物联网模组厂商爱联科技终止上市！拟募资4.41亿扩建及研发WiFi6等模组

电子发烧友网报道（文/刘静）近日，四川一家物联网模组企业宣布撤回创业板上市申请。这家企业是爱联科技，为海思、高通开发物联网模组，其在智能家居领域WLAN物联网模组出货量位居国内第一。



继去年6月创业板IPO获受理以来，爱联科技开展的上市之路遭遇多重坎坷，两度被深交所中止上市，长达一年时间IPO一直被卡在问询阶段。

原计划此次创业板IPO，公开发行不超过2651万股，募集4.41亿元资金，用于爱联科技的生产基地产业化建设项目和物联网实验室及研发中心升级建设项目。

爱联科技成立于2016年，聚焦物联网模组及系统集成部件设计、制造和销售，拥有四大产品线，分别为无线局域网模组、无线广域网模组、基于物联网模组的系统集成部件和存储模组，主攻智能家居、智慧城市、工业物联网、智慧零售、智慧医疗、车联网等应用领域。

成立一年后，爱联科技就完成Pre-A轮融资，2019年后又完成A轮融资，投资方为川创投、CBC带宽资本、申万宏源长虹股权、长虹电器。目前爱联科技的第一大股东是长虹集团，直接持股比例为71.91%，而绵阳市国资委又直接控股长虹集团。段恩传先生为爱联科技的现任董事长。

2021年营收突破11亿大关，主营业务毛利率14.83%

招股书显示，近三年爱联科技业绩规模和盈利始终持续增长，从平稳增长逐渐进入到快速增长。

2019年-2021年爱联科技的具体营业收入分别为8.21亿元、8.68亿元、11.50亿元，复合年均增长率为140.12%。2021年营收和净利双重创新高，涨幅分别高达32.46%、48.41%。报告期内，主营业务毛利率分别为14.08%、14.70%、14.83%，在行业内处于较低水平，这或许跟爱联科技的产品结构有关，据悉其主要以低毛利率的局域网模组产品销售为主。



爱联科技超6成营收来自局域网模组，是企业最大的营收来源。报告期内，爱联科技的物联网模组销量分别为8686万件、7449万件、8367万件，其中分别有8680万件、7436万件、8247万件。值得注意的是，爱联科技的新产品存储模组2021年也开始首次实现小批量供货，销量为14.63万件。在爱联科技的所有产品中，存储模组是售价最高的产品，2021年均价为228.10元/件，而局域网模组仅9.33元/件、广域网模组为51.06元/件。



近三年爱联科技的局域网模组、广域网模组、系统集成产品、存储模组四大产品线收入均保持持续增长的趋势，其中广域网模组的增长速度是最快的，2021年同比增长657.10%。

报告期内，爱联科技研发费用分别为3219万元、4994万元、6322万元，研发费用主要包括职工薪酬、材料费、检验认证费、技术转让费等，其中职工薪酬占了6成。爱联科技持续增加研发投入，历年研发费用率分别为3.92%、5.75%、5.50%。

2019年-2021年，爱联科技研发人员数量分别为172人、217人、240人，可以看到2020年、2021年团队规模在快速扩大，这或许是爱联科技为加速自身在5G通信模组领域的研发布局做人才储备。据悉，爱联科技2021年研发人均薪酬已从2019年9.8万元快速提升至17.67万元。

四大产品线齐头并进，获得华为、小米等优质客户支持

物联网模组是智能互联终端产品连接的核心部件，其主要功能是将终端产品连接到物联网的网络层和应用层，从而实现远程监测、控制、优化和自动运行等功能。

成立不足6年的爱联科技开发了四大产品线，分别为无线局域网通信模组、无线广域网通信模组、系统集成部件产品、存储模组。

其中无线局域网通信模组包括WiFi系列模组、WiFi IoT系列模组、蓝牙系列模组、WiFi和蓝牙“二合一”系列模组、Zigbee系列模组、PLC-IoT系列模组、WiFi 6系列模组、WiFi6 IoT模组、UWB系列模组等。


其中较为先进的产品WiFi6系列模组，爱联科技采用的是单芯片方案，内置2x2双频无线LAN 和BT5.1，内部集成MAC /基带处理器和2.4 / 5GHz 功率放大器 /低噪声放大器，支持最高 1774.5Mbps端口物理层速率。

而无线广域网通信模组则主要包括GNSS系列模组、GSM / GPRS系列模组、LoRa 系列模组、NB-IoT系列模组、4G系列模组、5G NR标准系列模组、5G V2X系列模组、 5G智能系列模组、5G Sub6G系列开发板等。



其中5G智能系列模组产品，爱联科技采用的是高通平台，搭载的是安卓11操作系统，可以支持64GB+6GB 内存，支持5G NR sub-6频段，支持NSA和SA，支持DL 4x4 MIMO，UL 2x2 MIMO，并集成了L1+L5 双频GPS定位。这款模组可广泛应用于物流终端、VR/AR、智能机器人、警务执法仪、智能POS收银机、视频监控、智能信息采集设备等行业及场景，为国内客户带来全新的5G体验。

爱联科技还新拓展了存储模组业务，2021年下半年已实现小批量生产标准存储模组，并创造了3337万元营收。爱联科技的标准存储模组采用的是DRAM和DRAM-Less两种架构，可以支持PCle Gen3.0x4物理接口，适配Nvme1.3协议，应用于边缘计算、车载、工控、视频监控、网络监控、网络终端等终端场景。

如今的物联网模组市场，线通和3G产品正快速退出，4G产品成增长主要驱动力，5G产品出货量在小基数的基础上快速增加，WiFi4产品也逐步退出市场，向WiFi6和WiFi7前沿技术演进，在这样的发展趋势下NB-IoT、5G、WiFi6成为大家发力的新赛道。




凭借物联网模组较强的竞争优势，爱联科技也获得了国内外多家知名企业的供货资质，比如海康威视、小米集团、极米科技、华为、长虹集团、美的集团、中国移动、中国电信、国家电网、微软、松下、Roku、 Vestel、T-Mobile等。除此之外，爱联科技与上游的芯片企业联发科、瑞昱、华为海思、ASR、紫光展锐、高通、NXP、TI、兆易创新也建立了合作。

招股书显示，2019年、2020年海康威视始终为爱联科技的第一大客户，分别贡献27.47%、29.53%的营收。2021年小米成为爱联科技的第四大客户，销售收入1.14亿，占总营收的比例为9.95%。


与同行比较：营收差距明显，研发费用率、毛利率稍落后

目前物联网市场中国内已经上市的企业主要有移远通信、广和通、有方科技、日海智能、美格智能等。其中移远通信是国内广域网模组最大的供应商，有方科技是国内全网通4G模块N710率先大规模商用的厂商。

上述物联网厂商中，在营业收入、毛利率、研发费用率等方面与爱联科技的比较情况如下：



移远通信的营收规模与其他同行企业的差距明显拉开，成为首个营收超百亿级别的国内物联网模组公司，同时移远通信的研发投入也是同行企业中最高的。而爱联科技的营收规模、研发投入、盈利能力落后于同行大部分上市企业。

不过在WLAN模组智慧家居细分领域上，爱联科技的出货量领先国内绝大部分的同行企业。

2020年中国智慧家庭WLAN模组出货量排名前五的厂商，分别为三星电子、爱联科技、海华科技、高盛达、欧智通。其中三星电子WLAN模组出货量高达7500万个，国内市占率第一。国产厂商爱联科技排名第二，与三星电子的出货量仅相差600万个，占据国内智慧家庭WLAN模组24.64%的市场份额。近年，爱联科技在智慧家居领域，WLAN物联网模组出货量在中国本土企业中始终保持全国第一。




募资4.41亿买地扩建，以及研发6G、NB-IoT、WiFi6等模组

本次募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：


据了解，爱联科技目前在四川的生产场地是租赁的，为了解决这个问题爱联科技将投入76.31%的募集资金，买下四川长虹电子控股集团有限公司所持有的位于绵阳市安州区科兴路3号的工业用途国有土地使用权，同时增建新的工业厂房，进一步扩充局域网、广域网无线通信和定位模组及系统集成部件的产能。

剩余的23.69%的募集资金，爱联科技拟投入“物联网实验室及研发中心升级建设项目”，项目主要是建设三大实验室及测试车间，引进4G/5G综测仪、高速示波器、GNSS信号模拟器、5G基站模拟器、电磁屏蔽室等物联网实验室所需的软硬件设备和仪器，同时增配软硬件设计师、测试工程师、FAE技术工程师等岗位的技术人员，以便顺利开展各项研发工作。



除此之外，爱联科技还计划开展全面认证工作，包括全球各地测试认证、运营商入库测试认证（移动、电信、联通、广电）、ETL/美国UL测试认证等10余项测试和认证工作，强化自身产品的市场准入能力。

实验室和测试车间建设好之后，爱联科技将开展十大课题重点研究4G、5G、NB-IoT、WiFi6、SIP微组装等领域相关前沿技术，以此开发先进的模组、系统集成产品，实现公司技术构架的纵向迭代和横向延展。同时爱联科技还将同步开展芯片、云计算、大数据、人工智能、区块链、MCU+、智能制造工艺及技术等相关前沿技术应用性研究。