3.98亿台，同比下降10.50%。除此之外，受制于5G手机短期内对出货量提升贡献度有限，2019年手机出货量仍将延续下滑态势。

国内手机市场连续几年的销量衰退，预示着国内智能手机产业链早已迈入“大者恒大、优胜劣汰”的时代；在这其中，模组行业的现状尤为惨烈。

这从2018年产业链上市公司的财报中可以显见，产业链部分一线大厂尚能录得正向收益，然而不乏有公司开始出现亏损，亦或是毛利率无限趋近于零。

欧菲光事件的发生，更是给产业链的一记警钟。

连锁反应发酵 上下游企业承压

在收到关于2018年年报关注函后的第十二天，欧菲光正式对深交所提出的问题进行了回复。

5月7日，欧菲光发布《关于交易所关注函回复的公告》，公告内容主要针对存货形成以及存货减值的原因进行了说明如下。

由于去年上半年业绩持续增长，造成欧菲光在上半年的经营策略上偏乐观；且在客户政策和产品准备上偏超前，而集团总部对业务单元采购、生产、仓储等环节计划管理工作监控不足，最终导致相关原材料的备货和产成品的库存在去年快速增加。

截至2018年12月31日的存货中，部分超量备货、产品被淘汰，已确定无订单，未来难以实现销售。另外对于未来可实现销售的存货，欧菲光根据产品最近订单售价为基础确定其可变现净值，计提存货减值损失。

综上来看，造成欧菲光2018年存货数量大幅增加以及库存贬值的主要原因，一方面是眼下市场需求的不可控性，另一方面则是模组产品更新换代加速且毛利率持续下滑的现状。

事实上，受到这两方面原因影响的企业远不止欧菲光一家。

尤其在这些体量庞大的企业面临考验时，产业链中的连锁反应也开始快速发酵。当一家企业的市占率达到一定规模，整个供应体系无疑是牵一发动全身。

其中，代表厂商当属同行业的合力泰。

回顾2018年，陷入资金困局的合力泰就给供应商带来不小的影响。眼下，虽然搭乘了国资纾困的东风，但合力泰似乎并没有展现出乘风破浪的势头，仍有不少供应商无法脱离货款难收的局面。

据同业人士透露：“在合力泰供应体系中的公司，除了有话语权的大厂外，中小厂商遇到拖欠货款的问题再正常不过了。虽然现在国资入主，但是合力泰整个体系还是很庞大，因为国资要完成交割还有一段时间，所以目前供应商的环境并没有得到改善。”

同理，欧菲光作为模组业巨头，不论是TP模组、CCM、还是指纹识别模组的出货量都十分巨大，这意味着在其供应体系中有着非常多大大小小的企业。

除了索尼、三星等强势供应商，缺少话语权的中小厂商在本次事件中势必承压。

欧菲光的供应商货款问题其实从去年第四季度就开始出现，不过得益于欧菲光解决此事的效率颇高，货款问题已经得以缓解。

除此之外，欧菲光事件的发生对国内众多同行也产生了一些影响。

有行业人士对感慨：“虽然受到市场环境的压迫，但大家一直以来仍在这个产业中坚持，因为这些巨头长期被当作我们努力的目标和榜样，所以欧菲光出现这样的情况其实让我们变得很迷茫。”

一二线断层巨大 企业有心无力

从很久以前很开始，国内模组行业一直存在一二线厂商之间断层严重的现象。两者相比，不论是研发实力、产品规格、制造水平、产能规模、客户体系还是资本实力，都存在十分明显的差距。

然而，冰冻三尺非一日之寒；形成眼下局面，且造成二线厂商一直无法跻身一线的原因并不是偶发。

虽然发展初期碍于技术水平的限制，国内模组厂商只能产出一些中低端的产品；但背靠着全球最大的消费市场，这些厂商的日子过得颇为滋润。

但好景不长，随着国内智能手机需求飞速增长，对于供应链的配套需求也急剧上涨，国内各类供应商数量猛增。不同于集成电路、光学等产业，模组产业的技术门槛相对较低，使得其迅速成为多家企业严重的“肥肉”。

大批竞争者的涌入，造就了当今模组市场价格战的环境。与此同时，为满足终端需求拿到订单，杀价成为国内厂商弥补不足之处的武器，长此以往形成的竞争习惯造就了毛利率跌跌不休的产业环境。

如今，业绩虚高，毛利却逐年下滑的现象已经成了模组业的常态。在行业巨头面临考验的背后，其实是无数的中小企业是与之同呼吸、共命运。

在当前阶段，模组厂商已到了不得不变的时候了；时至今日，转型成了唯一的出路。

不过该往哪转？怎么转？是绝大多数模组厂商共同面临的问题。

对此，有行业人士认为，在任何一个制造产业中立于不败，首先要有过硬的技术，让他人无法复制。虽然这样成功的案例并不少见，然而眼前的现实比想象中更加残酷。

该人士进一步指出：“提升产品整体的规格和技术水平是每一家意图转型的企业不得不迈出的一步，可对于很多企业来说，眼下的市场和行业，给不了他们提升的时间和空间。”

其次，以汽车电子、安防等市场为代表的非手机市场成为现阶段的大势所趋，国内外的一线厂商均已在数年前就展开了规划和布局，这些缺乏资源和实力的企业未来靠什么竞争？至少目前在汽车电子相关产品的研发上，仍是远远滞后。

不论各类模组，绝大部分的厂商没有扎实的产品制造水平、缺乏先进技术的研发能力、还陷于价格低价泥淖中难以脱离；在眼下这个存量竞争的时代，逆风翻盘的道路可以说是困难重重。