中科创达未来十年市值分析_还需做点什么

中科创达

中科创达软件股份有限公司是全球领先的智能平台技术提供商。自2008年成立以来，公司致力于提供卓越的智能终端操作系统平台技术及解决方案，助力并加速智能手机、智能物联网、智能汽车等领域的产品化与技术创新。

终端设备的智能化已成为必然趋势，而设备端到云端的互联互通正在逐渐渗透到生产生活的各个层面。无论是手机、机器人、无人机、汽车，还是智能电网、智慧物流，都需要更领先、安全可靠的智能操作系统与之匹配。

中科创达，对标联络互动、二三四五

联络互动总股本7亿，总市值286亿，股价40.69元。预测2015年每股收益 0.43 元，2015年净利润 3.11 亿元，较去年同比增长 88.18%。中金考虑到新游戏登陆微信后带来的业绩弹性，上调2016/2017eEPS19%/22%至0.82元/1.08元，同比分别增长78%/31%。当前股价对应2016eP/E不到50倍。15年估计营收7.5亿

二三四五总股本8.7亿，总市值215亿，股价24.62元。预测2015年每股收益 0.45 元，净利润 3.89 亿元，较去年同比增长 228.99% 。预测公司2015~2017年的EPS分别为0.47、0.63和0.82元，未来三年年均复合增长率为82.1%。当前股价对应2016eP/E不到40倍，15年52倍。15年估计营收12.6亿

中科创达总股本1亿，总市值198亿，股价198元。机构中值预测2015年每股收益 1.34 元，较去年同比下降 10.52%，预测2015年净利润 1.34 亿元，较去年同比增长 18.97%。中信证券预计中科创达2015/16/17年归属于母公司股东的净利润分别为1.4亿元/1.81亿元/2.37亿元，EPS分别为1.40/1.81/2.37元。15年估计营收6亿，16年预计8亿。

中科比前两者的净利润无法相比，目前的增速也无法相比，大为逊色。

按照16年动态pe50计算，合理估值90元，对应90亿总市值。考虑到新股的稀缺性与并购预期，可适当提高估值，但120亿我认为不算少，即股价120元。

还需做点什么？

公司处于一个对技术高度依赖的行业，因此，以操作系统为基础的技术创新一直是公司的核心战略之一。公司在系统定制、系统优化、多媒体、HTML5和安全技术等诸多移动操作系统关键领域积累了许多核心技术。从2012年到2014年，各年研发投入占营业收入比例分别为13.16%、12.46%、17.51%。持续增加的研发费用提高了公司的竞争力，丰富了公司的技术储备。目前公司及其子公司已取得14项与利技术，216份软件著作权，还通过自主创新和引进消化再创新的斱式，掌握了11项移动操作系统关键领域的核心技术。

1、纵向投资引入前沿技术：公司沿着智能终端操作系统产业链上下游，不断引入前沿技术以扩充储备，分别投资了：1）业内领先的“云端一体”移动应用云服务提供商APICloud，专注于对移动应用开发的简化和重新定义；2）移动安全领域的硅谷创业企业Nok Nok Labs，实现线上安全性的提升和身份认证成本的降低；3）韩国工业级三防PDA厂商Point Mobile，拥有出色的行业应用终端技术；4）摄像头传感器芯片厂商CISTA，视觉领域技术积累深厚。

2、横向投资延伸应用领域：通过横向投资，公司不断挖掘全新应用领域，为未来商业模式在互联网金融与医疗领域的拓展埋下伏笔：1）与商业银行成立合资公司—中天智慧，提供金融领域移动解决方案；2）芯联达，专注于移动医疗和数字化病房等领域的研发与服务，提供的产品涵盖移动医疗系统集成平台、掌上医院、移动医患沟通、移动预约挂号等。

此外，公司对传感器技术要加大开发和投入。随着传感器的发展，可以获取人更多的信息，而对这些信息的处理是人的需求。可穿戴设备与云端的连接也很重要，除了让手机初步处理一些数据，大量复杂的数据应该交给云端，通过大数据来分析挖掘，让用户知道自己需要做什么、改善什么。