“中国灯王”与“封装大佬”的碰撞

6 月 21 日晚，佛山照明（000541）和国星光电（002449）接连发布公告。公告称，基于对 LED 产业上下游一体化发展和充分发挥产业协同效应的战略布局考虑，控股股东广晟集团及其一致行动人筹划将其持有的国星光电 21.32% 的股权转让于佛山照明。

一家是曾为外资控股的 " 中国灯王 "，一家是曾为民营企业的 " 封装大佬 "，佛山照明和国星光电有颇多相似之处：两家企业均位于佛山，早先均有国资背景，都是 LED 领域的老牌生产企业，且先后获广东省属国企广晟公司大手笔的直接或间接入主。

为消除同业竞争双方设立合资公司

佛山照明是老牌 LED 照明企业，主营业务是研发、生产、销售高品质的绿色节能照明产品和电工产品，产品包括 LED 光源、LED 灯具、LED 汽车照明、传统照明、开关、插座等产品；国星光电则是老牌 LED 封装龙头，主营业务为研发、生产与销售 LED 器件及组件产品。

国资入主两家企业的时间也较为相近。2014 年，广晟资产斥资 3.2 亿元认购国星光电增发股票；随后广晟公司的全资子公司广东省电子信息产业集团有限公司（简称 " 电子集团 "）斥资 7 亿余元收购国星光电第一大股东西格玛 100% 股权，从而持有国星光电约 14.03% 的股份。而就在 2015 年，电子集团成为欧司朗控股的唯一股东，后者为佛山照明彼时的第一大股东。

2019 年 12 月，电子集团及其一致行动人深圳广晟投资、香港广晟投资作出承诺，表示将在 2020 年 6 月 4 日前通过业务整合或其它方式和安排，完成消除国星光电与佛山照明之间的同业竞争。而在 2020 年 7 月，佛山照明和国星光电宣布共同出资设立佛山皓徕特光电有限公司，经营方位为研发、制造、销售照明产品、照明设备等，以解决同业竞争问题。

截至今年一季度末，广晟公司直接或间接持有国星光电 21.32% 的股权，持有佛山照明 30% 的股权。不过，在广晟公司成为实控人之后，国星光电和佛山照明的股价表现并不突出。与 2015 年末相比，截至 2020 年末，国星光电的股价变动为 -13.71%，佛山照明的股价变动为 -52.71%。

实现上下游一体化发展和产业协同

早在 2015 年广晟大手笔入主两家企业时，广东省电子信息产业集团有限公司董事长、国星光电董事长何勇就曾透露，入主国星光电是广晟实现构建 LED 完整产业链的第一步，而选择佛山照明则更多是出于全产业链的考虑。

何勇表示：" 国星光电在上游芯片、封装领域具有领先优势，而佛山照明则在下游应用领域竞争力显著，双方合力有利于全产业链的打造与完善。"

佛山照明在最新发布的公告中提到，两家企业的业务关联度高，本次交易完成后，佛山照明可实现上下游一体化发展和产业协同，显著提高核心竞争力，增强在行业中的话语权和影响力，符合公司既定的发展战略，对公司未来的发展意义重大。

根据赛迪智库报告，2020 年两家企业所处的 LED 行业的产业规模受到了产能过剩和新冠肺炎疫情的影响，全球 LED 上游外延芯片产品和中游封装产业出现一定萎缩，但下游应用市场仍体现较强韧性。

根据 2020 年年报，佛山照明下一步将向 " 中高端智能制造 " 升级，向 " 提供产品及整体解决方案 " 转型，向 " 智慧、健康、绿色的人本照明 " 跨越。在应用端上发力，持续向物联网生态圈和细分领域拓展。

而在上中游领域更具优势的国星光电，近年来则在立足 LED 封装主业的基础上向产业链上下游延伸，形成涵盖上游芯片、中游封装器件及下游照明应用的垂直一体化布局；并在成长性较强的 Mini LED 领域进行布局。

责任编辑：haq