2022锂电铜箔市场三大演变

摘要

签署供货长单、入股增资、合资建厂，成为了电池企业“布防”锂电铜箔供应、降低生产成本，提升产品盈利能力的有效途径。

2022年，在诸多机遇与挑战中，锂电铜箔市场竞争格局发生了多轮演变。

一方面，随着产能大规模扩充，锂电铜箔市场供应紧张的情况得到逐步缓解，并开始转入产能过剩的局面。

锂电铜箔赛道竞争日益激烈，行业洗牌加速，头部企业通过整合行业资源进一步发展壮大渐成趋势。

另一方面，为保障铜箔供应稳定和降低成本，动力电池企业纷纷通过签署供货长单、投资入股、合资建厂等方式布防锂电铜箔供应。

电池企业争相入股铜箔企业也将对锂电铜箔整体市场竞争格局产生重大影响。

此外，动力电池提升能量密度和安全性能的需要，也在加速推动新材料的应用。

复合铜箔凭借其高安全、低成本、兼容性强等性能优势被认为是传统锂电铜箔的良好替代材料，已经引起了电池企业的高度关注，锂电铜箔企业面临新的挑战。

动力电池产能迈向TWh时代将产生海量锂电材料市场需求，材料企业和电池企业此前单纯的供需合作模式将发生转变，锂电材料企业需要在产能、产品、技术、资本、供应链等方面全面升维，才能满足头部动力电池企业的发展需要。

锂电铜箔行业兼并购开启

2022年10月20日，G20-锂电峰会成员-诺德股份(600110)发布公告称，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买江西铜博科技有限公司(下称“铜博科技”)100%股权。

就在发布公告的5天前，诺德股份还发布另一份公告，公司拟与凯博资本发起设立并管理的私募基金（以下简称“凯博基金”）以现金方式向福建清景铜箔有限公司（简称“清景铜箔”）增资10亿元，增资资金将用于清景铜箔年产25000吨电解铜箔新建项目的建设。

本次增资后，诺德股份将持有清景铜箔47.0588%股权，公司将成为单一第一大股东，并将清景铜箔将纳入公司合并报表范围。

铜博科技成立于2016年8月，主营产品为电子铜箔和锂电铜箔，产品主要为6微米(含)以上高性能超薄电子铜箔，公司客户包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等电池企业；

清景铜箔成立于2011年5月，主要从事新能源动力汽车锂电池用4-8μm双面光电解铜箔的研发生产及销售，并与宁德时代、中创新航、蜂巢能源等电池企业达成了合作。

诺德股份表示，对同行业公司的收购/增资合并，有利于公司稳步扩充铜箔产能，提升市场份额，优化竞争格局，进一步强化公司的整体竞争力。

诺德股份并购铜博科技和清景铜箔释放出一个重大信息，即锂电铜箔行业的产业整合已经开启。具备产能规模效应、成本控制能力和与大客户深度绑定的头部铜箔企业，将通过整合中小铜箔企业的方式，进一步增强其综合竞争力。

诺德股份常务副总裁陈郁弼曾在2022高工锂电材料大会上提出，锂电铜箔企业要在未来的市场竞争中脱颖而出，需要在市场、产品、技术、产能、供应链等方面具备突出竞争优势。

诺德股份已经布局了青海、惠州、黄石、贵溪等生产基地，电解铜箔总产能2022年已达到7万吨/年，规划在建产能10.5万吨。

未来5年，诺德股份还将加大产能投资，在全球范围内扩建新的生产基地，争取到2027年达到年产能30万吨的生产规模。

在此情况之下，诺德股份整合两家铜箔企业，可以将其现有产能和客户群体纳入公司体系，快速实现铜箔产能扩充，进一步提升市场份额，强化公司在锂电铜箔领域的竞争优势。

“目前锂电铜箔赛道市场参与者众多，企业都在大规模扩产，但真正具备产能规模和成本控制能力以及技术优势的企业并不多。” 德福科技销总裁罗佳博士对高工锂电表示，随着市场竞争加剧，部分中小铜箔企业无法与头部动力电池企业进行深度绑定，在未来会逐步被行业整合，锂电铜箔市场集中度也会越来越高。

预计到2025年，国内锂电铜箔总产能将超200万吨，同比增长超6倍，锂电铜箔未来市场竞争将更加激烈。

业内人士指出，随着新建产能逐步释放，锂电铜箔供应紧张的局面将得到缓解，预计2023年下半年开始将出现产能过剩的情况。

与此同时，产能过剩将带动加工费下降，叠加铜原料价格下降，动力电池企业也在要求铜箔企业持续降低产品价格，铜箔企业在降成本方面将面临巨大的压力和挑战。

随着市场竞争升级，一些不具备核心竞争优势的中小铜箔企业以及新进入者，在未来激烈的市场竞争中将被淘汰出局，或成为头部铜箔企业兼并购的标的，锂电铜箔市场份额将向头部企业集中。

动力电池企业“深绑”铜箔企业

动力电池出货量持续增长和产能大规模扩充形势下，拥有强大、完善、多元化的供应体系成为了动力电池企业参与未来市场竞争的核心竞争要素。

一个明显的变化的，在上游供应紧张和价格暴涨压力下，动力电池企业已经将其原材采购项目从四大主材向更上游的前驱体、锂盐、添加剂等基础原料领域延伸，供应链进一步拉长。

在此过程中，优质锂电铜箔成为了动力电池企业争夺的“战略”资源。

签署供货长单、入股增资、合资建厂，成为了电池企业“布防”锂电铜箔供应、降低生产成本，提升产品盈利能力的有效途径。

2021年3月，宁德时代通过旗下晨道资本战略投资了德福科技，持股3.87%；随后LG化学也战略投资了德福科技，持股4.69%。同时，赣锋锂业、万向一二三、盛屯矿业也参与了投资。

德福科技同时获得宁德时代和LG化学的战略投资是铜箔行业的一起标志性事件，拉开了电池企业集体“布防”锂电铜箔供应链的序幕。

此后，包括蜂巢能源、孚能科技、比亚迪、国轩高科、欣旺达、珠海冠宇等电池企业也相继入股了其它铜箔企业。

例如，孚能科技通过全资子公司出资6207万元入股江铜铜箔成为其第四大股东，持股3.54%；蜂巢能源出资3724万元入股成为其第7大股东，持股2.12%。

华创新材完成新一轮战略融资，此轮融资完成后，亿纬锂能间接持股2.5201%；宁德时代间接持股2.2051%；国轩高科间接持股0.63%；欣旺达间接持股0.63%；珠海冠宇间接持股0.63%，华友控股持股69.5167%。

国轩高科还入股了铜冠铜箔、比亚迪则入股了铜博科技。

电池企业争相入股投资锂电铜箔企业，表明电池企业在保障锂电铜箔供应稳定和维稳价格方面的需求急迫。

在铜原料涨价和加工费上涨以及下游市场需求增长驱动下，近年来锂电铜箔价格大幅上涨，在锂电池中成本占比快速攀升。

在此情况之下，动力电池企业入股铜箔企业进行深度绑定，将为其在锂电铜箔供应方面提供保障，降低采购成本。

值得注意的是，目前锂电铜箔市场尚未出现绝对的龙头，市场集中度明显低于正极、负极、隔膜和电解液。在此情况之下，动力电池企业纷纷入股铜箔企业，或将对未来锂电铜箔市场竞争格局产生重大影响。

复合铜箔初露锋芒

为提升电池能量密度和安全性以及降低成本，锂电铜箔正在向高密度、轻薄化、高抗拉强度、 高延伸率等方向发展。

其中，复合铜箔拥有提升电池安全性、提高能量密度、降低制造成本以及兼容性强等性能优势，被认为是传统锂电铜箔的良好替代材料，获得了业内外的广泛关注。

复合集流体是一种以高分子绝缘树脂PET/PP等材料作为“夹心”层，上下两面沉积金属铜，制成“金属导电层-PET/PP高分子材料支撑层-金属导电层”三明治结构的新型锂电材料。

相比传统铜箔，复合铜箔拥有解决电池安全问题（穿刺不会产生毛刺引发内短路）、提升能量密度（提升5%-10%）、降低制造成本（降低50%以上）、提升循环寿命（提升5%以上）以及强兼容性（兼容锂/钠/固态电池）等优势。

基于此，头部动力电池企业已经率先对复合铜箔立项研究，甚至已经装车进行测试，展示对复合铜箔浓厚的兴趣。

在此情况之下，复合铜箔赛道快速升温，吸引众多产业链企业争相布局。2022年多家上市公司跨界宣布投建复合铜箔项目，巨额设备订单接连落地。

金美新材料、汉嵙新材等企业在复合集流体产业化方面取得了领先优势，已经给下游客户送样，甚至开启规模化量产。

面对复合铜箔在未来可能大规模替代锂电铜箔的挑战，包括诺德股份、德福科技等传统铜箔企业已经在复合铜箔产业化方面展开了研究。

据悉，诺德股份已经建立了复合铜铝箔材料的试验线，且已经处于产品送样测试，可以针对客户的需求进行定制化开发。

德福科技也在开发复合集流体产品，并给客户送样测试，同时还在研究利用生产复合铜箔的技术开发其它新型材料，探索在其它领域的应用机会。

不过，复合铜箔还面临着生产设备及工艺不成熟、生产效率及产品良率低等瓶颈，整体仍处于技术完善期，离大规模产业化还有一定距离。