世纪大并购！传高通有意整体收购英特尔，英特尔最新回应

电子发烧友网报道（文/吴子鹏）9月21日，《华尔街日报》发布博文称，高通公司有意整体收购英特尔公司，而不是仅仅收购芯片设计部门。“最近几天，高通已经接触了芯片制造商英特尔。”报道称，这笔交易还远未确定，即使英特尔接受高通的报价，如此规模的交易也会受到反垄断审查。

目前，英特尔市值高达933亿美元，高通市值为1881亿美元。如果并购完成，将成为有史以来最大的科技合并案之一。对此，英特尔表示不予置评。

英特尔的至暗时刻

英特尔是半导体行业和计算创新领域的全球领先厂商，创始于1968年。曾几何时，英特尔是硅谷最辉煌的名字，代表着硅谷发展的传承。英特尔也是曾经世界级的芯片霸主，早在1999年英特尔的市值就曾突破5000亿美元，最高峰达到5090亿美元。然而，从2000年开始，英特尔的市值就一直在走下坡路，虽然在2020年因为疫情有一个短暂的高峰，但是如今市值已经不足1000亿美元。

英特尔在2010年之后也曾积极求变，所采取的举措包括：英特尔于2012年宣布重返移动市场，但产品表现不佳；2014年，英特尔收购Basis Science进军新兴的可穿戴设备市场，依然没有取得很好的效果；2015年，英特尔收购头显设备厂商Recon进军XR市场，也没有了下文；2015年，英特尔斥资167亿美元收购了Altera公司，但英特尔目前正在推动Altera独立上市，并准备出售部分股份，虽然Altera的CEO Sandra Rivera否认了近期有关该公司将被英特尔切割出售的消息，但这笔收购也没有起到预想的作用；2017年，英特尔收购Mobileye，但现在该公司的自动驾驶业务份额有限，且切割Mobileye的传闻也一直未消停；2021年，英特尔现任CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）就职，宣布大举进军晶圆代工领域，但数日前，英特尔决定剥离芯片代工业务，将其作为一家独立公司，并引入一名新的董事。

不难看出，英特尔除了在代工业务方面是后知后觉，其他变革措施都非常具有先见性，无论是移动市场、可穿戴，还是自动驾驶都有着不错的发展前景，但是英特尔都没有从中受益。并且，英特尔错失了关键的AI投资。据报道，7年前OpenAI对英特尔的投资很感兴趣，英特尔以10亿美元收购OpenAI 15%的股权，但时任英特尔CEO鲍勃·斯旺（Bob Swan）并未推进这一谈判。苹果前高管让·路易斯·加西(Jean Louis Gassée)曾将这些问题归咎于英特尔的文化，他在medium发文《英特尔之毒性文化》，从心理学角度分析了英特尔因其文化导致其一再错过移动市场的失误。无论是何种原因，今天的英特尔确实举步维艰。

根据英特尔2023年财报，该年度英特尔营收542亿美元，同比下降14%；净利润为17亿美元，同比下降高达79%。进入2024年，英特尔这种下滑的势头并没有好转。北京时间8月2日，英特尔发布该公司2024年第二季度财报，该季度英特尔营收为128亿美元，同比下降1%；应占净亏损为16亿美元，而上年同期的应占净利润为15亿美元，同比转盈为亏。

在英特尔第二季度财报发布之后，该公司已经官宣一项总额100亿美元的成本削减计划，作为计划的一部分，英特尔将全球裁员1.5万人、取消2024年的分红。行业人士称，英特尔正在经历成立以来最黑暗的时刻。

9月17日，帕特·基辛格宣布了公司自成立以来最为重大的转型计划。这一计划旨在深化英特尔在代工业务、AI和x86架构等领域的竞争力，标志着其在不断变化的市场环境下尝试全面重塑的决心。 同时，他还强调，将“最大化x86架构的价值”，并探索与亚马逊AWS的更深层次合作。

世纪大并购的猜想

高通是一家有野心的公司，曾在2016年宣布以440亿美元的价格收购恩智浦，虽然最终因为审查问题，并购没有成功，但后面汽车芯片的爆发，证明高通在战略布局方面是很有前瞻性的。

高通和英特尔在多个市场上展开竞争，包括个人电脑和笔记本电脑芯片市场。不过，与英特尔不同的是，高通并不生产自己的芯片，而是依靠台积电和三星等公司进行生产。如果收购真的实现，高通公司的业务和性质将发生巨大的改变。

如果看英特尔二季度财报的细节，英特尔的主营业务目前表现还不错，这也是为什么帕特·基辛格要强调“最大化x86架构的价值”。财报显示，英特尔客户计算集团净营收和运营利润同比双双增长，台式机业务和笔记本业务作为主营业务也是表现不错。不过，英特尔的问题是英特尔数据中心和人工智能集团在人工智能大热的大背景下却表现不佳，第二财季营收为30.45亿美元，与上年同期的31.55亿美元相比下降3%；运营利润为2.76亿美元，与上年同期的运营利润4.69亿美元相比有所下降。另外，代工业务带来了巨额的亏损，FPGA业务也是由盈转亏。

如果高通真的收购了英特尔，那么收购之后的高通将成为移动、PC、服务器芯片业务等多项霸主。根据Mercury Research的统计数据，在2023年第一季度英特尔在整个x86 PC（包括桌面及笔记本电脑）市场的市占比还高达89.5%，在x86数据中心市场的占比为74.2%。在传统云和数据中心业务上，英特尔依然具有较为稳固的领导地位。而高通目前则是移动领域的霸主。统计数据显示，在移动设备领域，ARM架构占了90%以上的市场，其中高通又占了其中50%左右的市场。从业务体量来看，高通收购英特尔属于“小吃大”，高通2023年的营收为358亿美元，英特尔为542亿美元，后者营收规模更大。两者合并将是一个900亿美元年营收规模的巨型公司。

这就要说到监管了，即便美国能够同意这项并购，但是要说服欧盟和中国的监管部门，并不容易，高通收购恩智浦的失败就是一个前车之鉴。因此，很多业者认为，高通可能并不会真的推进这项并购。

结语

从华尔街的表现来看，似乎大家并不看好高通收购英特尔。对于这项传闻，CNBC从其他渠道再次确认了这条消息。不过，无论是《华尔街日报》还是CNBC，都没能获取到高通和英特尔沟通的具体细节。然而，一旦这项并购真的开始之后，这无疑是一场持久战，且胜算似乎并不大。