英伟达杀疯了！Blackwell横扫市场，AMD、英特尔加入降本浪潮

电子发烧友网报道（文/莫婷婷）2月27日凌晨，英伟达公布了2025财年第四财季的财务数据，这是DeepSeek面世后的第一份财报，业内人士尤为关注DeepSeek给英伟达或者是GPU市场带来的驱动力。与此同时，随着AI大模型的普及，高计算量需求和成本压力也成为行业关注的焦点。如何在性能与成本之间找到平衡，成为整个AI芯片行业共同面临的挑战。AI大模型的出现对芯片市场产生了哪些影响，DeepSeek带来的“AI降本浪潮”又会给AMD和英特尔带来哪些机会？

英伟达2025财年营收暴涨114%，Blackwell单季营收百亿美元
先来看备受瞩目的英伟达的业绩情况。在2025年第四财季，英伟达的营收达393亿美元，环比增长12%，同比增长78%，高于预期，净利润221亿美元，同比大幅增长80%。

全年来看，英伟达2025财年共实现营收1304.97亿美元，同比增长114%；全年净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。Blackwell芯片实现首季度销售额突破110亿美元。2025财年数据中心业务营收达到1152亿美元，同比上一年实现翻倍增长。

英伟达表示受测试时的规模扩展以及OpenAI的o3、DeepSeek - R1和Grok - 3等新推理模型的驱动，公司的推理业务需求呈现加速增长。长思考推理人工智能比单次思考推理人工智能的计算力需求高出100倍。第四季度财报电话会议上，黄仁勋表示，“例如Grok-3、DeepSeek-R1的大模型应用了推理时间扩展的推理模型。推理模型的计算量可能是早期大语言模型的100倍。”

这也带动了英伟达Blackwell的销量。第四季度数据中心业务营收356亿美元，同比增长93%，创下历史新高。仅仅是Blackwell的营收就达到了110亿美元。

黄仁勋提到，“训练后优化阶段，强化学习、微调、模型压缩等所需的计算量比单独的预训练高出几个数量级。推理时间的扩展和推理过程中，单个查询所需的计算量增加了100倍。”这意味着未来AI大模型的升级将对AI芯片的需求将呈现增长态势。

英伟达产品的性能提升速度非常快速，更明显的改进还有成本，这也是当下AI大模型产业最为关注的。与Hopper 100相比，Blackwell的吞吐量提高25倍，成本降低20倍。Transformer引擎专为大语言模型（LLM）和混合专家模型设计，其NVLink域的吞吐量是PCIe Gen5的14倍，确保了在大规模处理推理任务时所需的响应时间、吞吐量和成本效益。

“AI降本浪潮”中，AMD、英特尔追赶英伟达
DeepSeek带来的不仅仅高计算量需求。我们看到，DeepSeek为英伟达带来超预期的业绩表现，同样也为AMD带来未来乐观的展望，这主要得益于“低成本风暴”。

DeepSeek通过其高效的算法和技术，降低了AI训练和推理的成本。DeepSeek V3 模型的训练时长约为280万 GPU 小时，总成本仅为557.6万美元左右。作为对比Llama 3 405B的训练时长约为3080万GPU小时。DeepSeek的成本极致表现曾让业内人士纷纷研究如何用“白菜价”造出最强的AI大模型，也由此掀起了一股“降本浪潮”“低成本风暴”，如何用更低的成本开发、部署大模型并实现正向商业化成为一个新的目标，而这给了AMD、英特尔机会。

据了解，厂商在基于DeepSeek R1模型提供服务时，尽管该模型旨在通过更高效的算法减少对高端硬件的依赖从而降低总体成本，但算力成本依然很高，并且MaaS（模型即服务）的价格并未如预期那样下降。导致这种问题的原因包括初始硬件投资、持续的运营成本等。在初始硬件投资方面，即使DeepSeek R1降低了某些任务的计算需求，但为了支持其运行以及处理更大规模的数据集或更高要求的应用场景，厂商仍需投资GPU或TPU等高性能的硬件设备，这些硬件的成本本身并不低。潞晨科技创始人尤洋在微博表示，“用户越多，亏损越多”。

由此可以看到，尽管DeepSeek等AI大模型在降低硬件需求和训练成本方面具备一定的潜力，但从英伟达财报公开，以及企业在接入AI大模型之后的投入情况来看，随着这些模型的普及和用户基数的增长，对AI芯片的需求量依旧没有降低。根据QuestMobile的显示，DeepSeek 的日活跃用户数超越豆包，在2月1日突破 3000 万。

如何降低初始硬件投资成本，成为接入AI大模型企业必须考虑的问题。当前，AMD和英特尔都推出了相关的解决方案。

就在近期，英特尔宣布与DeepSeek展开合作，基于DeepSeek大模型 ，英特尔通过优化的硬件平台和高性能AI软件栈，实现了低成本、高精度的RAG部署。该解决方案由英特尔® 至强® D处理器与英特尔® Arc™ GPU构建的硬件架构，为AI推理提供了强大的计算支持。

此外，英特尔至强W处理器+英特尔锐炫™ A770显卡的多卡配置型态，可以支持DeepSeek-R1- Distill-Qwen-32B推理场景下，将成本控制在5万-6万元左右。

而AMD的MI系列AI加速器以其高性能和较高的性价比在市场上表现突出，MI300X等。当前业内人士尤为关注在于2024年第四季度开始量产的MI325x，以及提前至2025年中期量产的MI350系列在接下来的表示，新品的发布或将提高AMD的市场竞争力，拉高数据中心业务的整体业绩。

对高性能与成本效益的平衡的追求，使得AMD、英特尔有机会在性价比方面与英伟达竞争。预期未来英特尔、AMD都将在GPU需求增长、数据中心业务扩展和技术创新中受益，进一步巩固其在AI和高性能计算领域的领先地位。


小结：
DeepSeek等AI大模型的不仅火爆为英伟达带来了超预期的业绩增长，也为AMD和英特尔打开了新的市场机遇。英伟达凭借Blackwell芯片的卓越性能和成本优势，进一步巩固了其在AI芯片市场的霸主地位。在这场激烈的竞争中，“低成本风暴”成为了推动行业发展的新动力，AMD和英特尔通过推出高性价比的解决方案，是否能够缩小与英伟达的差距，值得期待。同样需要关注的是，随着AI技术的不断演进，如何在性能与成本之间找到最佳平衡点，将成为决定市场竞争格局的关键。