中科飞测2026年第一季度营收3.96亿元，同比上升34.63%

2026 年 4 月 28 日，国内半导体量检测设备领军企业中科飞测（688361）发布一季度报告。公司当期实现营业收入 3.96 亿元，同比稳健增长34.63%。

一、营收韧性：行业周期上行，国产替代深化驱动增长

一季度 3.96 亿元营收、超 34% 的同比增速，延续了公司近年的高增长态势，核心增长逻辑清晰：

• 行业需求旺盛：全球半导体行业复苏，存储芯片（尤其 HBM）、先进逻辑芯片与先进封装产能扩张，带动量检测设备需求激增。作为芯片制造的 “眼睛” 与 “尺子”，量检测设备是产线必备关键装备，需求刚性显著。
• 国产替代加速：公司产品全面覆盖光学、电子束、X 光三大技术路线，13 大系列设备填补国内空白，深度切入中芯国际、长江存储、长鑫存储等头部晶圆厂供应链，打破海外垄断，市占率持续提升。
• 产品结构优化：高端量测设备（如套刻精度、三维形貌量测）与先进封装检测设备销量快速增长，成为营收增长核心引擎。
• 季节性波动：一季度营收环比 2025 年四季度（8.52 亿元）下降 53.5%，属半导体设备行业 “四季度冲量、一季度回落” 的典型季节性特征，不影响全年增长趋势。

二、盈利阶段性承压：研发高投入、规模效应待释放

报告期内，公司归母净利润 - 6796.20 万元，扣非净利润 - 1.16 亿元，盈利表现短期承压，主要受三大因素影响：

1. 研发投入激增：一季度研发费用 1.83 亿元，同比大增 52.2%，研发费用率高达 46.26%。为突破 3nm/2nm 先进制程、HBM 2.5D/3D 封装检测技术壁垒，公司持续加码电子束、X 光等前沿技术研发，属战略性长期投入。
2. 毛利率波动：一季度毛利率 47.77%，同比下降 10.31 个百分点。主因一季度营收规模较小、低毛利产品交付占比提升，环比 2025 年四季度基本持平，随后续高毛利产品交付，毛利率有望回升。
3. 费用扩张：业务规模扩张带动人员、市场、管理费用同步增长，一季度销售、管理、财务费用合计 1.1 亿元，三费占比 27.77%。

三、财务质量：订单饱满、备货充足，增长确定性强

尽管短期盈利承压，公司财务基本面扎实，在手订单与备货规模为后续业绩爆发奠定坚实基础：

• 合同负债创新高：一季度末合同负债（预收款）8.81 亿元，较 2025 年末的 5.65 亿元环比大增 55.8%，同比增长 46.22%，充分反映下游客户需求旺盛、订单储备充足。
• 存货规模庞大：存货 30.02 亿元，同比增长 47.48%，为订单交付提前备货，保障后续营收确认与规模效应释放。
• 资产结构稳健：总资产 80.30 亿元，净资产 50.72 亿元，资产负债率 36.83%，货币资金充裕，抗风险能力强。
• 现金流可控：经营活动现金流净额 - 2023.74 万元，主要系备货与研发支付增加，属扩张期正常现象，随订单交付将快速改善。