智能金融市场从细分到垄断的过程

金融网络化的初期，金融机构与科技企业在渠道层面展开初步合作。随着金融网络化和移动化的进一步发展，科技企业作为流量入口的优势日益凸显，双方出现竞争之势。智能金融时代的到来，不仅催生了新的商业模式，也在重塑金融界的生态圈——出于优势互补与资源整合的需要，生态各方合作愈加紧密，呈现出利润共享化、风险共担化和合作伙伴化的变化趋势，共同构建未来智能金融生态体系。

市场垂直细分，构成局部垄断

随着金融与科技两个阵营的融合与碰撞，金融科技的出现使部分原本处在金融机构内部的服务链条节点得以释放，并推动金融服务链条走向细化，比如触达和转化作为链条上不同节点在未来将由两个机构分别提供服务，并在各自领域经过充分竞争最终由效率更高的公司承担相应角色，智能金融也将会经历各细分的场景和领域内出现专业化竞争并形成局部垄断的过程（如图）。

▲图 智能金融市场从细分到垄断的过程

服务能力升级，参与角色蜕变

面对科技与金融结合愈来愈紧密的趋势，生态中的各方都将经历服务能力升级和参与角色蜕变的过程。在未来金融智能化浪潮的推动下，以用户为服务的目标和中心，智能金融生态将会出现五类参与者，包括场景流量提供者、金融产品提供者、技术算法驱动者、基础设施提供者和监管者。

场景流量提供者：挖掘细分金融领域需求，深耕场景，把握对应场景的流量入口及大量用户数据的企业。这类企业在场景中积累了海量且优质的客户的多维度数据之后，面对无论是用户的直接需求还是外部合作需求时，都能够利用流量优势快速构建场景应用以抓住客户和合作方的痛点。

金融产品提供者：具备专业金融能力、丰富金融业务情境的企业，基于智能金融技术优化创新金融产品，并利用丰富的金融业务情境应用验证智能金融技术，为技术的优化和开放奠定基础。这类企业往往是大的金融机构，多年的金融业务经验为它们积累了完备的市场准入牌照，拓展了丰富的金融业务情境，同时对于金融产品的设计研发具备优势，它们是智能金融生态的“基石”，正在通过向科技企业学习，积极寻求转型以提高自身的科技实力和创新能力。

技术算法驱动者：通过挖掘细分金融领域需求，建设算法等技术能力以及通用技术平台，推出杀手级智能金融产品的企业。这类企业在垂直领域依靠杀手级产品积累大量用户和数据，以场景作为流量的入口，逐渐构建起应用平台，并进行技术的不断优化创新，形成局部垄断。

基础设施提供者：这类企业提供软硬件等基础设施服务，帮助扫除算力上的障碍并能够存储大量数据，保障智能系统的稳定运行。以基础设施为切入口，提高技术能力，并进行产业链拓展。如腾讯金融云和阿里金融云通过为金融行业

量身定制云计算服务，帮助金融企业实现从传统IT向云计算的转型，助力金融客户业务创新，提升竞争力。

监管者：监管当局也正迅速调整监管思路与方法，从过去高高在上的“施令者”转变为贴近智能金融生态的“引导者”和“服务者”。比较突出的特征是监管正从机构监管转向功能监管，并由原先立足于静态的区域和城市进行监管转为跨区域、跨境的监管（如图）。

▲图 各方参与角色蜕变

在现实的情景中，部分企业并不一定只限于扮演其中一种角色，而可能出于战略发展规划需要同时兼备两种甚至多种角色，这些企业占比虽小，却是智能金融闭环的构建者，生态构建的推动者。按照驱动因素不同，企业构建生态闭环的模式可分为两种：

模式一：场景流量的驱动。此种模式下企业的核心策略包括：首先是独特且源源不断供给的数据，其次是在此数据基础上的技术积累，再次是允许企业进行投资或自建试错的资金实力，最后也是最为重要的是用户黏性和既有生态。

模式二：金融产品的驱动。这种模式下企业的核心策略包括：稳固的客户资源，成熟的金融产品研发设计能力，丰富的客户服务经验和技巧，对金融行业独有的了解和洞察力，充盈的资金来源。

生态全面开放，多维深度合作

传统机构如银行与科技公司在智能化的大势之下皆不甘人后。它们拥有自身独特的属性和优势，但也有发展的短板。因此，通过合作共同打造未来的智能金融生态圈成为不少机构企业的重要选择。未来，双方将会有融合、共建和开放输出三种合作模式（如图）。

▲图 智能金融合作的三种模式

一是创设，呈现为互联网企业和传统银行在金融产品服务提供上的高度融合，形成如直销银行的子公司模式。例如，百度和中信银行联合发起成立的百信银行，将依托中信银行强大的产品研发及创新能力、客户经营及风险管控体系，以及百度公司互联网技术和用户流量资源，满足客户个性化金融需求，打造差异化、有独特市场竞争力的直销银行。

二是共建，是指科技公司与金融机构共同构建竞争能力，实现优势互补。例如，目前百度和农行已达成战略合作，包括成立金融科技联合实验室以及共建金融大脑，以期未来能够借助百度的技术优势，在客户画像、反欺诈和智能客服等领域全方位展开合作，打造智能化银行，积极推动普惠金融。

三是赋能，主要体现为一些拥有大量用户同时又能独立做业务的科技公司正在将这些业务能力和客户开放出来服务于金融机构。简单归纳，科技企业正在从以下三个方面为整个金融生态赋能。

开放技术能力：如线上风控能力输出，让金融机构在现阶段缺乏线上数据积累的情况下，可以迅速发展线上金融业务，在提高增量收入的同时，实现业务模式的完善和迭代。

开放平台获客能力：如基于用户洞察所形成的用户运营能力输出，助力金融机构实现客户价值最大化。

开放产品创新能力：如基于风险定价能力所设计出的多样化金融产品。

在上述行业趋势的共同作用下，数据将引领金融发展新动能，智能化将改写金融世界新逻辑，而跨界竞争则将塑造金融领域新格局。