研发承诺推动爱立信的利润改善

来自LightReading的报道称，爱立信正在缓慢但坚定地重振其业务。虽然要实现2020年达到10%营业利润率的目标还有很长的路要走，但是该公司在2018年第二季度实现了近两年来的首次小幅盈利。

真正鼓舞投资者的是，爱立信并不仅仅只是为了恢复盈利，而没有真正的增长计划。实际上，今年第二季度爱立信的研发支出已经从去年同期的80亿瑞典克朗（9亿美元）增至98亿瑞典克朗（11亿美元）。而研发承诺似乎推动了爱立信今年的利润改善。

“我们将继续增加投资，因为我们看到了这对毛利率以及自2015年来首次实现网络销售增长的帮助。”爱立信首席营销官Helena Norrman在接受LightReading采访时表示。

或许爱立信近期业绩最令人惊讶的一点是其销售额的大幅增长。在今年第一季度收入同比下降9%后，爱立信称其收入在第二季度仅下降了1%。占据其业务总量近三分之二的网络业务，在今年第二季度销售额增长了2%。Helena Norrman表示，在第一季度销售额下滑9.5%后，这一业绩标志着爱立信网络业务自2015年第四季度以来首次出现增长。

鉴于爱立信预测今年全球无线接入网络（RAN）市场将会下降2%，上述增长率表明爱立信目前正在吞噬其主要竞争对手的份额。Helena Norrman表示，现在就断定爱立信的市场份额得到提升还为时尚早。但她将爱立信最近取得的一些成功（爱立信在全球几项交易中取代了诺基亚、华为和中兴通讯）归功于重振的研发承诺。

▎图：爱立信首席营销官Helena Norrman

“我们看到（这种成功）越来越多地发生。”她说。“现在我们的投资组合要比一年前更强劲，这为我们带来了与客户进行商讨的更好动力。”

随着爱立信削减成本同时提高销售额，利润率自然出现了上升。自2016年底以来，爱立信的员工总数减少了20500人，目前其员工总数为约108000人（包括合同工）。在此期间，爱立信的年度运营支出下降了100亿瑞典克朗（11亿美元）。但是爱立信的最新产品，特别是现在占据其所有RAN销售额84%的爱立信Radio System，似乎也要比旧产品利润更高。

“这关乎于技术领先和成本领先。研发投资带来了成本领先。”Helena Norrman说。“当你投资时，你会获得更好的产品和更具成本效益的产品。”

据了解，爱立信提供了一些极具竞争力的价格，从而在最近的网络交易中击败了竞争对手。此前爱立信管理层曾谈到对中国市场份额的推动，而这引发了可能会对利润产生影响的担忧。然而，该公司最新的业绩报告显示，其网络业务毛利率已从去年同期的34.4%上升至38.8%，同期的营业利润率从3.4%上升至3.5%。那么这些更具成本效益的产品，能够让爱立信在不损害盈利能力的情况下保持价格竞争力吗？

Helena Norrman说：“我们不要考虑定价，但是它们肯定有助于提高毛利率。”

研发较量

随着诺基亚将于7月26日发布第二季度业绩，投资者的目光将转移到诺基亚身上。诺基亚CEO Rajeev Suri对今年下半年的网络市场前景看涨，并且认为5G业务需求可能要比诺基亚最初预期的要更早到来。但是诺基亚的网络业务利润率却一直走在错误的方向，今年第一季度其网络业务的毛利率从一年前的39.5%下滑至35.8%，营业利润率也从去年同期的6.6%收窄至1%。爱立信和诺基亚似乎已经交换了位置。

Rajeev Suri批评诺基亚的“区域和产品混杂”损害了其盈利能力，并表示将在下半年实现改善。所有人在财务方面的担忧都在于，诺基亚在研发支出增加方面不及竞争对手爱立信。与去年同期相比，诺基亚今年第一季度在网络业务方面的研发支出下降了5%，至8.97亿欧元（10亿美元）。虽然诺基亚在研发方面的投入占销售额的比重高于爱立信，但是去年其总投资金额下降了1.6%，至约49亿欧元（57亿美元）。爱立信则增加了五分之一，达到379亿瑞典克朗（43亿美元）。

两家公司的5G前景都并未得到保证。如果说诺基亚最近在无线市场呈现落后状态的话，那么爱立信的数字服务业务仍然对其盈利能力造成了拖累，并且无法忽视。“如果你观察一下完整的5G网络，你会发现，它拥有来自数字化服务的虚拟化核心和来自数字化服务的OSS组件。”Helena Norrman说说，“5G并非只是在无线方面。”

即将到来的技术和无线设备“白盒”市场的可能性发展，或许在未来几年将为两家公司带来新的挑战。但是显然，华为依然是威胁所在。去年华为在研发支出方面投入了897亿元人民币（133亿美元），这是一个爱立信和诺基亚都无法匹敌的数额。

不过，这并不意味着它们无法与其竞争。华为同时拥有手机（消费者业务）、企业业务和网络业务部门，因此相较于爱立信和诺基亚，华为必须更加广泛地进行投资，并且此前华为表示今年在5G研发方面将投入仅8亿美元。爱立信在过去几个月的发展势头表明，该公司仍然可以在研发方面给出有力一击。