IBM发布2025年第四季度业绩报告

今天，IBM (NYSE: IBM) 发布了 2025年第四季度业绩报告。

IBM 董事长兼首席执行官 Arvind Krishna表示：“在第四季度，我们延续了强劲的营收增长，其中软件业务表现突出，实现双位数增长。此外，得益于新一代主机平台的广泛采用，基础设施业务继续保持双位数营收增长。目前，我们的生成式人工智能（generative AI）业务规模已突破 125亿美元。这些成就为 IBM 的 2025年画上了圆满句号，公司在营收、利润和自由现金流方面的表现均超预期。进入 2026年，我们势头强劲、优势显著，这也让我们对全年业绩充满信心——预计按固定汇率计算的营收增长将超 5%，自由现金流将实现同比约 10亿美元的增长。”

2025年第四季度业绩要点

第四季度营收总额为 197亿美元，增长 12%，按固定汇率计算增长 9%

- 软件业务营收增长 14%，按固定汇率计算增长 11%

- 咨询业务营收增长 3%，按固定汇率计算增长 1%

- 基础设施业务营收增长 21%，按固定汇率计算增长 17%

利润率：按照美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率为 60.6%，增长 110个基点；按非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的运营毛利率为 61.8%，增长 120个基点。

2025年全年业绩要点

全年营收总额为 675亿美元，增长8%，按固定汇率计算增长 6%

- 软件业务营收增长 11%，按固定汇率计算增长 9%

- 咨询业务营收增长 2%，按固定汇率计算同比持平

- 基础设施业务营收增长 12%，按固定汇率计算增长 10%

利润率：按照美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率为 58.2%，增长 150个基点；按非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的运营毛利率为 59.5%，增长 170个基点。

经营活动创造现金流 132亿美元；自由现金流为 147亿美元。

2026年全年展望

营收增长：在固定汇率下，IBM 预计 2026年将实现超过 5% 的营收增长。按照目前汇率计算，汇率预计对公司营收增长产生半个点的影响。

现金流：综合计算，公司预计 2026全年自由现金流将同比增长 10亿美元。

IBM 高级副总裁兼首席财务官 James Kavanaugh表示：“刚刚过去的2025年彰显了IBM公司的持久力、韧性与差异化优势。我们的产品组合、整合价值以及快速创新能力，共同推动了更高的营收增长，并实现了利润与自由现金流的双位数增长。我们对2026年充满信心，将继续专注于战略执行与效率提升，积极投资未来的同时，为股东持续创造价值。”

第四季度各部门业绩

软件业务营收为 90亿美元，增长 14％，按固定汇率计算上升 11％：

混合云业务（含红帽）营收增长 10%，按固定汇率计算增长 8%；

自动化业务营收增长 18%，按固定汇率计算增长 14%；

数据业务营收增长 22%，按固定汇率计算增长 19%；

交易处理业务营收增长 8%，按固定汇率计算增长 4%。

咨询业务营收为 53亿美元，增长 3%，按固定汇率计算增长 1%：

战略咨询和技术咨询营收增长 2%，按固定汇率计算同比持平；

智能运营营收增长 5%，按固定汇率计算增长 3%。

基础设施业务营收为 51亿美元，增长 21％，按固定汇率计算增长 17%。

混合云基础设施营收增长 29%，按固定汇率计算增长 24%：

- IBM Z 营收增长 67%，按固定汇率计算增长 61%；

- 分布式基础设施营收增长 3%，按固定汇率计算同比持平。

基础设施支持营收增长 1%，按固定汇率计算下降 2%。

全球融资部（包括客户与商业融资）营收为 2亿美元，增长 5%，按固定汇率计算增长 2%。

现金流

综合计算，IBM 在 2025年第四季度的经营活动创造现金流 40亿美元，同比减少 3亿美元。不含 IBM 应收账款融资的经营活动创造现金流 81亿美元，同比增长 15亿美元。自由现金流为 76亿美元，同比增长 14亿美元。在第四季度，公司以派发股息的形式向股东返还了 16亿美元。

IBM 在 2025全年的经营活动创造现金流 132亿美元，同比减少 3亿美元；不含 IBM 应收账款融资的经营活动产生现金流 164亿美元，同比增加 25亿美元。自由现金流为 147亿美元，同比增长 20亿美元。

截止第四季度末，IBM 持有现金 145亿美元（包括可转换债券），较 2024年底减少 3亿美元。

分红声明

IBM董事会于 2026年 2月 10日通过了每股 1.68美元的季度固定分红，预计于 2026年 3月 10日发放。自 1916年来，IBM 每年均为股东带来连续的季度分红。

关于 IBM

IBM 是全球领先的混合云、人工智能及企业服务提供商，帮助超过 175个国家和地区的客户，从其拥有的数据中获取商业洞察，简化业务流程，降低成本，并获得行业竞争优势。金融服务、电信和医疗健康等关键基础设施领域的超过 4000家政府和企业实体依靠 IBM 混合云平台和红帽 OpenShift 快速、高效、安全地实现数字化转型。IBM 在人工智能、量子计算、行业云解决方案和企业服务方面的突破性创新为我们的客户提供了开放和灵活的选择。对企业诚信、透明治理、社会责任、包容文化和服务精神的长期承诺是 IBM 业务发展的基石。