英伟达AI服务器需求助推生益科技CCL供应

据天风国际证券分析师郭明錤于12月13日发布的报告预测，2024年英伟达AI服务器的出货量将激增150%乃至更高。当前，超低耗损CCL已陷入供应短缺的境地。除了现有的高端服务器和PC及笔记本电脑外，未来的AI PC也需要升级至同等规格的CCL。

据悉，AI服务器所需的CCL用量大约是普通服务器的八倍，而当英伟达的AI服务器计划在2024年下半年升级至更先进的B100方案时，其需求将会进一步加大。现阶段，英伟达AI服务器所使用的CCL主要来自台光电的EM892K和斗山的DS-7409D，这两款都是毛利率较高的超低耗损材料。

根据郭明錤对供应链的深入研究，生益科技所研发的超低耗损CCL（Synamic9GN）已经成功通过了英伟达的测试认证，预计最早在2024年的第二季度起，该公司即可大规模生产适用于英伟达AI服务器主板、加速器模组以及通用基板的CCL，从而大幅度提高其业绩表现。

郭明錤同时提到，尽管台光电和斗山目前占据英伟达AI服务器CCL供应商中的主导地位，但预计在2024年，他们的供应份额将分别降至约60%-65%和20%-25%；生益科技供应份额则将会相应攀升，达到10%-15%。

就技术层面而言，如果生益科技能够满足英伟达的技术要求，那么对AMD和Intel来讲也应该可以适配，由此推断出未来生益科技也有可能成为这两家企业的AI服务器供应商。结合AI服务器出货量依然保持高速增长以及生益科技作为新的供应商等因素，未来几年内，他们的营收和盈利状况无疑将迎来明显提升。