2021年智能手机行业的确定与不确定性

展望2021年，我们认为手机出货量强劲回升，以及小米出货量跃居全球第三是两个确定性很高的趋势。荣耀是否能在下半年如期回到市场是最大的变数。此外，我们预计TWS耳机市场规模到2021年会超过手机的10%，仍然保持65%的高速增长，成为推动元器件厂商业绩增长的主要动能之一。此外，AR/VR及扫地机器人等新品类上的创新，以及汽车电子化这个长赛道也值得持续关注。

01 2020手机行业回顾

2020是特殊的一年，全球疫情让许多产业按下了暂停键，也让技术快速迭代的手机行业面临巨大挑战。

2020前三季度，全球智能手机出货量同比2019年仍处于持续下滑状态，而人均手机持有率已经够高的中国智能手机市场更是如此。

背景

据IDC数据显示，2020年全球智能手机Q1、Q2、Q3出货量分别为2.758亿部、2.784亿部、3.536亿部，同比2019年分别下降11.7%、16%、1.3%。

另一组数据显示，2020年中国智能手机Q1、Q2、Q3出货量分别为6660万部、8780万部、8480万部，同比2019年分别下降20.3%、10.3%、14.3%。

TrendForce集邦咨询旗下半导体研究处调查显示，目前全球智能手机市场主要由三星、OPPO、小米、苹果、华为、vivo六大厂商在进行竞争，六大厂商占据了全球季度出货总量的80%以上。

六大手机寡头的竞争，在全球疫情带来的盈利压力下被迅速放大，品牌需要更多机型抓住各个价格档位的消费者，继而催生旗舰手机拆分中杯、大杯、超大杯的销售策略。

如何交出一部让消费者喜爱的智能手机，更需要为其敏锐定位。

从艾媒数据中心对2020年手机不同功能对消费者的影响分析来看，32.25%消费者关注手机的相机功能，14.32%消费者关注手机的外观设计，而处理器、屏幕显示、快充也是消费者重要关注因素，占比分别为13.37%、9.93%、9.05%。

行业关键词

回顾2020年，我们总结了三大行业关键词，分别为芯片、百瓦快充和计算摄影。

关键词一：芯片

苹果在加固全产品线的芯片策略，下半年发布基于ARM架构的M1处理器，宣布将在两年内替换所有Mac系列的英特尔芯片，实现对iOS、iPadOS和MacOS的生态整合。

关键词二：百瓦快充

2020年，5G技术的普及和高刷新率屏幕的应用为新一代手机带来了续航挑战，但是手机的应用场景又限制了设备形态不能无限制地堆料。

2019年末5G手机刚刚面世时，因为5G尚未成熟，此时的5G手机多以厚重的形态面向消费者，进入2020年，将5G手机轻薄化便成为各厂商的卖点之一。

但这也意味着手机不能依靠大电池来保证续航能力，目前5G手机的电池容量一般在3500mAh至4500mAh之间。

在此种发展背景下，拥有更大功率的手机快充方案自然成为了新的选择。

2020年OPPO、高通先后公布百瓦快充的相关技术，与此同时，vivo和小米也随之发布并商用120W的快充方案，最快15分钟即可100%充满等效4000mAh的手机电池。

超快的充电速度很大程度解决了5G手机的充电焦虑问题，该项技术的出现也得益于行业上游的双电荷泵以及6C电芯的快速落地。

但即使实现了百瓦快充，在体验上也并非十全十美，高功率的充电方案对电源适配器和线缆都有极高的要求，也造成了适配器在重量和体积上过于“奔放”。

在注重携带的差旅场景有较高的使用门槛。目前唯一的解决方案是多协议支持，旨在让用户少带其他充电器。

关键词三：计算摄影

前文说到2020年有32.25%消费者关注手机的相机功能，今年手机厂商无疑也将重点功能体现在影像系统上。

同理，手机内部有限的空间也限制着相机感光元件尺寸与镜头大小，这方面手机依然难以企及专业相机。

为了获得更震撼的画面效果，2018-2019年间，手机影像系统经历了广角+长焦+超广角的多摄模组升级，形态上已经十分成熟。

在光线充足的环境下，如今手机已经可以轻松拍出一幅可用的画面，而在暗光环境，因为手机上过小的CMOS(图像传感器)，在极短的快门时间内难以获得完善的画面信息量。

往往需要利用多帧合成计算来完成暗光画面的正确曝光和降噪，而随着处理器性能提升和算法的不断优化，手机的暗光拍摄功能较以往也有了大幅改善。

计算摄影除了能为手机带来更好的暗拍效果，还能服务于“景深虚化”“流光快门”“一键换天”等趣味性拍摄效果，极大增强了手机摄影的社交属性。

计算摄影也催生了相关硬件在手机上出现，例如为iPhone 12服务于景深信息的LiDAR、为vivo X50服务于多帧合成的微云台等等。

在软件方面，OPPO通过计算摄影，推出了在Reno4系列、Reno5系列上的夜景人像视频功能。

未来趋势

尽管2020年线上手机频发，但国内手机市场仍然处于增长放缓趋势。

一方面是疫情放慢了用户的购买欲望;另一方面，随着性能的提升，手机的寿命也在变长;又因为5G、高刷屏幕等配件的加入，放大了手机的成本，继而有了比以往更高的换机代价。

2019年的一项数据显示，有接近一半的消费者换机周期超过两年。

而在全球范围内，移动设备的使用量仍然在增加，疫情改变了很多人的生活方式，大部分注意力被转移到了移动视频，这方面或许有更好的移动体验。

另外，在增长放缓压力下，手机厂商除了以硬件的方式销售产品，也可以通过配套软件来保持盈利;当然，接下来的手机市场依然是差异化的竞争。

02 2021年手机行业的确定性和不确定性

展望2021年，我们认为手机出货量强劲回升，以及小米出货量跃居全球第三是两个确定性很高的趋势。荣耀是否能在下半年如期回到市场是最大的变数。此外，我们预计TWS耳机市场规模到2021年会超过手机的10%，仍然保持65%的高速增长，成为推动元器件厂商业绩增长的主要动能之一。此外，AR/VR及扫地机器人等新品类上的创新，以及汽车电子化这个长赛道也值得持续关注。

图表: 全球及中国智能手机出货量预测——分品牌

资料来源：Gartner，中金公司研究部

图表：2021年智能配件出货预测

资料来源：IDC，Digitimes，Strategy Analysis，Canalys，中金公司研究部

图表: 全球及中国智能手机出货量预测——分区域

资料来源：Gartner，中金公司研究部

图表：全球各地区手机出货量季度同比增速

资料来源：Gartner，中金公司研究部

出货量：2021年手机销量有望实现12.1%增长，但低于2019年水平

根据信通院数据，11月大陆智能手机出货量同比下降17%，1-11月出货量2.7亿台，同比下跌21%。但11月和1-11月5G手机渗透率分别达到72.6%/53%，高于年初预期。根据Gartner数据，全球3Q20智能机出货量同比下降5%，印度、印尼等新兴国家反弹明显。展望2021年，我们预计全球手机有望同比增长12.1%至15.07亿部，仍不及疫情前水平，其中中国市场增长9.5%到3.37亿台，低于全球平均，反映5G应用仍处于培育期。分季度来看，我们预计全球1Q21出货量同比转正。地区来看，我们预计明年印度将成为复苏最快的地区。

图表: 中国大陆智能手机出货量及同比增速

资料来源：中国信通院，中金公司研究部

图表: 中国大陆移动通信技术分布情况——11月5G渗透率为72.6%

资料来源：中国信通院，中金公司研究部

图表: 全球智能手机出货量及同比增速

资料来源：Gartner，中金公司研究部

图表: 全球主要地区智能手机出货量同比增速

资料来源：Gartner，中金公司研究部

品牌：出货量增速苹果>安卓，小米全球第三，荣耀回归时间表示最大确定因素

受芯片缺货影响及苹果强周期等因素影响，总体我们预计安卓手机出货量增速弱于苹果。我们上调苹果2021年出货量5%至2.20亿部，同比增长18%。安卓方面，我们看好小米在海外及国内中高端市场份额提升，维持全球2亿台出货量及份额世界第三的预测。我们预计新荣耀有望在2H21重回市场，全年华为+荣耀总货1亿部，同比下滑41.2%，但实际回归时间表及能够销售的市场和产品受美国监管审核影响，存在较大不确定性。

图表: 全球3Q20主要地区智能手机出货量市占率情况

资料来源：Gartner，中金公司研究部

TWS保持强劲增长，VR/扫地机器人等新品类值得期待

我们预计2021年全球TWS耳机出货3.88亿台，同比保持增长65%，其中苹果耳机1.41亿台，同比增长38%。我们预计TWS耳机市场金额规模到2021年将达到手机的10%，成为电子元器件厂商的重要增长动能。除了手机品牌相继需求附带耳机的推动以外，主动降噪，以及未来有望新增的心率、血氧等健康监测功能是吸引客户购买的主要原因。除了TWS耳机以外，我们最近注意到，在Facebook的新款VR Oculus Quest 2，以及搭载激光雷达的拖扫一体机器人等新品的推动下，VR（2021年全球出货量约1,147万台），扫地机器人（2021年全球出货量约1,500万台）正成为手机（2021年出货量15亿台），电动车（2021年全球销量353万台）以外，推动电子元器件厂商2021年业绩增长的新动能，值得投资人持续关注。

原文标题：2021年 手机行业的确定与不确定性

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责任编辑：haq