全球PCB行业的成长及市场分析

在全球PCB产能持续东移，新旧动能交接、成长分化的2017年，伴随着上游原材料涨价，本土优势PCB公司迎来资产证券化浪潮，“电子系统之母”批量登陆A股市场，大国制造借力资本杠杆，积极扩产高阶产品开启新一轮加速成长红利期。

2018年梳理PCB产业脉动，我们（广发证券）建议从苹果新动能、汽车电子、5G高频高速三个维度布局2018年PCB成长投资。

此外，承接全球产能东移的大逻辑下我们同样看好能够乘势利用本土涨价周期，把握行业整合成长机遇的本土优势厂商。

全球PCB市场表现综述

过去一月，大陆PCB产业链向下调整，上游材料、CCL和PCB板块均收获较大跌幅。上游材料、CCL板块除了生益科技受益5G潜在议题收涨12%外均向下调整；PCB板块普遍跌幅较大，其中沪电股份领跌15%，此外东山精密、景旺电子和超声电子分别下跌8%、5%和12%。海外PCB厂商过去一月表现明显好于A股，整体看，海外PCB产业链主要公司股价均呈现上涨，上游材料及苹果产业链PCB公司涨幅不错。

PCB月度动态跟踪

2017年11月开售的iPhoneX正式开启苹果超级创新周期，以OLED全面屏、3D感测、无线充电为代表的创新核心趋势以及即将到来的高频高速LCP新赛道将驱动FPC全球赛道持续扩容。受益于苹果创新红利，相关FPC供应链公司臻鼎、台郡、华通12月营收数据表现亮眼，同比分别收获了85.58%、87.02%和19.70%。同时受益于苹果导入LCP高频高速天线，FPC软板公司未来两年赛道再拓宽，我们对此亦保持关注。