业内估值千亿美元 小米为何这么值钱

5月3日，小米正式以“同股不同权”公司身份向港交所提交IPO(首次公开募股)申请文件。

业内预计，小米此次IPO的估值集中在700亿美元到1000亿美元，将有望成为2014年以来IPO规模最大的科技类公司，同时也将成为港交所重启“同股不同权”以来的第一股。

动态

业内估值千亿美元

小米为何这么值钱

据业内透露，小米香港IPO计划筹资100亿美元，最新估值为1000亿美元。如果这个数字可靠，小米有望创造香港有史以来最大规模的IPO，也将成为今年以来全球IPO规模最大的科技新股。

2010年4月成立的小米，如今刚刚创立8年，何以撑起这么高的估值?

从小米创立开始，雷军就一直强调小米硬件是贴近成本售卖，几乎不赚钱。小米2016年盈利近10亿，收入组成中，79%来自硬件，21%来自互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%，而互联网服务业务的净利润率超过40%，主要来自游戏、广告、应用分发等。

“此外还有小米之家的想象空间，特别是在如今新零售的关口。” 第一手机界研究院院长孙燕飚说，“撑起其估值的方式，一是按互联网公司方式(有游戏、广告、会员等)估值，二是按从手机、电视、盒子到智能硬件的全产业链的方式估值，三是作为线上线下新零售企业的估值。可以说，小米的模式在国内没有多少可参照物 。”

分析

小米在香港上市

可能只是第一步

小米IPO申请书显示，小米将采取“同股不同权”架构。港交所自今年4月30日起正式生效并开始接受“同股不同权”架构的公司的上市申请。如果此次小米成功上市，将会成为港交所“同股不同权”的第一股。

根据该架构，小米股本将分为A类股份及B类股份，A类股份持有人每股可投10票，而B类股份持有人则每股可投1票。这意味着由雷军等持有的特殊股权，将会采用同股不同权股份的投票权上限，即每股特殊股份相当于10股普通股的投票权。换句话说，雷军在上市后只需最少持有9.1%特殊股权，就可拥有小米的控股权。

同时有消息称，小米之所以会优先在H股上市，是因为中证监尚未公布推行CDR(中国存托凭证)的细则，随着监管层后续推出更加细化的实施细则，小米很可能会选择在香港上市后，再以CDR形式“回A”上市。

随着小米申请上市

这些话题成了热点

雷军想赢10亿赌约有点难

在2013年12月的央视一场晚会上，雷军和董明珠以10亿元人民币打赌，赌5年内小米的销售额能否超过格力电器。2018年，雷军和董明珠的赌局结果就要出炉了。到底谁输谁赢，看了小米招股说明书，大家心里可能有了底。

2017年，格力电器营业收入为1500.20亿元，同比增长36.24%;过去两年，格力电器营收的平均增速为22.87%;再看小米集团，2017年营收达1146.24亿元，同比增长了67.49%，过去两年平均增速为34.94%。可见，雷军要赢得赌局，必须在年内实现大幅增长，难度不小。

雷军有望冲击首富

按照上市文件披露，董事长兼CEO雷军持股31.41%，以IPO之后短期内小米市值700亿美元计，雷军将对应至少219.89亿美元的身家;如果小米市值超过1000亿美元，雷军的身家至少有314.12亿美元。

对比福布斯实时富豪排行榜的数据，219亿美元的身家在目前的榜单上，能进入前50名，与软银集团创始人孙正义(目前为218亿美元)相当，高于美的创始人何享健。若小米市值超过千亿美元，雷军将从中国富豪第25位跳升到第4位，位列马化腾、马云、许家印三人之后。

小米“发家”史

2010年4月 小米创立，当年完成A轮4100万美元融资，公司估值2.5亿美元。

2011年12月 小米获9000万美元B轮融资，估值翻了4倍为10亿美元。

2012年6月底 小米宣布C轮融资2.16亿美元，此时估值40亿美元，而当年公司营收为126.5亿元。

2013年8月 小米D轮融资完成，估值达100亿美元。

2014年12月 小米完成第五轮11亿美元融资时估值为450亿美元，营收为743亿元，较2013年265.83亿元的营收大幅上涨。

2015年、2016年 小米并未公布具体数据，当时估值未有明显变化。

2017年12月 有投行给小米开出高达1000亿美元的估值。