如果Intel收购Tower失败？-电子发烧友网

‍‍ Intel的梦想似乎是到2030年成为全球第二大代工厂。这的确是很大的野心，且带有浓厚的地缘政治色彩，但如果不迈出第一步，即收购Tower，这一切都可能化为泡影。

如果Intel对Tower的收购以失败告终，不只会让Intel无法如其所愿，甚至可能迫使Intel放弃芯片代工，成为一个纯粹的fabless公司。

收购Tower并不足以确保Intel能够留在芯片代工领域。但这次收购，以及潜在的类似交易，如收购GlobalFoundries，很可能都是必要条件。

但Tower这个似乎没什么名气的代工厂为什么如此重要呢？

IFS的局限性

‍‍

2022年2月15日，Intel宣布同意以54亿美元收购Tower（以色列Migdal Haemek）。Tower生产广泛的芯片产品，包括SiGe、BiCMOS、硅光子学、SOI、混合信号和RFCMOS、CMOS图像传感器、电源管理和非挥发性存储以及MEMS。该交易需要得到“某些监管机构的批准”，包括中国的反垄断监管机构，预计将在大约12个月内完成。

这项交易已经得到双方董事会的同意。如果一切推进得顺利，这项收购似乎是一个明智之举。

很长时间以来Intel在代工领域的业绩不尽人意，部分原因是Intel在制造工艺方面落后于TSMC。但人们反复听到的另一个问题是文化上的失败。

Intel的工厂采用许多内部工具、软件和程序以及工业标准工具，生产的产品品类较少，但产量却很高。Intel的工厂并不是为了在小批量、中批量和大批量产品之间的弹性切换而设置的。有消息称，Intel的工厂没有准备好为其专有软件和工具提供外部支持。

Intel在2021年7月以300亿美元收购GlobalFoundries的计划失败后，宣布了这一消息。相反，Mubadala（GF的大股东）选择对GlobalFoundries的股份进行部分IPO。

Intel的Pat Gelsinger显然已经认识到有必要扩大IFS（英特尔代工服务）的规模，并帮助其了解如何吸引、服务和留住大量的客户。

Tower能带来什么？

‍‍ 所以，如果不是GlobalFoundries，就是Tower。后者的业务涉足移动、汽车、工业和电力等广泛的增长市场。自2005年以来，Tower一直在CEO Russell Ellwanger的领导下稳定地发展着。该公司的文化是纯粹的代工企业。可以说这种文化一旦与Intel的现有业务整合，将渗透到整个IFS。

‍ 正如Intel在宣布时所说的那样，“Tower在美国和亚洲运营着地理上互补的代工业务，为fabless和IDM提供服务，每年提供超过200万片晶圆的产能，包括在德州、以色列、意大利和日本的增长机会。Tower还带来了代工优先的营销方法，拥有行业领先的客户支持门户和IP店面，以及设计服务和能力。”

然而，2022年11月，IFS总裁Randhir Thakur宣布离开Intel。Intel表示，Thakur将留任至2023年第一季度，以确保与新任的顺利交接。他的离开很快引起了人们的猜测，即今后IFS的最高职位已经许诺给Ellwanger。

Tower仍是条小鱼

‍‍

不管对Intel的重要性如何，Tower仍然是一个相对较小的代工厂。该公司有望在2022年实现约17亿美元的销售额。Intel在2022年的IFS年收入预计为7亿美元左右。相比之下，TSMC的2022年总营收为750亿美元，约占全球代工业务的56%。

‍

即使Intel收购Tower后进行疯狂地追赶，Intel在排名上仍将远远落后。IFS不仅将落后于TSMC和GlobalFoundries，还将落后于台湾的联电和Samsung。还会落后于中国的中芯国际和华虹，以及其他台湾代工厂，如Power Semiconductor和VIS。

这些数字表明，Tower对合并后实体的年销售额不会有太大贡献，也不会提高其排名。

中国因素

‍‍‍‍‍‍‍‍‍

然而，一旦收购成功，Intel的大部分芯片制造需求会转移到Intel-Tower合并后的公司，它会成为一个重要的代工企业。

基于Intel每年约370亿美元COGS（cost of goods sold），合并后的业务总额可能高达300亿美元。这假定TSMC为Intel保留100亿-150亿美元的COGS。

这些代工数字可以与第二大代工厂Samsung相媲美。为了赶上Samsung，Intel必须还要提高其研发水平，引进有竞争力的制造工艺，同时接受以客户为导向的代工思维。