剖析2018洲明财报 LED屏营业额超36亿

近年来，通过内生增长、外延并购的方式已形成 LED 显示屏和 LED 照明两大业务板块，并致力于打造设计与科技平台，成为全球 LED 视显方案领导者。公司旗下拥有 20 多家控股公司，营销网络和经典案例遍布全球，市场份额及销售业绩位居行业前列。

2018 年，公司实现营业总收入45.24 亿元，较 2017 年增长 49.29%；归属于母公司所有者的净利润为4.12亿元，较 2017 年增长 45.01%。

报告期内，营业总收入及营业利润增长的主要原因系 LED 下游应用市场不断拓展，公司扎实推进各项经营计划，业务规模不断扩大，经营业绩持续增长。在 LED 显示屏方面，一方面公司深入开展新技术的研发工作，持续加大研发投入，LED 小间距产品及综合解决方案的市场竞争力持续提升，另一方面公司不断加强产品升级和渠道升级，市场份额持续提升；在 LED 照明板块，公司以文创灯光为核心点，不断打造灯光设计为核心的竞争力平台，打造灯光设计加盟连锁及照明设计互联网共享平台，报告期内，公司积极参与了多个重要城市的景观亮化项目，实现了利润的快速增长

境内外显示总体情况

报告期内，公司国内LED显示屏销售收入为16.68亿元，与去年同期相比增长59.31%；海外LED显示屏销售收入为20.42亿元，与去年同期相比增长27.15%。

小间距LED显示屏销售情况

报告期内，国内小间距LED销售收入为11.51亿元，与去年同期相比增长54.50%；海外小间距LED销售收入为11.19亿元，与去年同期相比增长43.46%。小间距LED产品的销售收入占LED显示屏板块销售收入的比重为61.19%。

技术优势

销售模式，经销为主直销为辅

在 LED显示屏板块，公司目前采用经销为主，直销为辅的销售模式。在经销模式下，公司向经销商进行买断式的销售；在直销模式下，公司直接将产品销售给终端客户。形成这一销售模式的原因为：一是公司终端客户数量较多、分布较广，经销模式有利于提高销售环节的效率；二是经销商自身具有广泛的客户资源，有利于公司产品的有效推广。2018年，公司 LED 显示屏产品经销的销售金额为 30.90亿元，占LED 显示屏销售收入的 83.29%；直销的销售金额为6.20亿元，占LED 显示屏销售收入的 16.71%。

荣誉获奖证书

研发投入2亿余元

自主知识产权专利超800多项

直销和经销分别销售情况

分行业分地区销售情况

近两年LED显示屏销售量

研发投入金额及人员情况

报告期内，公司P1.19的241㎡小间距显示屏顺利点亮上海市公安局指挥中心，整屏由1,152个箱体组成，超过1.698亿个像素点，有效地保障了项目应用及对于高清、4K和可视化等显示内容的像素延展需求。在Mini LED领域，公司中标无锡市公安局应急指挥中心P0.9的150㎡小间距LED显示屏，该项目或为目前全球最大的P1以下点间距的单一屏体，标志着专业显示开始进入Mini LED时代。

报告期内，公司结合新材料、新工艺和新技术，成功实现了P0.9 Mini LED产品的批量化生产，在显示效果和制作成本方面都实现了重要突破。该产品在2019年荷兰视听及系统集成展（ISE）一经展出，便获得了展会最佳展品奖。在显示效果方面，公司的Mini LED显示产品具有超高对比度10000:1、高峰值亮度1000nit、HDR显示等特点，显示画面柔和且无颗粒感，具有超强的震撼视觉效果。

在制造成本方面，公司结合倒装的封装工艺，使得小间距LED产品可实现与LCD相似的面板化批量生产，大大提升了产品的制造效率和可靠性，降低制造成本。随着显示效果的提升和制造成本的下降，Mini LED可实现像素间距0.9mm至0.4mm的应用，进而可在100英寸到200英寸之间可以完美的实现4K、8K的无缝拼接显示，弥补LCD、OLED等技术在尺寸上的极限问题。

同时，随着5G时代的来临，物联网产业快速发展，Mini LED显示屏凭借超高密度的像素间距、超清晰度的显示效果等优势，可实现模块化、多场景的应用安装，若搭配其他硬件可实现影音互动、自由触控、场景融合应用等多维互动，为物联网时代的到来提供了更多的想象空间。

公司在Mini LED等新技术领域拥有深厚的技术基础与研发储备，目前公司正结合最新的AM驱动技术，自主开发巨量转移技术，已在实验室完成了最小间距0.4mm产品的技术开发，可实现≤50μm的LED芯片批量化转移装配，预计在不久的未来，P0.4的Mini LED显示屏可推进到产品化阶段。Mini LED的量产或将推动小间距LED从专用显示市场，向规模更大的商业显示市场甚至民用市场持续渗透，公司为拥抱更加广阔的市场空间做好了充足的技术准备。