库存消化后NVIDIA应仍有成长表现

NVIDIA 发表 2019 财年第三季财报数字，因为游戏（Gaming）领域受限于挖矿市场暴跌问题，使得成长不如预期，NVIDIA 财报也据实写出，Pascal架构的中端显卡库存过多，使得整体财报表现不佳，2019 财年第四季财测也因库存关系，仅有27亿美元水平。若 NVIDIA 预测没有问题，2019财年第四季营收将是2019财年表现最低一季。

GPGPU策略带动NVIDIA近两年成长表现

整体来说，近两年游戏领域占 NVIDIA 营收约莫都维持五至六成以上比重，尽管其他应用领域如专业视觉应用、资料中心与车用领域都有不错成长，进而拉抬 NVIDIA 整体营收，但在游戏营收也同时成长下，某程度造就 NVIDIA 现今营收荣景；换言之，在全球 PC 与 NB 游戏领域市场 NVIDIA 领先 AMD 应有一定程度距离。

自从 NVIDIA 开始推动 GPGPU 概念后，尝试让 GPU 不只在 PC 与 NB 领域发挥，更试着进一步往更多元的应用领域发展，所以 NVIDIA 曾往手机处理器市场发展，只是结果不如 NVIDIA 预期，但这也同时成为为 NVIDIA 进入资料中心与车用电子的敲门砖，2017 年开始，便以相当惊人速度成长，除了游戏与专业视觉应用，资料中心与车用电子也成为 NVIDIA 营收重要一环，嵌入式应用如机器人与无人机等，也在这半年成为 NVIDIA 积极跨足的领域。

库存消化后，NVIDIA应仍有成长表现

回到此次 NVIDIA 游戏显卡库存过高问题，此次事件除了影响 NVIDIA 最新一季财年财报表现，同时也拖累下一季财测。

某程度上，GPGPU 概念为 NVIDIA 形塑一种独特的产品策略，以 GPU 为核心拓展相当多元的应用领域，自然带动 NVIDIA 营收向上表现，但与此同时，也把战场扩大不少，也增加许多竞争对手。

NVIDIA 目前最重要课题，是如何在最短时间内消化库存，以进一步在未来财报能有不错表现。观察 NVIDIA 旗下各应用领域发展，除了 OEM / IP 呈现较明显高低起伏，其他皆是呈现成长态势。

尽管 2019 年全球市场景气有不少杂音，但综观来看，这些市场应仍能维持一定成长动能，只是能否有「惊人」成长表现，恐怕就要审慎以待，但大体而言，在库存压力解除前提下，展望 NVIDIA 未来两年发展应仍有成长表现。