钧崴电子首发通过，毛利率与研发投入引人瞩目

2024年1月21日，深交所上市委员会对钧崴电子科技股份有限公司（下称“钧崴电子”）的首发进行了审查并发表意见认为，该公司符合上市条件和信息披露要求。

然而，会议现场就其毛利率及研发投入问题提出问询。

据钧崴电子申报资料，该公司主业涉及电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造及销售，此外，还开展少量的贸易活动。其中，收入占比超50%的电流感测精密电阻品类毛利率在过去四年度分别达到62.84%、62.21%、61.34%和54.97%；而其他收入则以贸易为主，毛利率分别为33.12%、38.14%、28.98%和27.16%。

对此，深交所要求钧崴电子：（1）依据行业竞争状况、客户购销去向、自身议价实力，解释电流感测精密电阻类产品毛利率偏高的合理理由；（2）依凭行业特性与业务方式分析，说明为何其他业务毛利率高于一般水平。

另一方面，据钧崴电子报告显示，过去四个年度的研发费用分别为1783.33万元、2354.54万元、2187.49万元和1214.13万元；研发费用率高低波动，整体低于同行各公司均值。同时，研发人员薪酬亦低于销售人员。另外，该公司部分发明专利是受让所得。

针对这些问题，深交所要求钧崴电子：（1）点明产品类型、市场需求、研发团队构成，回应研发投入能否展现技术先进性，以及研发费用率低于同行均值的原因；（2）结合专利来源、技术核心、研发人员薪酬等因素，说明其能否保持创新活力，维持竞争优势。

钧崴电子主要经营电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造及销售。成立以来，一直致力于这两类产品的研发生产和销售。其中，侵权的苏州华德公司自2000年设立以来，也一直专攻熔断器这个领域，已有超过二十年的行业经验。

如今，钧崴电子品牌如“华德”、“Walter”、“TFT”、“YED”在海内外都享有赞誉，稳固的市场地位使得该公司业务覆盖范围广泛，遍布智能手机、电脑、家电、电池、PD快充、电源、工业等各大领域。

公司产品系列繁多且广泛运用，包含了从智能手机到电动工具在内的各种领域。此等出色表现，赢得了包括A公司、三星、小米、新能德、格力、大金、奥海科技、台达、海康威视、视源股份、TTI等众多知名品牌的认可。

同时，公司重视新兴产业发展，通过快速跟踪新兴市场需求，以科技创新为驱动，持续开发新产品及迭代产品，不断加速在新兴市场领域的拓展。在汽车业务领域，公司已获得汽车行业IATF16949质量管理体系认证，产品已通过现代摩比斯、零跑汽车的认证；在光伏储能领域，公司产品已经通过阳光电源、正泰电器的认证。