维信诺重大资产重组方案出炉，该方案分为资产收购和资产出售两大部分

在2017年完成从食品饮料行业向显示器行业的转型之后，维信诺(11.87 停牌,诊股)又拟开展新一轮资产重组，公司将剥离PMOLED资产，并专注发展AMOLED业务。

8月10日晚间，维信诺重大资产重组方案出炉，该方案分为资产收购和资产出售两大部分，其中资产收购部分涉及总价超过30亿元。

江苏维信诺成全资子公司

2016年，维信诺前身黑牛食品曾置出食品饮料资产，并进军OLED产业。公司出资32亿元与昆山国创、阳澄湖文商旅、昆山创控合资成立江苏维信诺，并投资第5.5代有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）扩产项目。今年3月，相关出资事项完成，维信诺拥有江苏维信诺55.2%的股份。

在本次重组的资产收购环节，一方面维信诺拟在苏州产交所竞买江苏维信诺合计44.8%股权，如该项资产购买实施完成，公司将直接持有江苏维信诺100%的股权。江苏维信诺除持有国显光电86.39%的股权外，不存在其他持股或业务经营活动。

另一方面，维信诺控股子公司国显光电此番还拟购买维信诺显示合计43.87%股权。具体而言，国显光电拟以支付现金的方式分别向信冠国际、冠京控股购买其持有维信诺显示30.4%、13.47%的股权；如该项资产购买实施完成，国显光电将持有维信诺显示95.07%的股权。

资产出售方面，国显光电此次拟向昆山和高出售其持有的维信诺科技40.96%的股权，如该项资产出售完成，国显光电将不再持有维信诺科技股权。

从交易价格来看，江苏维信诺44.80%股权的公开挂牌底价为 31.61亿元，而国显光电就购买维信诺显示43.87%股权需向信冠国际、冠京控股支付的总交易对价为2.2亿元。另外，本次重大资产出售标的资产为维信诺科技40.96%的股权，受让方昆山和高需向国显光电支付的交易对价为2.46亿元。

产能爬坡期或将拖累业绩

简言之，此次重组后，上市公司将持有江苏维信诺100%股权，并通过该公司持有国显光电86.39%的股份（国显光电剩余13.61%的股份为国开发展基金持有）。而国显光电将剥离PMOLED资产维信诺科技，同时通过股权收购持有维信诺显示95.07%的股权。

从产品特征来看，AMOLED（有源）因较 PMOLED（无源）更适合全彩色动态图像显示，是未来OLED显示的发展方向。维信诺拟通过本次重大资产重组，置出市场规模及成长性较小的PMOLED业务，集中精力发展 AMOLED业务。

维信诺还表示，公司将通过对核心技术的产业化，快速占据AMOLED市场份额、丰富AMOLED面板供应，提升国内高端显示产品的国产化水平，逐步提升市场占有率。

值得指出的是，维信诺第5.5代AMOLED生产线扩产项目于2017年底实现出货并处于爬坡期、

第6代AMOLED面板生产线及模组生产线项目还在建设中，公司预计该产线会在2018年四季度竣工验收。

维信诺表示，在AMOLED项目投产初期将受到产能爬坡、良品率提升、固定资产折旧费用较高等因素影响，可能导致上市公司出现 2018年、2019年阶段性整体业绩亏损的情形，上市公司存在被实行退市风险警示的风险。

不过，维信诺同时认为，从长期来看，随着公司AMOLED生产线不断磨合优化，产线的稼动率将显著提升，有助于整体产能实现较大提升，加快实现盈利。