中芯国际Q1业绩创新高，预计全年销售收入将增长逾8%

5月10日，中芯国际召开业绩说明会，联合首席执行官赵海军表示，集成电路行业正逐步复苏，客户库存状况良好，全球范围内客户备货意愿回升，国内外客户均有提前储备库存，以应对市场的不确定性。

第一季度业绩大涨逾两成

5月9日晚间，中芯国际公布2024年第一季度财报，销售额达到17.5亿美元，环比升4.3%，同比增19.7%；毛利率达13.7%，超出预期。

按应用类别划分，智能手机、计算机与平板、消费电子、互联与可穿戴及工业与汽车分别占据收入的31.2%、17.5%、30.9%、13.2%和7.2%。中国区贡献81.6%的营收，美国区占14.9%，欧亚区占3.5%，比例较为稳定。

按晶圆尺寸看，12英寸晶圆占比高达75.6%，8英寸晶圆占比为24.4%。产能方面，月产能由2023年第四季度的80.55万片8英寸晶圆约当量增至2024年第一季度的81.45万片。一季度出货179万片8英寸当量晶圆，环比增7%；产能利用率为80.8%，环比提高4个百分点。

2024年第一季度资本开支为22.354亿美元，2023年第四季度为23.409亿美元。研发开支则为1.88亿美元。

展望未来，部分客户的提前拉货需求仍在持续，中芯国际预计二季度收入将环比增长5%至7%；随着产能扩大，折旧成本逐季攀升，毛利率指引在9%至11%之间。

赵海军表示，公司观察到部分客户的提前拉货需求仍在持续，预计出货量将进一步上涨，平均销售单价因产品组合调整而下滑，总体呈现量升价跌趋势；公司通过降低成本提高效率以抵消降价影响，但随着产能扩大，折旧成本逐季上升，预计毛利率环比下降。

全年增速或超同行均值

关于全年展望，赵海军从年度指引、价格和折旧压力等方面进行了解读。

在年度指引方面，一季度收入已超预期，二季度预计将继续增长，第三季度预计不会出现此前担忧的下滑，第四季度仍需观察。今年上半年公司收入预计同比增长近两成，但客户是否存在提前透支下半年需求的情况尚未明确，公司持谨慎乐观态度。若外部环境无重大变化，中芯国际全年销售收入目标为超过同行平均水平（8%）。

关于价格趋势，随着本土新增产能的激增，行业竞争将愈发激烈，大宗商品价格随市场波动。当前，12英寸领域处于供应紧张状态，价格变动可能性较小。然而，8英寸全行业仍处于低谷期，产品价格相对稳定，跌势基本停止。此外，随着同业竞争加剧，若出现激烈降价战，部分标准化产品价格可能会继续下调，但降幅会被其他未降价产品抵消。

关于折旧压力，为满足客户中长期需求，中芯国际正加大12英寸优质产能投入，新建产能释放将带来收入规模提升及折旧压力增大。预计2024年二季度相较于一季度将有所增长，全年增长约两至三成。

在问答环节，赵海军针对市场景气度与产品组合提出三点看法：一是国际消费市场逐步复苏，低功耗蓝牙、IoT、MCU等低端产品市场表现良好，新产品备货需求增加，出口亦有所增长；二是今年体育赛事频繁，机顶盒、电视销量提升，相关订单显著增多；三是智能手机制造商今年均展现较大进取心，特别是国内手机厂商为争夺市场份额积极备货，导致供需失衡。

关于全球供应链与投资状况，赵海军指出，当前全球各地纷纷推进本土化进程，今年和明年仍将是各地区产能建设高峰期，然市场已现供大于求态势，未来投资将逐渐放缓。中芯国际市场占有率约为5.5%，公司每年扩产规模较为稳定，未出现供需失衡现象。