唯捷创芯正在冲刺科创板IPO的集成电路公司

一家公司的股东榜，可折射出它实力的大小。

有这么一家正在冲刺科创板IPO的集成电路公司，股东榜中云集了华为、OPPO、vivo、小米、联发科等巨头，着实让人艳羡。

它就是唯捷创芯。

一个有趣的变化是，据记者统计，公司2017年在新三板定增时估值已达15亿元，但2020年10月华为等巨头入股时，估值降至10.35亿元，到了2021年3月5日，昆唯管理入股时估值则飙升至120亿元。

冲刺科创板

6月21日晚，上交所正式受理唯捷创芯的科创板上市申请。

据唯捷创芯招股说明书（申报稿）显示，公司是专注于射频前端芯片研发、设计、销售的集成电路设计企业，主要为客户提供射频功率放大器模组产品，同时供应射频开关芯片、Wi-Fi射频前端模组等集成电路产品，广泛应用于智能手机、平板电脑、无线路由器、智能穿戴设备等具备无线通讯功能的各类终端产品。

财务数据显示，2018年至2020年，唯捷创芯分别实现营业收入2.84亿元、5.81亿元和18.1亿元，最近三年的营业收入年均复合增长率为152.48%；实现归母净利润分别为-1.51亿元、805.34万元和-6.67亿元。

资料显示，唯捷创芯成立于2010年6月2日，目前，荣秀丽和孙亦军为公司实际控制人。2015年12月，唯捷创芯在股转系统挂牌，后于2017年3月终止挂牌，据摘牌前公司定增价格计算，2017年该公司的估值约15亿元。

据介绍，唯捷创芯是国内最早从事射频前端芯片研发、设计的集成电路设计企业之一，深耕射频功率放大器产品领域。全球市场研究机构 CB Insights发布2020年中国芯片设计企业榜单显示，公司属于65家具备市场成长性、产品代表性、技术稀缺性的集成电路设计企业之一，4G射频功率放大器出货量位居国内第一，是中国射频功率放大器行业的中坚力量。

截至2020年底，唯捷创芯已取得国内专利23项专利（其中发明专利20项）、国际专利14项，集成电路布图设计专用权87项。

此次冲刺IPO，唯捷创芯拟募集资金24.87亿元，拟用于集成电路生产测试项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。

豪华股东榜

值得关注的是，在唯捷创芯冲击科创板之前，获得了华为、OPPO、vivo、小米等巨头的集体青睐，联袂入股。

唯捷创芯此次发行前的股权结构显示，Gaintech为公司第一大股东，持股比例为28.12%。Gaintech是联发科投资旗下100%持股的公司，成立于1997年的联发科，是全球著名IC设计厂商之一。

华为、OPPO、vivo、小米等巨头，始于半年多之前。目前，华为旗下的哈勃投资持有唯捷创芯3.57%的股份，OPPO移动、维沃移动、小米基金则分别持有3.39%、2.61%、1.74%。

资料显示，2020年10月21日，Gaintech、荣秀丽分别与小米基金签订《股份转让协议》；次日，Gaintech、荣秀丽分别与OPPO移动、维沃移动签订《股份转让协议》，天津语唯与哈勃投资签订《股份转让协议》，此番股权转让的价格相同，均为18.85元/股。

此外，2021年3月5日，Gaintech分别与稳懋开曼、昆唯管理签署《股份转让协议》，经转让，昆唯管理斥资1.8亿元，持有唯捷创芯发行前1.50%的股份，入股价格为33.33元/股。

昆唯管理与OPPO移动有着密切的关系。招股书显示，两者的背后都是广东欧加控股有限公司工会委员会。广东欧加控股有限公司持有OPPO移动100%股权。

几大手机巨头，同样也是唯捷创芯的重要客户。招股书披露，2018年开始，唯捷创芯逐步进入小米、OPPO和vivo等头部品牌厂商的供应商名单，并向这些厂商大规模供货。

来自公司前五大客户的销售情况显示，维沃移动跻身公司2020年前五大销售客户，销售金额达1.2亿元。

此外，前五大销售客户中，深圳环昇、华信科为公司向OPPO和小米供应产品的经销商，泰科源为公司与华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技等大型ODM厂商以及其他品牌厂商合作时选用的经销商。

浮盈接近11倍

华为等巨头入股不到半年，就已收获了较大幅度的浮盈。

2021年1月18日，荣秀丽向张红、包文忠、杜宣进行股权转让，经各方协商确定股份转让价格为11.96元/股（此前唯捷创芯进行了多次增资扩股），对应公司估值43亿元。

相对于华为等巨头入股时10.35亿元的估值，唯捷创芯估值已经增加超过3倍。

若再按照2021年3月5日Gaintech向昆唯管理转让股份的估值计算，收益率会更高。按交易对价，昆唯管理斥资1.8亿元获得唯捷创芯1.50%的股份，唯捷创芯对应的总体估值已达120亿元。

不到半年时间，华为等巨头的浮盈已接近11倍。

另据唯捷创芯于2020年10月实施的股权激励计划，行权的业绩考核目标区间以营业收入为参考。

按照该股权激励计划，2021年至2023年，公司层面可行权系数达100%，对应的考核营业收入分别不低于3亿美元、4亿美元、6亿美元，按当前汇率估算，分别对应19.40亿元人民币、25.87亿元人民币、38.80亿元人民币。

尚未上市已经估值120亿元，如果成功登陆科创板，市场会给出多少估值呢？我们拭目以待。

编辑：jq