中美贸易战摩擦：恢复中兴通讯禁令，国产元器件再遭打击

经历多轮谈判后，中美贸易摩擦仍在持续升温。美国当地时间6月15日，美国贸易代表办公室公布对华征税清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。美国白宫同日称，不排除后续再次采用禁运措施。

北京时间6月16日凌晨，中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元自2018年7月6日起实施加征关税，对化工品、医疗设备、能源产品等114项其余商品加征关税的实施时间另行公布。

中国外交部也于当天声明：“如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。”

今日，美国总统特朗普(Donald Trump)再次发表声明，称其已指示美国贸易代表办公室对价值2000亿美元的中国商品加征10%的额外关税。如果中国再度反击，则将对另外2000亿美元的商品加征关税。

恢复中兴通讯禁令

数月前，美国商务部对中兴通讯实施精准打击，禁止美国企业向中兴通讯销售元器件，时间有可能长达7年。这些禁售的元件器几乎没有国产芯片厂商可提供替代品。如果严格执行禁售，根本用不了7年，1年时间中兴通讯就难以为继。

在经历多番交涉后，6月12日，中兴通讯发布公告，公司及子公司已与BIS（美国商务部工业与安全局）达成《替代的和解协议》，以替代中兴通讯于2017年3月与BIS达成的《和解协议》。BIS已于2018年6月8日（美国时间）通过《关于中兴通讯的替代命令》批准协议立即生效。

根据协议，中兴将支付总计14亿美元民事罚款，其中包括在BIS签发2018年6月8日命令后60日内一次性支付10亿美元，以及在BIS签发2018年6月8日命令后90日内支付至由中兴通讯选择、经BIS批准的美国银行托管账户并在监察期内暂缓的额外4亿美元罚款(监察期内，若中兴通讯遵守协议约定的监察条件和2018年6月8日命令，监察期届满后4亿美元罚款将被豁免支付)。

在特朗普的推动下，美国商务部表示，中兴通讯已同意支付10亿美元的罚款，更换董事会和高层领导，并允许美国在该公司内部设置一个精心挑选的合规团队，对该公司进行更严密的审查。随后，美国将取消一项长达七年的禁令，中兴通讯业务得以回归正常运营。

不过，美国参议院并不认同上述和解协议。据华尔街日报今日报道，美国参议院通过法案将恢复禁止向中兴通讯股份有限公司(ZTE Co., ZTCOY, 简称：中兴通讯)销售美国配件的禁令，罕见推翻了特朗普的决定，特朗普之前已经采取措施令中兴通讯恢复运营。

这一禁令包含在一项范围更广、必须通过的国防法案中，参议院周一以85-10的投票结果通过了该法案。特朗普料将把精力放在劝说国会谈判代表在最终版本的国防授权法案中删除对中兴通讯的销售禁令。

不过，特朗普将于周二晚间会见共和党众议员，届时或讨论这一问题；特朗普还将于周三会见共和党参议员，寻找途径确保中兴通讯可以恢复业务。

元器件行业再遭打击

恢复中兴通讯禁令，其核心是禁止美国企业向中兴通讯销售元器件，这些禁售的元件器几乎没有国产芯片厂商可提供替代品。如今，美国贸易代表办公室公布再次对华开出征税清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。

通过了解发现，这次美国500亿美元的征税清单重点打击的还是国产半导体元器件。

据招商电子披露，本次征税清单由两套税单组成。第一套清单在4月6日发布的建议清单的基础上做了一定删减。建议清单共有1,333行，实际落地818行。共涵盖340亿美元的进口商品。本清单将于2018年7月6日开始征收额外25%的关税。主要影响板块有：LED，PCB，激光设备，半导体设备，被动元件，分立器件等。

第二套清单由“301”委员会拟定，首次披露，主要针对“中国制造2025”，共计284条加税项，涵盖160亿美元的进口商品。后续还需通过公开流程（如听证会等）对其审议，随后才会执行。主要影响板块有半导体及面板生产设备，集成电路，分立器件等。

其中，清单一主要涉及的半导体领域，包括LED、面板、PCB、半导体设备、激光设备；清单二主要涉及的半导体领域，包括集成电路、半导体及面板生产设备、分立器件（二极管）等。

以下为具体加税清单列表（来源：招商电子）：

清单一：

清单二：

手机产业链短期影响不大

整体来看，虽然中国推出反制措施后，美国还有可能扩大征税范围。但招商电子认为，国内的消费电子产业链，尤其是苹果产业链不会受到美方征税的进一步影响。国内的苹果产业链处于整个产业链价值微笑曲线的中间环节，虽然贸易顺差巨大，但在整个生产过程中，仅赚取生产加工费；而苹果公司及其他产业链上游公司，如Intel，TI等，位于微笑曲线的两端，是全球贸易分工的受益方。

如美政府意图通过征税，促使苹果产业链的生产加工环节回流美国。那么苹果手机的销售成本会大大提升，一方面会影响苹果公司以及产业链上游公司的利润水平，另一方面会转嫁到消费者处，抬高手机售价，从而影响苹果手机的销量。同时，美国人力成本远高于中国，如特朗普政府推动富士康在美设厂，光人力成本一项就会使得一部苹果手机制造成本上升37%，所以短期内该方案落地的可能性不高。

处在当前的时点，招商电子认为，除了美国扩大征税范围外，还需重点关注：一、中国反制措施会不会扩大到农产品以外的板块；二、美国后续可能推行的禁运对中国品牌商的影响；三、6月30日美国出台的投资限制，出境管制等措施，预计后续的贸易战中，美国将针对“中国制造2025”相关的产业采取更为严厉的限制措施。