半年股价跌40% LGD面板患上“中国市场”病

2018年6月26日，LGD的股价大跌3．19％，收盘在18，200韩元，创下2011年10月5日以来的新低。从今年开年到现在，LGD的股价已经惨跌38．46％。同时美股LGD的股价也下跌至8．15美元，下跌2．51％，其美股的股价从今年开年到现在也下跌超过了四成。

而在去年，由于LGD的OLED电视面板大卖，在去年的六月份间出现股价相对年度低点上涨超六成的好局面。没想到一年之后情形却出现了强烈反转现象。

实际上，LGD由于LCD面板经营状况不佳，今年一季度还出现了亏损，成为6年来首次运营亏损的一季。今年1月至3月，LGD的营业亏损达980亿韩元（合9100万美元），同比下降96％，营收下降19．6％。LGD表示，由于全球经济增长乏力以及行业供大于求，市场环境处于困难阶段。

业界分析认为，LGD的业绩变差，除了自身的面板产线经济性不如其它厂商的新建产线外，LGD在中国市场上的竞争力不如先前也是重要的原因。从去年开始中国国内的面板大厂京东方有两条高世代线产能新开，一条是福州的8．5代线，一条是合肥的10．5代线，加上华星光电的新增产能也达到了满产满销，因此，LGD不得不在很多产品类型上，开始接受“中国市场价格”的事实。

近日业界传出，随着合肥京东方的产能爬升顺利，其出货的65寸液晶面板售价已调低到200美元左右，只有原来海外面板企业价格的八成左右。有业内人士表示，京东方的价格，已经接近海外面板企业把65寸液晶面板交付到中国市场的到岸成本价，竞争优势十分明显。

而韩媒BusinessKorea、Pulse则报导称，韩国的面板资深主管认为，京东方通知电视生产商，该公司65寸液晶面板价格将大砍20％。随着京东方的10．5代厂今年一季度开始量产，似乎决心发动价格战，把对手SamsungDisplay、LGD等逼出市场。液晶面板主管表示，全球电视业者都以京东方的报价为基准，要求面板厂降价；如果这种情况继续发展下去，今年年底讨论明年合约时，京东方可能会夺走中国小型电视生产商海尔（Haier）、TCL的订单。

目前50寸以上的液晶面板市场主要由SamsungDisplay和LGD主宰，今年第一季度京东方约排在行业第六位的样子，市占约为7．6％，但随着福州的8．5代线和合肥的10．5代线的大尺寸电视产能提升，未来京东方的市占率肯定有所提升。。

LGD九成的收入来面板，中国的市场价格走低，让LGD经营压力越来越大，如果LGD在其它方面没有应对措施，又加上中国市场价格继续往下调整的话，LGD后续想要在LCD面板上获利的难度更大，有可能会延续一季度的亏损态势，这也是资本市场持续看低LGD股价的原因。

LGD近年来极力推广OLED电视面板，据韩媒ET News报道， LGD为了应用“中国市场”状况，决定直接在其坡州即将投产的10．5代工厂（P10）生产OLED面板，而原计划是在初期阶段生产LCD面板。

上个月，LGD也与韩国蒸镀设备供应商YAS签定了100亿韩元的设备采购订单，LGD希望P10厂能在2020年开始量产，并专注于超大尺寸OLED面板的生产，这将有助于降低OLED电视价格，进而推动OLED电视的普及。

其中报道中分析LGD正在被迫将重点转向OLED面板的原因主要有两个方面，一是中国平板电视制造商持续提高液晶面板产能，影响了LGD的液晶面板业务；二是包括京东方和华星光电在内的中国面板制造商已开始对OLED相关技术进行评估，并可能进入该领域，这可能会对LGD自身的OLED业务构成威胁。

但由于受LCD面板亏损影响，LGD的财务也出现问题，LGD决定将2018年第三季度开始的10．5代线前端机械设备安装计划推迟到了2019年第二季度。不过LGD的一位官员也表示：“对P10的投资确实被推迟了，但公司很快会就这件事以及将采用何种制造技术做出决定。”LGD认为P10投资的推迟，主要在于LGD尚未决定是否采用喷墨打印技术来替代现在的蒸镀技术，还需要观察上游材料与设备厂商的量产技术成熟程度。