特斯拉入华：财务危机亟待解决 百亿资金从何而来？

继正式确认将入华建厂后，特斯拉在国产的道路上又迈出了关键一步。7月10日，特斯拉与上海临港管委会、临港集团签署了纯电动车项目投资协议，特斯拉将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂。虽然此次成功与上海政府签约，但在真正实现中国本地化生产之前，特斯拉还有很长的路要走，包括工厂建设、寻找电池合作伙伴和供应链的建设等，而目前正面临着财务危机的特斯拉能否处理好这些问题，仍有待观察。

或需百亿资金

公开资料显示，上海工厂公布的年产量规划已相当于目前特斯拉全球总产量的5倍。2017年，特斯拉汽车全球销售量为10.3万辆，其中15%的销售量被中国市场所消化，中国也由此继续保持着特斯拉最大海外市场的地位。

此前，特斯拉CEO马斯克已多次公开表达在中国投资建厂的强烈兴趣，并表示，如果能够在本地生产，免去关税和降低运输成本，可以让特斯拉电动车在中国的售价下降1/3。

据了解，此次签约后，特斯拉的新工厂不久就会开工建设，从建厂到正式投产预计需两年左右的时间，然后再过2-3年，工厂年产量最大将达50万辆。

同时，此次特斯拉在上海建设的新工厂将成为上海有史以来最大的外资制造业项目，投资银行高盛也预估，特斯拉在中国新建一家工厂将需要40亿-50亿美元的投资。另有业内人士表示，筹建年产能25万辆纯电动车总装厂的投资总额就高达25亿-50亿美元，特斯拉上海工厂整体投资或超过百亿美元级别。

对此，一个可供参照的数据是，今年5月，奔驰与北汽在北京投资了一处奔驰的新能源汽车生产基地，项目一期年产能仅15万辆，但投资数额已经达到了119亿元。

财务危机待解

目前，特斯拉面临着严峻的财务问题。5月3日，特斯拉发布今年一季度财报。财报显示，特斯拉汽车一季度净亏损7.85亿美元，与去年同期净亏损3.97亿美元相比扩大90%，创下历史亏损最大纪录。

在财务危机的背后，是特斯拉长期未能解决的产能问题。今年3月，特斯拉在资本市场出现跳水，市值直接蒸发了超过200亿美元。4月，因为产能问题特斯拉股东将特斯拉CEO马斯克告上法庭，指控马斯克等人在Model 3产能目标方面误导投资人。此外，因为产能等问题，特斯拉连续被穆迪、标准普尔等券商下调评级。

今年5月，又有消息传出，苹果已完成对特斯拉收购的调查。苹果市值接近1万亿美元，拥有大约2851亿美元的现金，特斯拉目前的市值约为512亿美元。美国媒体TheStreet预测，苹果在2018年极有可能收购特斯拉，马斯克或接受买断。6月13日，特斯拉又宣布计划裁减9%的员工，涉及人数可能超过4100人。

业内人士表示，产能问题不但影响着特斯拉在资本市场的发展，还影响着投资者对特斯拉的继续投资，在华建厂扩大产能，或许就是特斯拉的股东们为了减小特斯拉在资本市场的波动所推动的项目之一。

中国投资悬疑

资深汽车评论员Michael Dunne认为，特斯拉建设上海工厂的资金有可能会有来自腾讯的支持，毕竟腾讯持有特斯拉5%的股份，当然上海市政府也有可能给予资金支持。在此次新工厂的签约仪式上，上海市市长应勇就表示，上海市政府将全力支持特斯拉工厂建设，努力为包括特斯拉在内的各类企业在沪发展营造更好环境，提供更好服务。

虽然建厂需要巨额资金，但特斯拉正面临着现金流不足的问题。2018年一季度，竭力提高产能的特斯拉已烧掉了数十亿美元的资金。报告期内，特斯拉现金储备仅为27亿美元。另有消息称，特斯拉的现金流已连续5个季度为负，正在以每分钟6500美元的速度烧钱，并且特斯拉目前在融资方面也存在困难。

不仅如此，除了新工厂的投资，特斯拉还需要在其他方面花费大量资金，其在内华达州的电池工厂需要持续投资，加州的弗里蒙特工厂也在不停地翻新，新车型Model Y、Roadster跑车和自动驾驶技术等的研发都需要资金。

中国汽车工业协会常务副会长董扬表示，特斯拉在上海建厂若不顺利，主要问题不会出在政策环节，而很可能会出在资金方面，“因为特斯拉当前盈利状况很不好”。因此，在获得所有必要的批准和许可后，特斯拉能否有资金以及从何处筹集资金在华建厂，将是一个值得关注的问题。